当前时点如何看生猪板块？20250721 摘要 当前生猪养殖板块正经历根本性转变，从关注成长和周期转向关注持续 自由现金流和供给受限，预示行业利润体量和发展前景将更稳定，牧原 股份等企业或将迎来新的增长起点。 政府通过抬升猪价调控 CPI 以抑制通缩，此举基于生猪价格与 CPI 的正 相关性，并利用中国二元经济结构，通过国营企业调控产能，民营企业 推动新消费，以实现宏观经济目标。 生猪养殖产业正面临中期供给受限的局面，通过限制融资和环保等手段， 确保大型企业无法盲目扩张，并通过数据监控验证调控效果，政策目标 是抑制通缩，企业盈利是副产品。 产能调控目标包括将能繁母猪存栏量减少至 3,950 万头，生猪出栏体重 降至 120 公斤，目标相对容易实现，预计产能减少 6%将导致猪肉价格 上涨约 30%，行业盈利水平将显著提高。 优质企业如牧原股份和德康农牧在当前市场环境下盈利可观，预计利润 分别可达 470 亿元和 90 亿元，长期供给受限将带来自由现金流的持续 增长，具备较高的投资价值。 当前阶段生猪养殖板块发生根本性变化的大背景是 CPI 处于零附近，而今年政 府工作目标定在 2%。这次生猪产能调控的大背景基于 ...