证券研究报告 心理健康服务行业深度报告 压力时代的心理突围，科技赋能破局疗愈赛道 传 媒 行业评级：强大于市|维持 证券分析师 王晓萱 证书编号 S1340522080005 中邮证券 1 1 发布时间：2025-07-01 投资要点 目录 1. 行业概况：心理健康服务行业进入创新发展期，产业链较为完善 2. 需求端：多元因素催化叠加政策密集落地，心理健康服务市场空间广阔 3. 供给端：专业心理治疗资源紧缺，心理咨询及泛心理健康迎来发展机遇 4. 数字心理健康服务：AI/VR技术快速迭代，推动数字心理健康服务市场 蓬勃发展 5. 风险提示 1 行业概况 ◼ 风险提示：AI/VR技术发展不及预期的风险；行业监管趋严风险；竞争加剧风险。 请参阅附注免责声明 2 ◼ 心理健康服务：心理健康服务指利用一定的原则、手段和方法解决人们的心理和行为问题，主要可以分为心理治疗、心理咨 询以及泛心理健康服务三类。随着居民心理健康意识提高以及政策宣传，心理健康服务行业进入创新发展期。 ◼ 需求端：受疾病、社会竞争压力加剧、亲密关系缺失等影响，心理健康服务需求提升，此外，相关政策密集落地，进一步催 化了心理健康服务市场的发展，据沙 ...

在滨江区长河街道冠山社区，一个名为"麦芒小站"的青少年心理健康驿站正成为越来越多家庭 的"心灵港湾"。这里有舒适的沙发、彩色的沙盘，更有温暖的"麦芒姐姐"，为孩子们提供专业的心理支 持。 去年5月成立的"麦芒小站"，通过"家校社"协同模式，构建了覆盖青少年成长全生态的心理健康服 务网络。近日，一位化名"小青"女孩的故事分享，让更多人看到了这一模式的成效。 家校社联动，织就"心理安全网" "你真的不是我妈妈吗？"五年级暑假的一天，小青终于问出了埋藏心底多年的疑问。原来，她从小 由爷爷奶奶和小姨抚养，直到偶然得知亲生父母早已离世。这一打击让原本活泼的女孩陷入自我封闭， 甚至出现逃学、自伤等极端行为。 经过5次家庭辅导、8次家长课堂和9次个人咨询，小青逐渐走出阴霾。奶奶学会了适当放手，小姨 掌握了情绪疏导技巧，而小青则通过沙盘游戏重新找回了自信。 服务升级："三大计划"护航成长 小青的转变是"麦芒小站"服务成效的一个缩影。一年来，该站点已覆盖6所中小学，开展青少年团 体辅导37场、家长讲座12场，以及开展多场心理健康测评及专业培训，惠及数百个家庭。 另据长河街道冠山社区党委书记傅幼刚介绍，今年，"麦芒小站"还在全面 ...

Summary of LifeStance Health Group (LFST) FY Conference Call - June 10, 2025 Company Overview - LifeStance Health Group is a leader in outpatient mental health services with approximately 7,500 clinicians and over 8 million visits annually across 550 locations in 33 states [4][5][6]. Core Strategies and Management Transition - The management transition from Ken Burdick to Dave Borden as CEO and Ryan McGordy as CFO is expected to be seamless, with a continued focus on clinical and operational excellence [3][9]. - The company aims to maintain a strategy centered on profitable growth, disciplined capital deployment, and enhancing patient and clinician experiences [7][12]. Operational Milestones - Key operational milestones include the rollout of a consistent operating model, a digital patient check-in tool, and improvements in cash collections leading to a positive free cash flow of over $85 million [13][14]. - The company achieved double-digit adjusted EBITDA margins and positive net income for the first time in Q1 2025 [14]. Growth and Hiring Strategy - The clinician base grew by 17% in 2023, with a focus on filling existing clinician schedules rather than solely organic hiring [20][22]. - The company plans to maintain low double-digit clinician growth to support mid-teens revenue growth targets [27][29]. Retention and Competitive Landscape - Despite stable turnover rates, the company is implementing initiatives to improve clinician retention, including changes to payroll frequency and the introduction of cash-based productivity bonuses [34][36]. - LifeStance continues to attract new clinicians, particularly those seeking W-2 benefits and flexible working conditions [40][42]. Financial Performance and Projections - The company anticipates low to mid-single-digit rate increases from payers, with expectations for continued growth in revenue per visit [46][50]. - LifeStance aims for mid-thirties gross margins and 15-20% EBITDA margins in the long term, driven by operational efficiencies and leveraging G&A costs [78][80]. Investment in Technology and Infrastructure - The company is in the early stages of evaluating EHR solutions to enhance clinician and patient experiences, with a decision expected by the end of 2025 [75][76]. - Investments in technology and operational efficiencies are seen as critical for future growth and margin expansion [72][69]. Conclusion - LifeStance Health Group is positioned for continued growth in the outpatient mental health sector, with a strong focus on operational excellence, clinician retention, and strategic investments in technology and infrastructure to support long-term profitability [44][80].

