6月28日，南昌市喜来登酒店内灯火辉煌、群贤毕至，我们满怀激动与感恩的心情，在这里隆重举行鹿马壹零捌控股集团上市发布会。这是一场意义非凡的 聚会，不仅标志着公司迈向资本市场的重要里程碑，更是一次与各位股东、合作伙伴及所有支持鹿马的朋友们的真挚对话。现场高朋满座，掌声如潮，我们 用最真诚的声音，向大家汇报一路走来的成绩与展望，也迎来了多位重量级嘉宾的精彩登场。此刻，让我们一同回顾这场闪耀时刻 时间悄然来到下午，受邀嘉宾们陆续抵达发布会现场。他们或三五成群，或结伴而行，在工作人员热情引导下有序签到，领取入场券与嘉宾证后，满怀期待 地步入会场。每个人脸上都洋溢着兴奋与喜悦，步履间满是期待与祝福。此时此刻，灯光聚焦，气氛渐燃，鹿马壹零捌控股集团上市发布会即将盛大启幕 ——这是一场汇聚激情、梦想与荣耀的盛会，正蓄势待发，见证一个崭新阶段的开启。 e 19 69 C.C. moh sal 0 0 P 58 1 6 21 首先登台亮相的是江西省统计局原处长张月水先生。他面带亲切笑容，缓步走上舞台，向全场嘉宾致以诚挚的问候，举手投足间尽显儒雅风范与大家风度。 在随后的发言中，张月水深情回忆了自己与鹿马壹零捌控股集团从相识到相 ...

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 股票投资评级 买入|维持 个股表现 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 2025-07 -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 青岛啤酒 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 68.42 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）13.64 | / 7.09 | | 总市值/流通市值（亿元）933 | / 485 | | 52 周内最高/最低价 | 81.67 / 53.96 | | 资产负债率(%) | 41.9% | | 市盈率 | 21.44 | | 第一大股东 | 香港中央结算(代理人) | | 有限公司 | | 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 青岛啤酒(600600) 深耕国内国际市场，坚定落 ...

中东局势动荡对资产价格有何影响？20250615 摘要 5 月出口增速受工作日减少影响，实际增速或达 15.8%，中美日内瓦会 谈后部分订单释放，但全球制造业 PMI 回落至 49.6%，贸易需求放缓。 对美出口降幅明显，但对欧盟和非洲出口增速提升。 高新技术产品和装备制造业出口表现强劲，劳动密集型产品出口负增长， 集成电路出口未受关税影响。进口受房地产和海外需求影响下滑，但稳 增长政策带动部分产品进口维持高位。 短期内，6 月出口增速有望维持高位，受益于中美会谈后的新订单。长 期来看，全年出口可能承压，但多元化市场战略有望对冲美国关税的负 面影响。 中东局势动荡对国内市场影响相对有限，但需关注其短期波动及长期结 构性变化。历史数据显示，中东冲突对 A 股和港股市场整体影响有限， 短期内市场呈现窄幅震荡。 短期内，中东局势对各行业影响不显著，长期来看，若冲突持续，资源 品和运输业红利板块可能受益。风险偏好回落将使公用事业、银行、家 电等红利板块表现较好。 Q&A 当前我国出口的现状和未来展望如何？ 根据最新的 5 月进出口数据，5 月我国出口同比增长 4.8%，增速较 4 月回落 3.3 个百分点，但整体来看 ...

Core Viewpoint - The recent controversial remarks by a senior executive at Minhua Holdings have sparked discussions about employee treatment and company policies, coinciding with a decline in sales and employee numbers amid a challenging market environment [3][4][5]. Group 1: Company Performance - Minhua Holdings reported a revenue of HKD 16.903 billion for the fiscal year 2025, representing a year-on-year decrease of 8.2% [6]. - The company's profit attributable to equity holders was HKD 2.063 billion, down 10.4% year-on-year [6]. - The sales revenue from sofa products in the Chinese market was HKD 6.584 billion, a decline of 15.4%, with the number of units sold decreasing by approximately 10.6% to about 1,001,000 [7]. Group 2: Employee Dynamics - The company reduced its workforce by approximately 3,700 employees over the past year, with total employees decreasing from 29,837 to 26,134 [8]. - Employee compensation, including wages and benefits, fell from HKD 806 million to approximately HKD 760 million, a decrease of about 5.7% [8]. - Despite the reduction in employee numbers and costs, the remuneration for directors increased from HKD 17.406 million to HKD 20.956 million [8]. Group 3: Market Strategy - Minhua Holdings is focusing on expanding its presence in lower-tier markets, increasing the number of stores by 131 to a total of 7,368 [7]. - The company aims to stimulate consumer demand through participation in promotional activities such as "trade-in" programs, leveraging policy benefits to boost sales [9].

