外资流入 A 股

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东兴证券晨报-20250822
Dongxing Securities· 2025-08-22 07:56
东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 经济要闻 1. 财政:7 月财政收入有所改善。总量上看,1-7 月一般公共预算收入累计 同比增长 0.1%,结束了 2025 年初以来的负增长。进一步,7 月税收结构进 一步优化,税收收入增加,非税收入明显减少,收入增长的可持续性增强。 从税源上看,个人所得税和印花税收入同比增速均在 10%以上,剔除基数 效应后增速仍较为可观,体现了经济内生动能的边际改善倾向。支出方面, 一般公共预算支出总量同收入相匹配,但社会保障和就业相关支出同比增 速仍旧较高,当前就业压力客观上仍存在。政府性基金预算收支方面,国 有土地使用权出让收入仍在减少但降幅明显减少,体现出土地市场降温带 来的负面影响正在持续消化,未来财政压力有望减弱。(资料来源:同花 顺) 2. 投资:8 月以来,A 股的持续上涨正在吸引更多外资进场。一方面,全 球对冲基金上周大幅买入中国资产,是 6 月底以来的最快加仓速度;另一 方面,海外个人投资者也在积极加仓,今年以来,韩国股民对中国股票的 持仓规模较去年底增长超 50 亿元,涨幅近三成。流动性无疑是支持本轮 A 股上行的最重要因素,外资、险资、量化策略、个人投资者等各路资金 ...