信达证券指出，非银金融行业的弹性正在逐步增加，牛市中期金融板块有望成为底仓和稳定器。证 券板块受益于资本市场回暖及政策鼓励并购重组，PB和ROE均出现小幅回升。非银金融估值仍处于长 期趋势以下偏低位置，随着盈利企稳，股价弹性正在增强。此外，资本市场制度红利有望驱动大级别牛 市，"资产荒"逻辑下保险等配置型资金增配意愿提升，非银金融行业配置价值凸显。 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从A股市场中选取业务涉及证券经 纪、承销与保荐、自营等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映证券行业相关上市公司的整体表 现。该指数成分股市值规模较大，行业集中度较高，具有显著的周期特性和市场敏感性特征。 风险提示：数据来源wind、截至2025.1.8，证券ETF规模为580.19亿，在同类21只产品中排名第 一。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代 表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议 或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风 险等级及收益 ...

（责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 风险提示：数据来源Wind、截至2025.1.7，证券ETF规模为584.8亿，在同类21只产品中排名第一。 提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其 未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承 诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等 级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 资金面看，证券ETF（512880）昨日资金净流入超6.6亿元，规模同类第一，非银金融行业配置价 值逐步凸显。 信达证券指出，非银金融行业的弹性正在逐步增加，证券板块受益于资本市场回暖和鼓励并购重组 等政策影响，PB和ROE均出现小幅回升。保险板块基本面底部反转，资产端保险资金增 ...

每经编辑｜彭水萍 1月6日，A股延续强势，沪指录得13连阳，创逾10年新高，题材股多点开花，市场逾4100股上涨。上证指数收涨1.5%报4083.67点，深证成指涨1.4%，创业 板指涨0.75%，中证A500涨1.68%。A股全天成交2.83万亿元，创逾三个月新高。证券、保险等大金融板块继续走强，有色板块表现亮眼。 证券ETF（512880）收盘大涨4.13% 一、上涨原因分析：沪指13连阳，"牛市旗手"证券板块虽迟但到 证券板块久违异动，沪指录得13连阳中，"牛市旗手"证券板块上涨虽迟但到，一举突破所有均线，部分个股涨停。 开年两个交易日市场大幅放量。市场连续两个交易日ADT近3万亿元，同比大幅增长115%。2025年日均股基交易额达1.98万亿元，同比增长67%。两融保持 高位，截至2026年1月5日为2.5万亿元，同比增长38%。市场活跃度大幅提升，证券公司费类业务盈利预期显著改善，ROE持续提升。 二、后市展望：非银开年新气象，看好板块配置价值 2025年证券行业已进入新一轮增长周期，投行、海外业务等模块带来新亮点。但证券板块因缺少独立催化、前两年悲观情绪延续等原因而表现相对平淡。基 本面预期差提供 ...

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 东吴证券指出，公募基金降费第三阶段正式落地，整体降费约300亿元，降幅34%，对债券型和场外 ETF赎回费做了差异化豁免，持有超过一年的股、混、债基金不再收取销售服务费。证监会推动REITs 市场高质量发展，明确商业不动产REITs定义及运营要求，鼓励中长期资金入市。证券行业转型有望带 来新增长点，受益于市场回暖及政策环境友好，经纪、投行、资本中介等业务均将受益。 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从A股市场中选取主营业务涉及证券经 纪、承销、自营等服务的上市公司证券作为指数样本，以反映证券行业相关上市公司证券的整体表现。 该指数风格上偏向金融服务业，具有较强的周期性和市场敏感性，与资本市场活跃度密切相关。 1月6日，证券ETF（ ...

每日经济新闻 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从A股市场中选取具有代表性的证 券公司股票作为指数样本，以反映证券行业相关上市企业的整体表现。该指数覆盖了证券行业的主要企 业，具备较高的行业集中度和市场代表性，能够有效体现证券市场的周期性特征与风格变化。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 1月6日，证券ETF（512880）涨超2.5%，非银金融估值修复预期受关注。 （责任编辑：张晓波 ） 东吴证券指出，公募基金降费第三阶段正式落地，整体降费约300亿元，降幅约34%，其中对债券 型和场外ETF的赎回费做了差异化豁免，持有超过一年的股票基金、混合基金、债券基金不再收取销售 服务费。证监会推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展，明确商业不动产REITs定 ...