6月10日下午，在新希望乳业（下称"新乳业"）2025年投资者大会上，一位银发白衣的女士成为全场焦点。她就是 去年6月下旬新增选为新乳业第三届董事会非独立董事及战略与发展委员会委员的李巍，新乳业共同实际控制人刘 永好的配偶、刘畅的母亲。 李巍的亮相颇具象征意义。过去几年，刘氏家族在新乳业多以"幕后掌舵"的方式低调运作，而从今年3月开始，李 巍开始高调走访青岛琴牌、宁夏寰美、山东唯品等子公司一线，并通过社交媒体分享考察见闻。刘氏家族从幕后 走向台前，恰逢新乳业面临关键转折点——2024年公司营收下滑2.93%，虽然净利润增长24.8%至5.38亿元，但在 乳品行业深度调整持续的大背景下，市场更关注的是：这家曾经高速增长的区域乳企龙头，能否找到独特的突围 路径？ 谁拖营收后腿 今年以来，李巍频繁在社交媒体"亮相"恰逢新乳业营收出现罕见下滑。2024 年，公司营收同比下降2.93%，至 106.65亿元，这是自 2015 年以来的首次负增长。虽然营收承压，但资本市场却对新乳业表现出明显青睐，截至6 月11日，今年以来股价累计涨幅近四成，总市值达171亿元，作为对比，营收规模比其大一倍的光明乳业市值为 118亿元。 ...

2025 年 6 月 9 日 总量研究 出口增速为何回落？ 关税压力将如何扰动出口？——2025年3月 进出口数据点评（2025-04-14） 美关税政策落地后，我国出口如何演绎？— — 2025 年 1-2 月 进 出 口 数 据 点 评 （2025-03-08） ——2025 年 5 月进出口数据点评 作者 分析师：高瑞东 执业证书编号：S0930520120002 010-56513066 gaoruidong@ebscn.com 分析师：周可 执业证书编号：S0930524120001 021-52523677 zhouke@ebscn.com 相关研报 出口为何展现韧性？——2025年4月进出口 数据点评（2025-05-10） 2025 年 5 月，我国出口同比+4.8%，较上月回落 3.3 个百分点。主要原因在于基数 效应、季节性因素、出口积压订单释放和全球商品贸易需求放缓。季节性调整后看， 出口并不弱。高技术产品对出口的贡献度要强于劳动密集型产品。进口方面，受到 国内需求偏弱、大宗商品降价等因素影响，同比增速下滑至-3.4%。 展望未来，日内瓦会谈后的对美国新出口订单影响将在 6 月逐步显现， ...

去星巴克一定是喝咖啡吗？答案是：不一定！ 星巴克中国宣布将发力非咖啡饮品市场，打造"上午咖啡，下午非咖"的全天候服务场景——你可以上午喝咖啡，下午喝非咖。星巴克中国将以更具吸引力的 价格、层出不穷的产品创新、独特的客制化玩法，为顾客带来全新的"非咖"体验。 6月10日起，星巴克三大王牌品类——星冰乐、冰摇茶、茶拿铁，共计数十款产品将集体推出全新夏日"心动价"。以大杯为例，平均价格降幅达到5元左右。 顾客最低仅需23元，就能在舒适惬意的门店空间，享用一杯高品质夏日特饮。 为何一个咖啡品牌会要发力"非咖"场景？ "'非咖'场景下完善的产品矩阵，将与核心咖啡产品双线并举，让星巴克能够根据不同消费场景、门店类型等因素，打造不同的产品组合与体验，从而更好 地满足顾客的多元需求。"星巴克中国首席增长官杨振表示。 "我很喜欢喝咖啡，但如果下午或晚上喝了又怕睡不着，所以我就很需要上午喝咖啡提神，下午和晚间喝其他非咖啡的饮品，尤其在夏季，这非常必要。"消 费者张先生这样说。 张先生的想法也代表了不少消费者的需求。星巴克正是洞察到顾客在下午时段对饮品的多样化需求，例如健康高品质、低咖啡因、清爽口感等等。此次重磅 加码"非咖"场景 ...

