美国小盘股在过去十多年里持续落后于大盘股。截至目前，华尔街许多人仍将它们视为全球股市中最不 受欢迎的领域之一。 但Evercore ISI的朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）认为，美国小盘股这一板块目前遭遇的极度低迷情 绪，反而可能为一场大逆转铺平道路。 伊曼纽尔是最新一位看好小盘股的知名华尔街分析师，他认为小盘股或将迅速上涨，甚至可能远远跑赢 许多大盘对手。在过去这个"大即是好"的时代背景下，这种看法无疑会令许多人感到意外。 实际上，伊曼纽尔和他的团队还分享了一项内部调查结果，显示市场预计小盘股在2025年底前跑赢大盘 股的比例已经跌至个位数水平。 考虑到年初至今小盘股表现疲弱（如罗素2000指数RUT），伊曼纽尔在最近与MarketWatch分享的一份 报告中表示，小盘股当前的情绪"差到极点，反而是好事"。 他的投资逻辑包括多个因素。首先，有利的季节性因素可能率先启动行情。历史数据显示，小盘股通常 在6月表现优异，或与富时罗素指数的年度调整时点有关。 此外，贸易战担忧缓解和特朗普总统关键预算案的通过，也可能为小盘股带来额外推动力。 当然，伊曼纽尔并非首位看好小盘股的华尔街分析师。去年，Fun ...

The Lead-Lag Report的投资组合经理Michael A. Gayed表示，特朗普政府暂时暂停对等关税的决定对全 球经济而言是正确的，可能成为部分股票市场趋势逆转的催化剂。其中一大趋势便是美国小盘股的长期 表现不佳。由于供应链调整能力较弱且应对成本上升的财务资源相对有限，小企业往往更易受到关税冲 击，而大公司通常具备更强的抗风险灵活性。 （文章来源：金十数据） 值得思考的是，过去几年美国GDP稳健增长、失业率低位、企业盈利向好，本应利好小盘股。但该板块 上次持续跑赢大盘还要追溯到2020年底。疫情重创小企业，若非数万亿美元刺激计划后果更甚。问题在 于小盘股始终未能真正复苏，投资者更青睐大盘股的"安全性"，随后AI热潮进一步将资金推向科技巨 头。 Gayed说，小盘股已多年未遇真正机遇，而监管松绑可能是打破僵局的终极钥匙。这不仅是短期情绪转 变，更是惠及小企业的宏观环境根本性变革，有望释放其积累价值。不过即便监管东风到来，仍有三大 隐忧： 其一，标普500高度集中于科技板块，而罗素2000则更多布局金融、工业等周期性领域。小盘股若要领 涨，需制造业复苏配合；其二，小企业依赖融资扩张，高利率显著推升 ...