作者：谢之迎 编辑：陈晓平 图源：视觉中国 掌舵800亿市值啤酒巨头，人选终于落定。 9月3日晚，华润啤酒公告，即日起，执行董事赵春武由总裁调任为董事会主席，并获任为财务委员会主席。 过去2个多月，赵本人已代行董事会主席职责，6月下旬，其前任侯孝海因个人原因请辞。其间，赵只有少数几次公开露面。 他上任的节点，一边是啤酒高端化转入"下半场"，缩量竞争；一边是白酒业深度调整，收购的资产遭遇下行。 "现任管理层对于下一步发展有着高度共识，对于此前侯孝海带领下的战略，以延续和发扬为主，不会有太大改动。"赵春武在8 月业绩会如此说。 他在2022年5月获任为华润啤酒副总裁，跻身高管，次年8月，即越过多位资深同事，成为执行董事并调任总裁；其后只用两 年，又登顶一号位。 赵本人是华润啤酒"老兵"，在内部历练20多年。 2003年，他加入华润雪花啤酒，从销售发展部副总经理起步，先后任浙江、福建、安徽、江苏及上海区域公司总经理。 业界评价，赵长期深耕长三角、东南沿海等战略市场，精于渠道网络构建与终端精细化管理。 入职华润前，他任职于百事可乐、南京英特布鲁及箭牌口香糖等公司，在市场营销领域也拥有丰富经验。从营销到渠道，再到 总部 ...

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李晴 涪陵榨菜正在重估自己关键的榨菜业务。 该公司披露业绩显示，在2025年上半年，涪陵榨菜营收同比增长0.5%至13.1亿元；归母净利润同比下滑 1.7%至4.4亿元。 其中，在上半年，涪陵榨菜的榨菜/萝卜/泡菜品类收入11.2亿元/0.3亿元/1.2亿元，同比增长0.5%/增长 38.35%/下滑8.4%，销量同比下滑1.2%/增长42.9%/下滑10.4%，吨价同比增长1.6%/下滑3.2% /增长 2.3%。 由此，在榨菜业务上，涪陵榨菜更多是依托60g小包装带动份额提升，但总体销量步入收缩状态。 对于自己陷入销售终端困境，涪陵榨菜也看得很清楚。 "一方面， 消费者对于佐餐类别的产品消费意愿发生了变化， 市场上涌现出更多可选择的其他品类替代 产品；另一方面，城市人口出现回流迹象，公司主要的销售渠道覆盖人群出现一定减少。针对终端情 况，公司坚持拓品类及拓市场战略，一方面提升了新品研发上市的速度，满足消费者更多样的消费需 求，另一方面持续开展渠道扩张，覆盖人口回流区域，扩大消费者范围。"在9月4日披露的机构交流纪 要中，涪陵榨菜提到。 此外，在此种市场格局下，涪陵榨菜也在 ...

| 营收(亿元) | | | 增/降幅 归母利润(亿元) 增/降幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 白酒企业 | | | | | | 贵州茅台 | 893.89 | 9.10% | 454.03 | 8.89% | | 五粮液 | 527.71 | 4.19% | 194.92 | 2.28% | | 山西汾酒 | 239.64 | 5.35% | 85.05 | 1.13% | | 泸州老窖 | 164.54 | -2.67% | 76.73 | -4.54% | | 洋河股份 | 147.96 | -35.32% | 43.44 | -45.34% | | 古井贡酒 | 138.8 | 0.54% | 36.62 | 2.49% | | 今世缘 | 69.5 | -4.84% | 22.29 | -9.46% | | 迎驾贡酒 | 31.6 | -16.89% | 11.34 | -18.19% | | 舍得酒业 | 27.01 | -17.41% | 4.43 | -24.98% | | 口子窖 | 35.31 | -20.70% | 7.15 | -24.0 ...

清晨的薄雾中，燕京啤酒工厂的流水线已高速运转，U8瓶装啤酒以每分钟600瓶的速度奔赴市场。这个场景背后，是中国啤酒产业的深刻变革。传统巨头 正经历转型阵痛，而年轻消费者的味蕾与需求，成为这场变革的核心驱动力。 中国酒业协会数据显示，2024年啤酒市场规模达1800亿元，同比增长3.2%，2025年上半年延续增长态势。但结构性变化更为显著：传统经济型啤酒销量 下滑，中高端产品逆势增长12.7%，精酿啤酒增幅高达31.4%。头部企业财报显示，高端产品线利润占比从2020年的28%跃升至2025年上半年的47%，宣告 着行业逻辑已从"规模致胜"转向"价值为王"。 消费迁徙 年轻世代的啤酒革命 Z世代正重塑啤酒消费逻辑。他们拒绝"拼酒量"，追求"微醺恰到好处"；厌弃千篇一律的普通拉格啤酒，追捧风味独特的个性化产品。美团外卖数据显 示，2025年上半年夜间订单中，"精酿啤酒""特色风味啤酒"搜索量同比增长143%，果味、茶味等跨界啤酒销量激增。对年轻人而言，啤酒不再是社交工 具，而是生活方式的表达。 消费数据印证着这一趋势。国家统计局显示，2025年1-6月规模以上企业啤酒产量同比下降2.2%，但市场规模扩大，单瓶均价 ...