1月6日早盘，沪指突破前期高点4034.08点，刷新10年来新高。市场交投火热，进一步强化了券商板块的弹性预期。 2026年的两融市场预计将从2025年的"高速扩张期"进入"高质量增长期"。余额的绝对值将继续创出新高，但增长动能可能将从单纯的"市场情绪驱动"转 向"市场深度、机构参与"的多轮驱动。综合历史趋势、股基数据、政策环境及宏观流动性，预计2026年两融余额将较2025年底的2.55万亿元水平实现稳步增 长。 1月6日早盘，在昨日重返4000点后，沪指突破前期高点4034.08点，刷新10年来新高。展望后市，在年初开门红效应与宏观政策的有力支持下，A股有望延续 走牛姿态。 回顾近年以来的市场轨迹，A股交易活跃度已完成了从"冰封地量"到"温和活跃"的根本性转变。自2024年9月底开始，交易量出现爆发式增长。以2024年10月 8日为例，单日成交额达到40680亿元，彻底点燃了市场热情。自2025年8月中旬起，市场交易额开启了新一轮显著的放量上行。2025年第四季度，市场成交 额基本稳定在2万亿元至3万亿元的较高水平，标志着市场活跃度已巩固在一个新的、更高的台阶之上。 证券ETF（512880）午后冲高超3 ...

每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 华创证券指出，非银金融行业中保险板块值得重视，短期保费开门红及中期投资收益增厚有望带动 业绩表现。定存集中到期背景下，居民存款搬家可能带来保费增量，推动保险行业实现开门红；同时， 股市走强或增厚保险权益投资收益，通胀回归下利率抬升也有望提升保险票息收益。证券Ⅱ行业作为顺 周期板块，在经济工作会议定调及"十五五"开局之年，财政发力基建项目加码的预期下，行业景气度有 望提升。当前市场流动性驱动特征明显，ETF及两融资金持续放量，叠加人民币升值预期下外资回流， 对非银金融板块形成支撑。 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从沪深市场中选取业务与证券市场 紧密相关的上市公司证券作为指数样本，涵盖经纪、投行、自营等业务领域，以反映证券行业相关上市 公司证券的整体表现和市场动态。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品 ...

关注证券ETF（512880）投资机会，同类规模第一，非银金融板块修复预期受关注。 平安证券指出，证券行业运行状况良好，证券公司数量增加，资产规模持续增长；公募基金管理资 产规模增长，私募基金管理人数量和管理资产规模下降；期货公司数量保持平稳，资产规模上升；上市 公司数量和流通市值稳步增长。从稳健性评估看，证券公司经营总体稳健，经营业绩有所回升；公募基 金管理资产净值稳步增长；期货公司盈利降幅收窄，经营稳健；上市公司整体经营平稳。近期市场景气 度改善、交投活跃度维持高位，板块从估值到业绩均具备β属性，全面受益。长期看资本市场新一轮改 革周期开启，券商仍有较大发展增量空间。 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从沪深市场中选取业务与证券市场 紧密相关的上市公司证券作为指数样本，涵盖经纪、投行、资产管理等核心金融服务领域，以反映证券 行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较高的行业集中度和市场代表性，能够有效跟踪证券行 业的市场动态。 风险提示：数据来源：Wind；截至2025年12月26日，证券ETF规模为576.68亿元，在同类21只产品 中排名第一。提及个股仅用于行业事 ...

12月26日，证券ETF（512880）收涨超0.6%。从资金面来看，近5日净流入超3.4亿元，非银金融板块修 复预期受关注。 风险提示：数据来源：Wind；截至2025年12月25日，证券ETF规模为576.35亿元，在同类21只产品中排 名第一。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考， 不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资 建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要 素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 华创证券指出，非银金融行业中的保险板块作为居民资产搬家的重要方向，短期银行定存到期有望带来 保费增量实现开门红；中期视角下，股市走强或将增厚保险权益投资收益，通胀回归下利率抬升将增厚 保险票息收益。券商板块有望在政策催化下迎来估值修复，重点关注头部券商的外延扩张机会。证券Ⅱ 行业方面，随着政策支持力度加大，行业整体估值修复预期增强，尤其是头部券商在并购重组等政策支 持下有望进一步提升竞争力。 证券ETF（512880 ...

12月26日，证券ETF（512880）涨超0.5%，资金面看，近5日净流入超3.4亿元，新一轮居民存款搬家启 动，夯实市场慢牛基础 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从沪深市场中选取业务与证券市场紧密 相关的上市公司证券作为指数样本，涵盖经纪、投行、资产管理等核心金融服务领域，以反映证券行业 相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较高的行业集中度和市场代表性，能够有效跟踪证券行业的 市场动态。 （文章来源：每日经济新闻） 方正证券指出，本轮居民存款搬家尚处于起步阶段。居民存款增速-M2增速从23年10月高点6.1%收缩至 25年10月1.5%，但尚未转负。低利率环境+权益市场赚钱效应形成，成为新一轮居民存款搬家周期主要 驱动。在长端利率下行与房地产投资景气度偏弱的大环境下，此前居民重点配置的地产、存款等收益率 持续下行；25年来权益市场上行，有望成为本轮居民存款搬家主要方向。 复盘近二十年居民存款搬家周期变化，当前居民资金入市仍有较大空间。历轮居民存款搬家周期中，居 民存款搬家往往伴随牛市启动，而居民存款入场将进一步驱动股市赚钱效应提升；25年10月末居民存款 余额/A股 ...