2026年钟声敲响，"十五五"宏伟蓝图铺展，决策层目光再度锁定中国经济深层症结——房地产与地方政 府债务。 2025年中央经济工作会议以"八个坚持"圈定任务，末条旗帜鲜明："坚持守牢底线，积极稳妥化解重点 领域风险"，并提出"着力稳定房地产市场""积极有序化解地方政府债务风险"。 2026年，中国将直面全球风险，迈向高质量发展。受访人士表示，一场风险化解攻坚战已拉开大幕：政 策基调较往年微调，更强调金融工具创新与体制机制改革。化解风险不仅是当务之急，更是为中国式现 代化注入持久金融动能。 两大风险"联动出清" 土地财政与房地产曾是中国经济的"金手指"。如今，供求关系逆转，这根支柱开始松动：房地产告别规 模竞赛，地方债亟待优化。如何积极稳妥化解这两大风险，已被写入2026年经济工作的重点任务清单。 "这意味着中央已经意识到房地产和地方债是两个联动的问题，必须同时解决。"厦门大学城市与规划学 院教授赵燕菁向《国际金融报》记者表示，只要房地产价格继续下跌，地方债问题不仅不能解决，而且 会越来越恶化。 "任何债务都有对应资产。"赵燕菁告诉记者，地方债形成的基础设施多为免费或低收费的公益性资产， 其价值通常通过沿线或周 ...

据新华社，中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议表示，要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策 的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业 等重点领域。 会议同时对重点领域风险化解作出部署。据智通财经记者梳理、采访，货币金融领域主要有以下关注点： 一是M2和社融指标淡出，因为数量目标可控性、可测性及与实体经济相关性下降，同时近年来中国央行的货币政策框架加速向价格型转变。 二是货币政策更加注重促进物价合理回升，但物价回升不能只靠央行"单打独斗"。 三是再提降准降息。相较于上年"适时降准降息"的表述，"灵活高效运用降准降息"的边际力度有所弱化，同时由于跨周期调节的提出，明年降准降息尤其降 息幅度可能十分有限，或呈现频次低、幅度小的特点。相比而言，结构性降息的概率更大。 M2和社融淡出 长期以来，M2和社融作为货币政策重要的中间变量，既写入政府工作报告中，也会纳入中央经济工作会议通稿中。 据智通财经记者梳理，2020–2022年中央关于M2和社融的定调为"M2和社会融资规模增 ...