教育厅等四部门今年联合印发的《办好民生实事促进学生心理健康实施方案》明确要求，"开通四 川省学生心理咨询树洞云平台，提供在线心理咨询服务，突破地域限制，实现心理健康服务省域全覆 盖"。在教育厅指导下，四川省学生心理健康工作咨询委员会和川观新闻共同打造了四川省学生心理咨 询树洞云平台，经过2个多月的建设，5月21日平台正式上线。 四川省学生心理咨询树洞云平台整合行政、社会、媒体等资源，链接"心理健康专家+心理辅导中 心+学生（家长）"，用技术和服务创新为四川省大中小学生提供情感倾诉和心理支持的安全空间。树 洞云平台包含"我有心里话""树洞回音壁""心灵解码""树洞专家团""心理辅导中心查询"等栏目，不仅提 供个性化的心理咨询服务，更面向全省推出心理健康知识"科普服务包"和各级心理辅导中心地址、联系 方式的"一键查询"。 据统计，自今年2月26日面向全省学生征集"心理"话以来，已收到来自各地学生的心理困惑留言近 500条，学业压力、情绪困扰、亲子冲突、同伴关系、恋爱迷惑、适应困难等方面的心理困惑相对集 中。面对学生留言，专家们认真倾听学子心声，用"共情+专业+建议"积极回应学生心理需求，提供科 学解决方案，积极赋 ...

小满,能跟老师讲讲吗? 一分针对小精（化名）的风险评估报告已自动生成， 次日和理专家立即介入了对小精（化名）的干预， 我觉得活得好累 202年一个变日的年后 17岁女传射甜(化名)还是地 在电脑对话框架相出了"我想好生 图个 9 90 12355 Alles 9 这条对话消息立即触发了 四川成都12355青少年服务 智能平台的危机响应机制。 凌晨两点十七分,高中生小满(化名)缩在床角, 当12355"树洞Al"的对话框在黑暗中亮起时, 是不是消失掉 就不会痛了? 个因校园欺凌而产生抑郁倾向的年轻人 鼓起勇气对着虚拟头像打出了· 行字: 是不是消失掉就不会痛了? 汉 用及 曲档图砂 相薇邮 夜间匿名咨询功能的语言处理模块 改速拆解她破碎的语句 学校 欺负 躲不开 风险评析: "学业压力""亲子冲突""情绪困扰"……哪些"情绪"正困扰着迷茫的少年？哪些"问题"他们自身难以化 解？在四川·成都12355青少年服务台-智能平台（以下简称"智能平台"）的后台，这些与青少年心理健康 密切关联的"关键词"数据正实时跳动。 "数字技术的发展，让青少年交流交往的场域发生了根本变化。"时任团成都市委相关部门负责人、参与 智能平台 ...

Lifestance Health Group (LFST) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 08:30 AM ET Speaker0 Good day everyone and thank you for standing by. My name is Argy, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to LifeStan's Health first quarter twenty twenty five earnings call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session. If you would like to ask question during this time, sim ...

昨天（4月30日），苏州市12356心理援助热线中心启用。该中心依托"12356"热线，构建"1+4+5"服 务模式，整合团市委、教育等多部门资源，实现24小时集约化心理援助服务。 值得一提的是，针对拨打量直线上升的老年人群，该热线还特别配置了苏州话接线员，吴侬软语让 这通舒心电话更"酥"心。 "1+4+5"服务覆盖全域 "许多时候，他们打来电话就是想找人倾诉一会、聊聊天。"苏州市广济医院心理健康服务中心副主 任陆心传告诉记者，老年人来电求助多是因为三类心理情绪情况：一是缺乏陪伴，感到孤独；二是自己 觉得有一种"无用感"，仿佛被遗弃，这多见于刚刚退休的人群；三是"衰老焦虑"，尤其当自己身体状态 欠佳，再加上身边有人过世，触发了内心的担忧。"这也提示我们要多关注老年人的心理情况，多多给 予关怀。"陆心传还提到，不少老年人来电喜欢讲苏州话，为让电话沟通更顺畅、更亲切，"12356"热线 还启动了"银发关爱"行动，特别配置了能听会讲苏州话的接线员，提高老年市民拨打热线的意愿和服务 效果。 构筑立体心理防护网络 昨天启用的苏州市12356心理援助热线中心设在苏州人民商场新平江商业广场（人民路3189号）三 楼，这也是 ...

同期展出的"AI数字伙伴"是深兰科技另一项明星产品。该产品融合了海量青少年语料、心理学知识图谱 及树洞救援团多年积累的危机干预案例，通过多模态交互引导青少年进行深度思考、缓解负面情绪。例 如，在与学生对话中，AI数字伙伴可实时分析情绪倾向，生成四级心理风险预警，帮助学校提前介入 潜在问题。目前，该产品已在武汉、上海等地12355青少年服务台及多所学校落地，并荣获"2024世界计 算大会专题展优秀成果"奖。 AI心理热线：24小时守护"心"健康 一位医院领导在体验后表示："AI热线的智能化分级处理机制，既能缓解咨询师压力，又能确保高危案 例及时干预，为医疗机构提供了可复制的技术范本。"这一评价印证了"AI心理咨询"在提升公共卫生服 务效能中的核心价值。 AI数字伙伴：青少年心理健康"守护者" 近日，国家心理健康和精神卫生防治中心主办的"国心开放周——全国统一心理援助热线'倾听心灵，守 护健康'主题宣传活动"举办，作为人工智能领军企业，深兰科技受邀携自主研发的社会心理援助热线智 能体"AI心理援助热线"及青少年心理健康智能体"AI数字伙伴"产品亮相，展现了AI技术在心理健康服务 领域的技术突破与场景应用能力。 国 ...