金融工程丨深度报告 [Table_Title] 攻守兼备红利策略的轮动增强 research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 本文从风格轮动的角度对原攻守兼备红利策略方案进行改进增强。在所选因子不变的情况下， 保留第一步防御性筛选，在第二步筛选时不再只根据进攻性得分筛选个股，而是根据宏观预期 修正信号，调整防御性得分和进攻性得分权重，综合筛选个股。轮动增强后的方案，回撤控制 角度提升较明显，2016 年初以来截至 2025 年 11 月 7 日，最大回撤从 27.88%降至 24.37%， 分年来看，仅 2016 和 2023 年最大回撤略大于原策略，其他年份均小于等于原策略。 分析师及联系人 [Table_Author] 冷旭晟 覃川桃 SAC：S0490524080001 SAC：S0490513030001 %% %% %% %% 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 22 %% %% %% %% SFC：BUT353 research.95579.com 2 红利增强（二） cjzqdt11111 [Table_Title2] 攻守兼备红利策略的轮动 ...