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国股民营
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宗馥莉辞职,恰恰宣告了“家族接班”范式的终结
Hu Xiu· 2025-10-12 06:16
近日,宗馥莉辞去娃哈哈集团董事长等职务的消息引爆舆论,这场由非婚生家族成员点燃的豪门内斗危 机,不仅牵扯出宗庆后生前复杂的离岸信托与股权安排,更牵出了中国混合所有制企业转型发展等重点 议题:这家承载了国民记忆的民族企业未来将走向何方?中国企业已普遍到了代际交接时期,面对娃哈 哈几成空壳的现状,又该如何传承和创造中国的百年品牌? 改革开放以来,中国发展出了"国股民营"的企业模式,具体指公有资本持有企业相当比例的股份,但不 干预具体经营,企业的运营权完全交由市场选拔的职业经理人。公有资金的目的仅仅限制在把"风险溢 价"部分收归公有并回到经济循环,并不干涉企业内部经营和分配。 作者指出,许多企业的一代创始人仍在发挥重要作用,在这种情况下,他们希望自身作为管理层能掌控 公司的一切,各种制度设计均有利于管理层控制公司。但随着一代退出,二代未必会有管理公司的能 力,他们的角色就会从管理者转变为股份持有者。倘若企业的投资决策权集中于少数人,不仅容易滋生 腐败,一旦决策失误,也难以纠正。 理想的"国股民营"模式,则是国家以资管计划的历史表现来分配资金,将具体投资决策分散给相互竞争 的市场机构。这样,没有单个决策者能左右全局, ...