证券研究报告 | 债券点评报告 2025 年 07 月 13 日 中短期地方债二级利差收窄 ——地方债周报 一、一级市场情况 【净融资】本周地方债共发行 2318 亿元，净融资增加。本周地方债发行量为 2318 亿元，偿还量为 1216 亿元，净融资为 1102 亿元。发行债券中，新增一 般债 145 亿元，新增专项债 640 亿元，再融资一般债 829 亿元，再融资专项债 704 亿元。 【发行期限】本周 10Y 地方债发行占比最高（41%），10Y 及以上发行占比为 75%，与上周相比有所上升。7Y、10Y、15Y、20Y 和 30Y 地方债发行占比分 别为 15%、41%、7%、7%和 20%，其中 15Y 地方债发行占比下降较多，环比 下降约 12 个百分点。 【发行利差】本周地方债加权平均发行利差为 10.9bp，较上周有所走阔。其中 30Y 地方债加权平均发行利差最高，达 18.3bp。本周除 5Y 地方债加权平均发 行利差有所收窄外，其余期限均有所走阔。本周内蒙古、贵州、甘肃和广东地 方债加权平均发行利差较高，超过 12bp，而吉林发行利差相对较低。 【募集资金投向】截至本周末，2025 年以来 ...