每经AI快讯，啤酒曾是德国文化的象征，但德国官方最新公布的数据显示，今年上半年德国啤酒销量 同比下降6.3%，仅为39亿升。这是自1993年开始相关统计以来，德国半年度啤酒销量首次跌破40亿升 的门槛。在德国年轻一代中，啤酒早已不再是日常必需，而更像是一种带有文化象征的饮品。随着"戒 酒潮"的兴起，越来越多的年轻人选择减少饮酒频率，在日常生活中更倾向于无酒精或其他替代饮品。 年轻人饮酒量的下降直接冲击了啤酒市场。在过去两年中，德国全国1500家啤酒厂中有52家关闭，这是 30年来最大的倒闭潮。 （文章来源：央视新闻） ...

德国保拉纳集团首席执行官 约尔格·比伯尼克：一是我们庞大的碳酸软饮板块，当然，我们多年前就已 上市的无醇啤酒同样涨势喜人，无醇啤酒如今在德国市场不可或缺，占据了甚至超过10%的份额。 年轻人饮酒量的下降直接冲击了啤酒市场。在过去两年中，德国全国1500家啤酒厂中有52家关闭，这是 30年来最大的倒闭潮。德国酿酒商协会日前发出警示，称2025年仍将是"极为严峻的一年"。除了饮酒行 为转变、消费意愿降低，啤酒企业还面临原材料和能源成本的持续上涨，咨询公司罗兰贝格估算，德国 啤酒生产成本每年上涨6%，行业处境雪上加霜。 在这个背景之下，一些老牌啤酒厂不得不加快转型。积极开拓无酒精饮品与混合汽水市场。 （央视财经《经济信息联播》）啤酒曾是德国文化的象征，但德国官方最新公布的数据显示，今年上半 年德国啤酒销量同比下降6.3%，仅为39亿升，创32年来新低，主要原因是什么？ 在德国年轻一代中，啤酒早已不再是日常必需，而更像是一种带有文化象征的饮品。随着"戒酒潮"的兴 起，越来越多的年轻人选择减少饮酒频率，在日常生活中更倾向于无酒精或其他替代饮品。 转载请注明央视财经 编辑：王昕宇 ...

历经两个月的过渡期，华润啤酒（00291.HK）董事会主席职位正式尘埃落定。 昨日，华润啤酒发布公告，自2025年9月3日起，执行董事赵春武已由总裁调任为主席及获委任为公司财 务委员会主席；非执行董事郭巍已获委任为公司财务委员会成员。 华润系"老将"接棒 今年6月27日，华润啤酒曾发布公告称，时任董事会主席侯孝海因"希望投入更多时间于个人事务"，辞 任执行董事、董事会主席及财务委员会主席等多项职务，自当日董事会会议结束后生效。公告同时提 及，侯孝海离任后，董事会主席"暂时悬空"，直到公司找到合适继任人。公司执行董事、总裁赵春武将 在过渡期内临时承担主席的工作与责任。 如今，这场"临时过渡"正式转为"正式任职"，而赵春武的履历，堪称华润啤酒内部成长的典型样本。 此次任命标志着，自今年6月侯孝海辞去华润啤酒董事局主席等职务后，赵春武从"代行董事会主席职 责" 正式"转正"，这位在华润体系深耕超过20年的老将，将接过华润啤酒的管理重任，而其面临的是啤 酒主业竞争加剧、白酒业务首次亏损的双重考验。 从上半年业绩来看，华润啤酒啤酒销量约648.7万千升，同比上升2.2％；营业额为231.61亿元，同比增 长2.6%；实 ...

食品饮料行业 超配 （维持） 白酒加速出清，大众品结构分化 食品饮料行业 2025 年半年度业绩综述 2025 年 9 月 4 日 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119462 邮箱：whm2@dgzq.com.cn 分析师：黄冬祎 SAC 执业证书编号： S0340523020001 电话：0769-22119410 邮箱： huangdongyi@dgzq.com.cn 食品饮料（申万）指数走势 相关报告 投资要点： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 业 绩 综 述 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 目 录 | 1.食品饮料行业 2025 年上半年业绩概述 | 4 | | --- | --- | | 1.1 上半年行业营收实现个位数增长，利润同比下降 | 4 | | 1.2 上半年行业内细分板块业绩表现分化 | 4 | | 2.白酒板块：业绩承压，加速出清 | 5 | | 2.1 白酒板块 Q2 业绩同比下降 | 5 | | 2. ...

展望今年下半年，华润啤酒7-8月的销量增速快于上半年。从出货量来看，在零售及数字化扩张及客户 关系管理驱动的执行力支持下，管理层预期下半年业绩将好于上半年。 招商证券国际发布研报称，维持华润啤酒(00291)目标价33.5港元及"增持"评级。凭借其强劲的自由现金 流及较低的资本开支需求，集团将中期派息比率提高至26%，并预期2025年派息比率将超50%。由于强 健的资产负债表及稳定的利润率，股息将仍是其投资逻辑的核心。在增长乏力的环境下，不断上升的派 息比率不仅能提供下行保护，还有助于支撑估值。 ...

智通财经APP获悉，招商证券国际发布研报称，维持华润啤酒(00291)目标价33.5港元及"增持"评级。凭 借其强劲的自由现金流及较低的资本开支需求，集团将中期派息比率提高至26%，并预期2025年派息比 率将超50%。由于强健的资产负债表及稳定的利润率，股息将仍是其投资逻辑的核心。在增长乏力的环 境下，不断上升的派息比率不仅能提供下行保护，还有助于支撑估值。 展望今年下半年，华润啤酒7-8月的销量增速快于上半年。从出货量来看，在零售及数字化扩张及客户 关系管理驱动的执行力支持下，管理层预期下半年业绩将好于上半年。 ...