【 导读 】 2025年7月22日，中国资本市场这片热土上，一块名为"科创板"的"试验田"已悄然耕耘六载 春秋。6年，是筚路蓝缕的创业史，是硬核科技的淬炼场，更是创新驱动国家战略的生动注 脚。589颗"科创之星"在此汇聚，闪耀着7.3万亿市值的磅礴光芒，它们从核心技术"卡脖 子"的困境中破土，在新质生产力的浪潮里拔节，共同编织着中国产业升级与科技自立自强的 宏大叙事。 值此承前启后的重要时刻，我们特别邀约了数位深耕于科创板沃土的领航者——他们是前沿 赛道的开拓者，是实验室到生产线奇迹的缔造人。褪去资本市场的喧嚣，这些掌舵人欣然提 笔，以最真挚的笔触，为我们留下了属于这个时代的"科创心语"。此刻，让我们一同静心聆 听，这些搏击于时代潮头的灵魂之声，如何汇成推动中国科创巨轮驶向星辰大海的澎湃涛 声。 海光信息总经理沙超群 正逢科创板开市 六 周年，海光信息也即将上市满 三 年。科创板为科 技企业提供了一个更加开放、包容、高效的资本市场环境，得益于科 创板丰沃的投融资土壤以及政策 " 工具箱 " ，海光信息近年来不断在 公司治理能力、创新能力、竞争能力和经营能力上取得显著进展。 海光在芯片市场取得的长足发展，离不开 ...

● 本报评论员 当前，新技术迭代加速、产业链深度重构、科技型企业需求更加多样。这意味着资本市场要顺应科技创 新规律，着力丰富更具吸引力、竞争力的产品服务。科创板重点服务的战略性新兴产业与新质生产力发 展方向高度契合，改革再出发理应紧扣服务新质生产力发展这一关键，以着力提升制度包容性、适应性 为重点，畅通"科技-产业-资本"良性循环。 发挥科创板"试验田""排头兵"功效，不断提升资本市场对科技创新的包容性、适应性。科创板"1+6"改 革中，"1"是在科创板设置科创成长层，旨在更加精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发 投入大，目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。这有利于为增量制度改革提供更可控的"试验空间"，试 点一些更具包容性的政策举措。未来，可加强对新质生产力发展规律的研究，不断优化上市标准和科创 属性评价标准，提供更多标准选择或绿色通道，持续完善更有利于支持全面创新的资本市场制度体系。 发挥科创板"硬科技"成色足优势，持续丰富为科技型企业提供的全生命周期金融服务。着力引导社会资 本"投早、投小、投硬科技"，并通过建立"科创板后备企业库"等方式加强对科创板企业上市前辅导，细 化不同新兴产业上市标准，继 ...

股市科创板更加包容，债市"科技板"提供更多选择，股债互补发力拓宽科技创新融资路径。 随着科技革命和产业变革的加速演进，全球科技创新进入密集活跃期，这背后离不开资本的支持。为构建与科技创新更加适配的金融服务体系，资本市场迎 来了新一轮深化改革。 与此同时，债券市场作为多层次资本市场体系的重要组成部分，同样迎来创新改革。今年4月，中共中央政治局会议正式提出在债券市场创新设立"科技 板"，央行、证监会于5月联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，拓宽发债主体、完善科创债配套支持机制，加速推动债市资金流向科技 领域。 tel 2.259 16 st A 2016 11:22 12 Childer and a of the pro STIC （清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长 田轩） 田轩认为，新一轮科创板改革的亮点在于设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准，为尚处于研发阶段但具备高成长潜力的企业拓宽融 资渠道。同时，优化科创板的市场结构，吸引更多资本关注，更精准地服务处于不同发展阶段的科技创新企业，加速技术创新与成果转化，更好地服务于科 技创新和新质生产力的发展。 ...

来源：平安证券 1、市场点评 1）中报业绩结构性改善：截止7月18日，1542 家上市公司披露了中报业绩，预喜率44%，TMT、公用、交运 Q2业绩中位数与较 Q1 改善； 2）"反内卷"加力扩围，改革预期升温：光伏、钢铁、汽车等多行业积极响应产能优化，"城市更新"政策、7月政治局会议临 近，新一轮宽松政策预期发酵； 3）市场预期好转，流动性充裕：市场对经济转型和资本市场改革预期好转，6月主动型公募实现净流入，险企加大长周期考 核，存款搬家、机构入市或带来增量资金。 坚守核心资产，杠铃配置（关注持仓结构） 预期好转，市场趋势向好（风险偏好回暖） 上周全球股市普涨，A港股表现优于海外，沪指站稳3500点。近期港股表现优于A股得到印证，随着中美缓和，市场对谈判预期 向好；赚钱效应提升带动增量资金入市逐步形成正反馈；中报已预告企业中成长板块净利润相对居前，整体预喜率44%。往后 看，市场对于政治局会议政策预期博弈逐步提升，8月关税与业绩期或有阶段扰动，但中期股市向好线索愈加明朗，"政策-经济- 市场"的良性循环有望形成，驱动下半年A港股估值中枢逐步抬升，港股表现或优于A股，积极把握布局良机。 配置上，紧握"时代的核 ...

每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深 市场中选取业务与证券市场紧密相关的上市公司证券作为指数样本，涵盖经纪、投行、资产管理等证券 行业核心业务领域，以反映证券行业相关上市公司证券的整体表现。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指证券公司ETF联接A（012362），国泰中证全指证券公 司ETF联接C（012363）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 平安证券指出，金融监管总局印发 ...

