证券研究报告 | 2026年01月10日 12 月非农数据点评 就业中性偏弱，政策取向谨慎 经济研究·宏观快评 | 证券分析师： | 邵兴宇 | 010-88005483 | shaoxingyu@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523070001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 田地 | 0755-81982035 | tiandi2@guosen.com.cn | 执证编码：S0980524090003 | | 证券分析师： | 董德志 | 021-60933158 | dongdz@guosen.com.cn | 执证编码：S0980513100001 | 事项： 美东时间 1 月 9 日，美国劳工部（BLS）发布 2025 年 12 月非农就业报告。当月新增非农就业人数 5 万， 略低于预期的 6 万人，失业率下行至 4.4%。 评论： 图1：12 月非农数据总览 | 行业类别 | | 12月新增就业 | | 12月存量就业 | 12月平均薪资 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...