中国银河证券：下半年A股整体将呈现震荡向上的行情特征；华金证券：建议聚焦估值性价比，均衡配 置科技成长与低估值蓝筹。 ③华金证券：建议聚焦估值性价比，均衡配置科技成长与低估值蓝筹 华金证券表示，国内政策持续积极，如央行在陆家嘴论坛推出多项金融开放举措，以及财政补贴推动内 需修复。流动性方面，美元指数低位震荡、人民币升值预期增强，有利于外资流入。但地缘冲突加剧， 全球市场风险偏好承压，限制了A股的上行动能。行业配置方面，建议聚焦估值性价比，均衡配置科技 成长与低估值蓝筹。成长板块中，传媒、汽车、电力设备、通信等行业成交额和换手率分位数偏低，情 绪修复空间较大；价值板块中，非银金融、家电、交运、有色金属等PE估值历史分位数处于低位，具 备配置价值。短期建议关注电新（新能源汽车、风电）、交运、有色金属、大金融等具备政策和产业趋 势支撑的行业。 ④华安证券：下半年持续看好以银行、保险为代表的高股息、以金属新材料等为代表的景气行业 华安证券发布2025年中期策略称，宽松流动性托底市场难以向下，但内生增长动能修复缓慢和政策长短 兼顾制约市场快速向上。全A盈利预测显示下半年基本能确立盈利自2024Q4触底后改善的趋势，或将 ...

智通财经6月22日电，中国银河证券表示，A股当前估值处于历史中等水平，且相较海外成熟市场偏 低，风险溢价和股息率具备较高投资性价比。在政策推动中长期资金入市、权益类公募基金扩容及政策 工具护航下，A股资金面有望延续稳中向好态势。2025年下半年，A股整体将呈现震荡向上的行情特 征，但需关注海外不确定性因素与国内经济修复节奏的扰动。科技创新是推动A股新供给侧改革的核心 动力，TMT板块拥挤度回落至低位，一季度景气度回暖，细分行业资本开支加速。建议关注AI算力、 AI应用、具身智能、创新药等方向。同时，安全资产如红利板块具备防御属性，央企高股息标的与中 长期资金配置需求高度契合，值得关注。 中国银河证券：下半年A股整体将呈现震荡向上的行情特征 ...