证券研究报告 | 2025年05月19日 家电行业周报（25 年第 20 周） 优于大市 4 月家电内销需求加速增长，受关税影响出口额微降 2% 本周研究跟踪与投资思考：4 月我国家电零售需求迎加速增长，线上线下零 售额同比增长约 20%。618 大促开启，今年活动时间提前，周期拉长。4 月受 美国关税影响，我国家电出口额微降 2%，但空调、洗衣机等增长依然良好。 4 月家电零售需求加速增长，线上线下均表现良好。奥维云网数据显示，4 月我国家电零售需求迎来环比加速增长，线上线下零售额同比分别增长 21.8%/18.6%，1-4 月累计同比增长 9.1%/14.8%。分量价来看，在国补政策 的带动下，量价均有明显的增长，4 月线上线下零售量同比分别增长 6.5%/10.8%，1-4 月累计同比增长 1.2%/4.5%。分品类看，白电增长良好， 空调线上线下均有双位数增幅；大厨电中，油烟机、燃气灶线上线下均有较 快增长；厨房小家电线上线下零售表现有所改善，电饭煲线下增长较快；扫 地机及洗地机延续强劲增长趋势，清洁电器增长靓丽。 4 月家电出口额微降 2%，受美国加征关税影响有限。据海关总署发布的数据， 4 月我国 ...