报告聚焦 2026 年港股 IPO 与解禁潮态势，结合市场历史表现与资金流动情况，分析其对港股走势的影响及相关板块波动特征，具体如下： 2025 年港股 IPO 表现亮眼，以 117 家 IPO、2859 亿港元募资额重回全球榜首，受益于港交所 18A 章（支持未盈利生物医药公司上市）和 18C 章（支持未盈 利 "专精特新" 科技公司上市）政策。截至 2026 年 1 月 10 日，300 家排队上市企业集中于科技（软件服务、半导体等）和医药（医药生物、医疗设备等） 领域。市场预期 2026 年港股 IPO 募资规模将突破 3000 亿港元。 从历史经验看，IPO 及募资高峰不会扭转港股趋势，2010 年、2014-2015 年等多轮募资高峰均对应港股牛市，且 IPO 可能因港元需求激增触发金管局释放流 动性、降低 HIBOR 利率，进一步助推牛市。真正影响市场的是主板上市后 6 个月的基石投资者解禁潮，历史上多轮解禁潮曾与港股下跌同期，但 2025 年 二季度出现例外，优质企业的新买盘可覆盖解禁卖盘。2026 年 3 月、9 月将迎来 300 亿港元以上中大型公司限售股解禁潮，9 月解禁规模约 4000 ...