编号：2025-001 | 投资者关系活动类别 | ☑特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他（ 电话会议） | | | 国海证券：林昕宇、赵兰亭、孙馨竹；博时基金：钟天皓；长城 | | 参与单位名称及 人员姓名 | 基金：李澳；聚鸣投资：王宇俊；广发基金：邹勇；华泰柏瑞基 | | | 金：陈乐 | | 时间 | 2025年6月5日 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事长、总经理：石正兵；财务总监：王竑；董事会秘书：聂 | | | 琴；投融资总监：沈瀚；证券事务代表：韩露露 | | | Q1：公司B端市场战略布局如何？ | | | 答：公司目前已形成差异化产品矩阵（如柔性360度防刺手 | | | 套），并通过精准渗透策略推进业务发展，客户拓展进度符合预 | | | 期。公司将持续强化B端工业市场的专业化服务能力，以大型应用 | | | 场景开发与品牌建设双轮驱动，提升市场影响力。 | | | Q2：公司B端业务的进展如何？ | | | 答：在团 ...

山立珠宝济源公司工作人员正在焊接银饰。 赵珊珊 摄 □本报记者 王昺南 赵珊珊 "5月份新增土耳其和沙特共800万元订单，泰国工厂预计7月份投产，东南亚、中东市场取得重大突破。"5月 31日，刚从国外出差回来的山立珠宝首饰供应链（济源）有限公司（以下简称"山立珠宝济源公司"）总经理 宋爱民跟记者分享了这一喜悦。 山立珠宝济源公司今年前5个月，出口额同比增长43%。这样的增长得来不易。"受关税政策影响，目前部分 美国客户仍在观望中，但对公司整体业务影响不大。"宋爱民说。 山立珠宝济源公司位于济源打造的白银深加工产业基地——中国白银城。从2018年起，为推动当地白银产业 延链补链、转型升级，济源高标准打造了中国白银城，吸引20余家白银首饰、工艺品企业入驻，目前已初步 形成"创意设计—生产加工—检测检验—贸易物流—文化旅游"的全链条。 面对激烈的市场竞争，山立珠宝济源公司始终处变不惊。 "对于国际市场风浪，我们早有预判。"宋爱民介绍，企业一直坚持多元化市场战略，产品畅销多个国家和地 区，年均销售额1.2亿元。"新的市场变化不是坏事，反而加快了我们布局全球的脚步。"他说。 去年以来，山立珠宝济源公司进一步加大对中东、 ...

近期，中美互降关税后，此前受关税争端影响的外贸企业压力有所缓解，生产经营迎来转机。 在河南洛阳卡尔办公家具有限公司的生产车间内，积压了不少产品。如今，随着中美互降关税，这些产 品也重新启程踏上去美国的路程。公司总经理毛向南表示，此前不少美国本土客户全面暂停下单，在美 国的供应链客户也取消了对美区域的订单，导致库存积压，最高的时候积压了2万多件产品，给企业经 营造成了压力。毛向南告诉记者，企业积极寻求解决之道。"美国本土客户停止下单后，我们就把主要 精力放到其他海外市场和零售消费者上。"毛向南说。 毛向南表示，公司下一阶段将持续深化多元化市场战略，重点布局日本、欧洲、中亚等新兴市场，同时 深化"半托管模式"，增加海外仓布局和本土化服务，降低物流成本与合规成本，同时申请跨境电商综合 试验区政策支持，降低企业成本。此外，企业还将持续推动品牌化战略，通过市场多元化、技术自主化 和供应链优化提升企业抗风险能力。 记者从河南瑞贝卡发制品股份有限公司了解到，今年3月份以来，随着关税升高，美国经销商暂停了前 期订单发货，后续订单全线停滞，在产订单随即全部停产，涉及金额400万美元。 河南瑞贝卡公司总经理办公室陈勇告诉记者，发 ...