行业 国债日报 日期 2026 年 2 月 10 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ | | 表1：国债期货2月9日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2603 | 112.570 | 112.480 | 112.730 | 112.670 | 0.160 | 0.14 | 75752 ...

行业 国债日报 日期 2026 年 2 月 6 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | 表1：国债期货2月5日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2603 | 111.960 | 112.000 | 111.700 | 111.740 | -0.260 | -0.23 | ...

行业 国债日报 日期 2026 年 2 月 5 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 | | 表1：国债期货2月4日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2603 | 111.960 | 112.000 | 111.700 | 111.740 | -0.260 | -0.23 | 75582 | 125098 | -2215 | | TL260 ...

2月2日，受地缘局势升温、美联储主席提名落地以及中美财报密集披露等因素影响，市场风险偏好受 挫，贵金属和权益市场大幅调整。2月3日，上证指数反弹修复，IC和IM双双涨超2%，IF和IH盘中涨超 1%。 1月，国内制造业PMI为49.3%，前值为50.1%；非制造业PMI为49.4%，前值为50.2%。制造业和非制造 业PMI双双回落至荣枯线下方，与春节假期临近有关。劳动密集型行业开工率持续下行，造成生产端走 弱。1月，消费品、高耗能行业PMI显著下降，分别较上月回落2.1、1个百分点，分别至48.3%、 47.9%。此外，也与国内有效需求仍然不足有关。1月，新订单指数回落1.6个百分点，至49.2%；非制造 业商务活动指数回落0.8个百分点，至49.4%，其中建筑业商务活动景气度受到春节临近及低温天气影响 明显回落。先行指标显示，制造业景气度面临季节性回落压力。短期来看，PMI在一季度维持偏弱态 势，但平均来看，近两个月PMI仍在延续前期修复态势。 今年以来政策端持续针对内需驱动不足的问题出台相关政策措施。1月15日国务院新闻办召开的新闻发 布会上，央行宣布了货币金融政策支持实体经济高质量发展的增量政策措施， ...

行业 国债日报 日期 2026 年 2 月 4 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 当日行情： 股市回暖但债市情绪尚可，国债期货低开后震荡回暖，多数小幅收涨。 利率现券： 每日报告 | | 表1：国债期货2月3日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2603 | 112.090 | 112 ...

文/中欧国际工商学院教授、中国首席经济学家论坛研究院院长 盛松成 考虑到货币政策与财政政策的协同，以及我国消费和投资利率弹性有限， 降准 的适配性 或优于 降 息 。未 来 货币 政策 面临 的内 外约 束有 望进 一 步缓 解，我国降准、降息仍有空间，但需等待更有利的时机。 在1月15日国务院新闻办召开的新闻发布会上，中国人民银行宣布了货币金融政策支持实体经济高质量发展的增量政策措施，包括以结构性"降息"和定向 工具扩容为核心，引导金融机构降低对实体经济重点领域的融资成本。央行降低结构性货币政策工具利率，与典型意义上的降息有明显区别，但就目前经 济形势所需要的政策支持来说，是更为精准和适宜的。 根据传统理论和各国操作，货币政策基本是总量调控工具，但长期以来在我国，货币政策实际上大都是总量调控和结构性调控相互配合。尤其是近年来， 我国结构性货币政策工具不断创新，发挥重要作用，是支持经济薄弱环节和重点领域、推动经济高质量发展的有效手段。 在结构性货币政策工具的运用中，我们一般更加关注对特定领域的激励作用。其中，既有"量"的投放，也有"价"的激励。过去我们更多通过调整额度， 从"量"的方面引导银行信贷投放方向，而 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2026 年 2 月 3 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2603 | 震荡 | 震荡 | 偏弱 | 震荡整理 | 短期全面降息可能性下降 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1/2 请务必阅读文末免责条款 期货研究报告 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡整理 核心逻辑：昨日国债期货均震荡整理。统计局公布 1 月制造业 PMI 重回收缩区间，表明 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 股指：指数放量冲高，后续动能减弱 （王东灜，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537） 1、盘面表现强势 1月，Wind全A放量走高，月度涨幅5.83%，日均成交额3.05万亿元；其中，最后一周回落1.59%。中证 1000月度上涨8.68%，中证500月度上涨12.12%，沪深300月度上涨1.65%，上证50上涨1.17%。电子、有 色板块是各指数主要拉动力量，银行回调拖累大盘指数。国内资金情绪高涨，融资余额月度增加1971亿 元；股票型基金发行规模回落至200亿元，但混合型基金发行规模达到469亿元，远高于2025年月度均值 的134亿元。机构投资者产品设计更加注重股债均衡配置。海外资金同时增配，人民币汇率持续走强， 美元兑离岸人民币收于6.9482。在此背景下，科创50动态估值重新回到180倍；1000IV由20.21%升至 25.44%；300IV由16.78%升至19.49%，50IV由15.02%升至19.19%。 2、政策期待"慢牛长牛" 当下，A股热点题材估值水平偏高，中证500指数动态PE超过过去5年 ...

证 券 研 究 报 告 [T日ab期le_Industry] : shzqdatemark 2026年01月30日 | [T分ab析le师_Author] | : | 张河生 | | --- | --- | --- | | Tel: | | 021-53686158 | | E-mail: | | zhanghesheng@shzq.com | | SAC | 编号: | S0870523100004 | [T相ab关le报_R告e：portInfo] 固 定 收 益 周 报 《投资者风险偏好高企》 ——2026 年 01 月 13 日 《地缘局势升级，大宗分化》 从 ETF 表现看，黄金、光伏、建材、卫星、石化、航空航天等表 现领先，周涨幅在 5%以上。 国际避险情绪提升与国内投资风险偏好高企 ——宏观固收周报（20260119-20260125） [Tabl主e_要Su观mm点ary] 美股三大指数下跌，恒生指数同样下跌。 过去一周（20260119-20260125），纳斯达克、标普 500 指数与 道琼斯工业平均指数分别变化-0.06%、-0.35%与-0.53%，同时期恒生 指数变化-0.36%。 ...

行业 国债日报 日期 2026 年 1 月 30 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | 表1：国债期货1月29日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2603 | 112.090 | 112.230 | 112.170 | 112.180 | 0.080 | 0.07 | ...