Q2 需求承压，主动调整良性发展 1）分产品来看，25Q2 公司中高档白酒/普通白酒分别实现营收 8.17 亿元/2.1 亿元，同比变化-23.57%/-32.91%。中高价位产品表现稍好 于低端产品。2）分渠道来看，25Q2 直销（含团购）/批发代理营收分 别为 0.82/9.44 亿元，同比变化+1.23%/-27.44%。报告期内，公司积 极推动销售模式革新，通过达人种草、优质短视频等多元营销手段提 升 IP 影响力，持续优化渠道结构。3）分地区来看，25Q2 公司省内/ 省外分别实现营收 7.3/2.96 亿元，分别同比减少 20.31%/36.34%， 省内基地市场表现好于省外。截至 25Q2，在省内/省外市场，公司经 销商数量分别为 761/622 个，较 25 年一季度+3/+1 个，整体经销网 络保持稳定。 推进内部优化，毛利率、净利率保持稳健 25Q2 公司毛利率为 68.33%，同比变化-2.82pct，销售费用率/管理费 用率分别为 13.41%/5.51%，分别同比变化+3.41pct/+2.09pct，净利 率为 27.10%，同比变化-4.78pct，主要受收入减少下费用率提升以 ...