2015-2023年，我国无人叉车销量由300台提升至19,500台，CAGR达68.51%。尽管无人叉车行业近年经 历陡峭发展，但目前在传统叉车中的渗透率仍仅1.66%，具有广阔升级替换空间，该行将渗透率提升的 驱动力总结为以下三点： 1)经济效益：规模化下无人叉车近年价格快速下探，由2018年60万元/台降至2023年22万元/台。据测 算，供应商角度，无人叉车凭借30%～40%的高毛利率，同配置下较电叉溢价约1倍，具有高附加值特 点;用户角度，无人叉车成本回收周期为1～3年，而叉车寿命至少在15年以上，TCO优势突出。无人叉 车"机器替人"的经济效益为全产业链带来了额外的利润空间，有望驱动未来渗透率持续提升。 智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，传统叉车行业发展趋于成熟背景下，智能化产品成为行业现 发展阶段下全新的竞争重点。随着成本趋于合理、技术持续升级、场景不断拓展，该行认为无人叉车渗 透率提升是确定性较高的产业趋势，无人化产业浪潮有望像锂电化、国际化一样，再次为叉车行业带来 结构性机遇，更大的空间、更强的弹性和与更高的盈利，是板块性的投资机遇。 招商证券主要观点如下： 无人叉车起源自AGV、升级 ...

证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 07 月 15 日 智慧物流东风起，无人叉车晓将至 无人系列专题报告（一） 中游制造/机械 SLAM 自然导航技术的崛起推动了场内物流从简易自动化迈向自主智能化，无 人驾驶叉车作为叉车技术与 AGV 技术的融合产物，近年渗透率提升迅速，是受 益于智慧物流迎来商业化奇点的代表性品种。本篇报告将围绕无人叉车的发展 现况、渗透动能、竞争格局进行探讨分析，并就未来趋势进行演绎判断。 ❑ 无人叉车起源自 AGV、升级为 AMR，是商业化进程领先的"无人赛道"。 无人叉车属于 AGV 产品广谱，行业距今已有 70 余年的悠久历史。其中导航 技术是发展核心，从最初的有轨牵引、到后来的磁/二维码/激光反射导航，"物 理路径依赖"是最大特点；2010 年来，AGV 实现"环境自主感知"跨越式发 展、升级为具备智能决策能力的 AMR。无人叉车本质上是 AMR 在物料搬运 领域的深度应用，是较 AGV 在环境适应性、功能复合性、作业效率性上处于 更高代际的智能移动机器人，"场内物流"的属性又决定了其较其他无人赛 带具备更领先的商业化进程。 ❑ "经济性+技术迭代+政策鼓励"三重奏，无人 ...