攻守兼备，穿越周期 证券研究报告 -餐饮行业深度研究报告 西部证券研发中心 2025年12月12日 分析师 | 肖燕南 S0800525070002 分析师 | 田地 S0800525050004 分析师 | 于佳琦 S0800525040008 核心结论 风险提示：食品安全风险；消费力持续下行风险；行业竞争加剧风险。 | 行业评级 | 超配 | | --- | --- | | 前次评级 | -- | | 评级变动 | 首次 | 近一年行业走势 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 2024-12 2025-04 2025-08 酒店餐饮 沪深300 | 相对表现 | 1个月 | 3个月 | 12个月 | | --- | --- | --- | --- | | 酒店餐饮 | -5.41 | -2.47 | -17.33 | | 沪深300 | -2.02 | 0.67 | 13.00 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 2 一、服务消费政策主要方向，餐饮有望重点受益 • 消费提振重点明确，"服务消费"政策持续加码。今年9月商务部等提出扩大服务消费5大方向19条具体 措施，餐饮为 ...