本文来自微信公众号：海豚投研 （ID：haituntouyan），作者：海豚君，题图来自：AI生成 上周，海豚君刚说了鲍威尔不当救星，美股短期向上压力比较大，结果市场当前的主要矛盾点——鲍威尔转眼就在国会听证会上松了口，全球股市上周都 在涨。 今年开年，随着美国例外主义信念的破除，有些人喊出了"一鲸落，万物生"——美国一个市场回落，美元回落过程中，非美资金各回各家，带动其他市场 资产纷纷回升。但上半年结束，虽然美股不再一枝独秀，但显然美股这一鲸也没有落下，而是又走出了新高。 而接下来的问题是，现在美国例外主义不再，市场也已经定价了降息，还有什么是让美股进一步上涨的？ 一、降息or不降息？当下市场的关键矛盾 美国例外主义不再、关税谈判利好定价充分，美债发售距离不远的情况下，经济基本面已经变得至关重要，而回归基本面的一个核心矛盾点，已经非常突 出——美联储到底降不降息。为什么说这个问题很重要？ 特朗普政府不搞拜登经济学那套政府上杠杆、大干快上搞项目的经济增长路数。从结果上来看： b. 拜登经济学下，靠产业刺激法案出现的制造业建造支出（制造业产能建设）也达峰，最近半年基本持续走在下坡路上。 这样，美国的经济增长现在 ...

据晨星的最新数据，今年一季度，全球投资者持续抛售ESG可持续基金，净流出额高达86亿美 元（约合人民币627亿元），远超历史上任何时期。其中，欧洲投资者更是首次成为净卖家， 为2018年有数据记录以来的首次。 有分析认为，特朗普政府推动的反对ESG和多元化、公平、包容政策的浪潮正在影响全球资产 管理公司，使他们在全球范围内更加谨慎。 今年以来，美国新能源与ESG政策都在发生重大转变。美国总统特朗普此前明确表示，要取消 与清洁能源相关的补贴和激励政策。他反对强制性碳排放披露的规定，他认为这类规定会增加 企业的合规成本，尤其是对能源、制造业等传统行业的负担，可能会削弱美国企业的国际竞争 力。 根据晨星的最新数据，美国投资者连续第十个季度减少对可持续共同基金和交易所交易基金的 敞口，而欧洲投资者则首次成为净卖家，为2018年有数据记录以来的首次，撤资金额达12亿美 元（约合人民币87亿元）。加上亚洲投资者也在减少敞口，全球ESG可持续基金一季度净流出 额达86亿美元（约合人民币627亿元），远超历史上任何时期。 晨星Sustainalytics可持续投资研究主管Hortense Bioy表示："本季度标志着一个转变 ...