近日，南都湾财社记者从业内获悉，监管部门下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》 （下称《指引》）。这份涵盖总则、薪酬结构、绩效考核等七章三十二条的文件，核心是建立健全以基 金投资收益为核心的绩效考核体系，还对薪酬递延、强制跟投、股东分红约束等作出细致规定，被业内 普遍称为"基金薪酬新规"。 《指引》中最受市场关注的，是为基金经理绩效薪酬设置的明确"降薪"触发红线。根据规定，若基金经 理管理的产品连续三年跑输业绩比较基准超过10个百分点，且基金利润率为负，其当年绩效薪酬原则上 应至少下调30%。 "这一具体数字组合的设计，是对'基金赚钱基民不赚钱'痼疾的精准施策。"田利辉分析道。连续三年跑 输基准意味着基金未能实现其承诺的投资目标，而利润率为负则直接反映了持有人的真实亏损。这比单 纯看年度业绩排名更能穿透净值表象，触及投资者体验的核心。 他进一步解释，传统的排名文化容易导致基金经理为了短期冲榜而采取激进策略，忽视回撤控制和持有 人实际盈亏。新规的"双挂钩"设计，将倒逼基金经理从"相对排名的游戏"转向关注"绝对收益和客户盈 利"，其收入将与投资者的真实感受紧密绑定，从而促使投资行为更趋长期和稳健。 引 ...

华福证券 基金薪酬新规重塑行业生态 事件： 12 月 6 日，《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》下发，该《指引》 旨在进一步规范基金管理公司绩效考核与薪酬管理行为。 主要政策解读： （1）考核体系：从"短期排名"到"长期收益"的硬切换。该考核体系改革 突出长期业绩导向，旨在根治行业的旱涝保收和重规模轻收益现象。通过量 化权重锁定和分层差异化设计，构建了长期收益为王、权责利对等的考核闭 环，将推动公募基金行业真正回归受人之托、代人理财的本源，让基金经理 的专业价值与投资者的长期收益挂钩，让销售行为与客户的实际盈利绑定， 最终实现行业从规模扩张向价值创造的高质量转型。 （2）支付机制：跟投+递延，利益绑定具象化。跟投比例提升与递延支付强 化，通过真金白银的投入和长期锁定的约束，将持有人利益优先的原则具象 化。 （3）框架奖惩机制：阶梯化降薪+多元化激励。《规定》在奖惩机制与激励 体系上的制度设计，核心是通过刚性惩罚划底线、多元激励提上限、全周期 问责强约束，破解行业激励短期化、责任弱绑定的痛点，既以明确的业绩挂 钩机制遏制盲目激进等乱象，又通过中长期激励工具激发核心人员的长期价 值创造动力，实现约束与 ...