1)啤酒：期待餐饮修复拉动板块量、价表现超预期，把握2026Q1配置窗口，优选大单品驱动的α个股燕 京啤酒（000729）;基本面稳健的高分红标的华润啤酒、青岛啤酒（600600）(A+H股)、重庆啤酒 （600132）。2)饮料：行业规模稳步扩容，细分赛道无糖茶、能量饮料、包装水增速领先，行业竞争保 持激烈态势，品牌力和渠道力突出的公司有望脱颖而出。 食品：复苏成长双主线，寻找强α标的 1)行情回顾：2025年食品饮料(中信)板块累计下跌4%、相对沪深300跑输20%，其中白酒承压显著、年 初至今下跌7%，啤酒、调味品等顺周期分别-9%/-7%;大众品α分化明显，其中食品(主要为保健品及安 琪酵母（600298）)/速冻/饮料板块年初至今分别上涨18%/15%/12%，乳制品受益原奶周期修复下逻辑累 计上涨7%。2)消费量价：2025年社会零售总额保持温和增长，拆分量价来看，消费量逐步企稳，以巴 比食品（605338）同店为代表必选客流企稳回升;2025食品CPI前低后高，2-10月负区间运行、11月同比 +0.2%实现回正。3)结构与趋势：高端消费先行抬头，体验消费率先回暖，产品端大单品生命周期缩 短，渠 ...