由于外部环境复杂多变，下半年国内经济运行仍然面临多重不确定性。为巩固经济回升向好势头，以高 质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性，仍有必要强化底线思维，充分备足预案。 今年以来，国际环境复杂多变、国际经贸秩序遭受重创，但由于我国对于外部新一轮经贸打压遏制有预 判也有预案，经济迎难而上，保持了回升向好势头。上半年，实际国内生产总值（GDP）同比增长 5.3%，较上年同期高出0.3个百分点。尤其是二季度，面对美国极限关税施压，实际GDP增长5.2%，连 续三个季度保持在5%以上，好于市场预期。这为实现全年5%左右的经济增长预期目标奠定了良好基 础。 7月初联合国贸发会发布的《全球贸易更新报告》称，尽管今年上半年全球贸易预计增长3000亿美元， 二季度贸易增速预计将由前值1.5%加速至2.0%，但受美国贸易政策不确定性以及全球地缘政治紧张等 因素影响，下半年全球贸易将面临越来越大的阻力，不确定性增大。 从中美双边经贸关系看，尽管5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布以来，中美经贸冲突明显缓 和，但不排除后续美国对华贸易政策存在反复。而且，在特朗普的施压下，多个国家开始限制第三国的 转口贸易。例如，在美国 ...

证券板块 投资建议：建议关注三条主线：（1）稳定币主题催化，建议关注稳定币主题相关券商：已有牌照的国泰君安；券商板 块上半年业绩同比改善趋势明确，高盈利与低估值的显著错配凸显配置性价比，建议关注主动基金超低配的权重券商 以及估值显著低于平均水平的头部优质券商；券商并购预期增强，建议关注券商并购潜在标的机会。（2）业绩增速亮 眼的多元金融，建议关注有望迎来戴维斯双击的香港交易所：未来将继续受益于互联互通深化、A 股企业赴港上市带 来的市值扩容与交易活跃提升（25/06 ADT 为 2302 亿元，同比+107%；截至 25/06 末上市公司数量 2645 家，同比+28 家）；以及九方智投控股。（3）四川双马：科技赛道占优，创投业务有望受益。公司管理基金的已投项目：屹唐半导体 （科创板待上市）、奕斯伟材料（科创板 IPO 申报）、奕斯伟计算以及群核科技（港交所 IPO 申报）、邦德激光、丽豪 半导体等有望在 25 年上市；公司参投基金已投：傅利叶 2025/1/7 完成新一轮融资，奇瑞汽车、慧算账向港交所递表。 保险板块 Q2 人身险产品预定利率研究值或低于 2.25%，险企新业务负债成本将迎来再次下调。7 月 ...

当前资本市场处于深化改革过程中，还需如何进一步完善，以构建良性循环的市场生态？ 李楠认为，A股市场已推出了一系列比较完善的监管规则，还需要树立正确的监管价值观，明确监管"裁判者"（市场监督者）的角色，推出的 政策具有前瞻性，充分考虑市场参与者的经济动机，并进行科学合理的考量和论证。同时，在实践中严格执行，保持执行尺度的稳定性一致 性，不能松紧不一。只有让所有的投资者对自身投资负责，承担风险，也能获得相应回报，才能让真正的价值投资者有信心进入到中国股票市 场，从而充分发挥金融市场有效配置资源的功能。 建议科创企业"宽进严出" 经过六年的发展，科创板支持高新技术产业和战略性新兴产业589家企业上市，总市值超7万亿元。IPO募集资金9257亿元，再融资募集资金 1867亿元，合计超1.1万亿元。 其中，科创板支持了54家未盈利企业、8家特殊股权架构企业、7家红筹企业、20家第五套标准上市企业、1家转板企业上市，其中22家未盈利 企业在上市后实现盈利并"摘U"。 "A股市场已有要改善的信号， '1+N'政策体系推出就是一个很好的信号，也希望政策能够落到实处。" 科创板将迎来开市六周年。这六年来，中国科技创新跑出加速度 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 国泰海通指出，非银金融行业受益于资本市场改革进度加快，在无风险利率延续下行趋势、长期资 金入市制度不断完善、股市成交额延续活跃水平的背景下，券商和保险中报业绩延续高增。从业绩预告 来看，非银金融行业预喜率达83%，增速与预喜率均居前。证券Ⅱ行业作为非银金融的重要子板块，同 样受益于资本市场改善，叠加低基数效应，业绩增长显著。当前市场环境下，非银金融板块的景气度保 持强势，未来随着货币政策进一步宽松及长期资金入市政 ...

上市公司是促进科技创新和产业创新的重要力量。6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛开 幕式上发表主旨演讲，围绕进一步全面深化资本市场改革开放、推动科技创新和产业创新融合发展等提 出工作思路和举措。站在促高质量发展的角度，如何把改革部署要求和地方发展所需紧密结合起来，以 推动优质企业申报上市为抓手，推动更好发挥资本市场功能，成为摆在证券监管部门面前的一项课题。 日前，青岛证监局联合上海、深圳、北京证券交易所召开青岛辖区拟上市后备企业高质量发展座谈会， 传达资本市场最新改革政策和拟上市公司监管要求，分析辖区企业上市工作面临的形势，广泛听取市场 主体问题诉求和意见建议，着力帮助拟上市后备企业提升利用资本市场发展的意识和信心。青岛市相关 上市公司、拟上市后备企业、保荐机构以及青岛市上市公司协会、公众公司协会负责人等参加座谈会。 强信心、抓机遇 深交所"创业板第一股"特锐德、北交所"电竞装备第一股"雷神科技两家上市公司董事长"现身说法"，分 享企业上市体会和工作经验。两位董事长表示，企业上市为公司研发和品牌建设提供了充裕的资金支 持，公司市场信誉、公众形象和品牌影响力显著提升，有效提升了企业抵御风险能力，实 ...