本报记者 韩昱 2026年中国人民银行工作会议（以下简称"会议"）于1月5日至6日召开，会议强调，2026年重点抓好的工作包括"继续实施 好适度宽松的货币政策"，明确"把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量""灵活高效运用降准降息等多 种货币政策工具，保持流动性充裕"等。 东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，2026年中国人民银行（以下简称"央行"）将主要通过下调政策利率、结构性货 币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率，引导企业和居民贷款利率下行。这意味着今年居民房贷利率、消费贷利率和经营 贷利率都将有下调空间，政府和企业债券融资成本也会跟进下调。具体降息时点将根据经济金融形势变化和金融市场运行状况 相机抉择。 "目标层面关注物价合理回升，经济高质量发展。"中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，本次 会议"把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量"的表述，将这两大目标的重要性前置，预计2026年货币 政策将加大对"反内卷"政策的协同力度。 同时，会议明确"畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本 低位运 ...

| 国投邮货 111 | | | | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2026年01月07日 | | 黄金 | ★☆★ 白银 | ★☆★ | 刘冬博 高级分析师 | | | 销 | ★☆☆ 紀 | ★☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | | | 吴江 高级分析师 | | | | | | F3085524 Z0016394 | | | | | | 孙芳芳 中级分析师 | | | | | | F03111330 Z0018905 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 1 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨,绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆ 一颗星代表偏多/空,判断趋势有上涨/下跌的驱动,但盘面可操作性不强 ★★☆ 两颗星代表持多/空,不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势,且行情正在盘面发酵 今日贵金属冲高回落。美国对委内瑞拉军事行动以及特朗普一系列强势言论体现全球地缘乱局延续，贵金属 牛市逻辑不改,资金情绪主导 ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 国债期货 | 日报 2026 年 1 月 7 日 国债期货 专业研究·创造价值 国债期货震荡小幅调整 核心观点 今日国债期货均震荡小幅回调。央行表示 2026 年要继续实施好适度宽 松的货币政策，具体方面的表述是"灵活高效运用降准降息等多种货币政策 工具"，这说明降息的条件会根据外部货币环境以及国内经济基本面综合考 虑。考虑到短期内宏观数据表现较强韧性，货币政策宽松的紧迫性下降，叠 加一季度国债密集发行带来的供给端压力，国债期货价格承压。当然中长期 来看内需有效需求不足的问题仍需偏宽松的货币信用环境，未来仍存降息 可能性，国债期货支撑力量仍存。总的来说，预计短期内震荡整理为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反 ...

1月7日，德国联邦统计局最新数据显示，2025年12月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.0%，显著低于 11月2.6%的涨幅，亦低于市场普遍预期的2.2%。这一超预期放缓使德国通胀率自2025年6月以来再度回 到欧洲央行设定的2%目标水平。经济学家普遍预计，将于本周公布的欧元区12月CPI同比涨幅将回落至 2%的目标位。尽管如此，分析人士指出，单一月份的数据尚不足以推动欧洲央行调整当前货币政策立 场。欧洲央行近期预测显示，2026年及2027年通胀率将略低于2%目标，政策制定者虽对"反通胀进程取 得进展"表达信心，但仍警惕潜在风险。 另外，美联储理事米兰当地时间周二表示，为了维持经济持续增长，美联储今年有必要采取更为激进的 降息举措。值得注意的是，米兰的美联储理事任期将于本月底结束。米兰在当天接受媒体采访时 称："我认为当前的货币政策明显具有抑制性，正在拖累经济发展。"他补充说："今年降息幅度很可能 需要超过100个基点，这在政策上是合理的。"米兰表示，基础通胀水平基本已经回落至美联储2%的目 标附近，他预计美国经济今年将保持强劲增长。他认为，如果美联储未能下调短期借贷成本，这一前景 可能会被破坏。 今日需 ...

请务必阅读免责条款 英法签署意向声明：若俄乌达成和平协议，将向乌派兵 央行部署 2026 年工作：适度宽松货币政策加力提效 国家数据局：26 年将推出 30 余项数据领域国家标准 腾讯卫冕 12 月全球手游发行商冠军 xAI 超额完成 200 亿美元融资，英伟达是战投之一 Open AI 推出家务机器人，售价 2 万美元 【美国债市】 2 年期美债收益率涨 1.04 个基点报 3.463% 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 究 报 告 【实时热点】 1 2026 年 1 月 7 日星期三 证 券 研 美联储理事米兰提议降息 美国高院 1 月 9 日或宣判特朗普关税案 美国 12 月标普全球综合 PMI 终值降至 52.7，创 2025 年 4 月以来新低 沙特将全面向外资开放主板 5 年期美债收益率涨 0.69 个基点报 3.713% 10 年期美债收益率涨 0.79 个基点报 4.173% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-01-07 展望：现货紧缺叠加宏观环境偏好，预计钯金价格震荡偏强。但短期来 看，价格波动加剧，投资者或谨慎交易为宜，套利策略方面，建议内外正 套暂时获利了结，以及择机滚动参与多铂空钯。 ⻛险提⽰：全球经济衰退；美联储货币政策变化；俄罗斯地缘冲突变化； 主产区供应扰动 弱美元+地缘政治风险发酵，铂钯延续上 行 2026年1⽉6⽇GFEX铂主⼒合约收盘价为616.8元/克，涨幅6.02%；钯主 ⼒合约收盘价为471.9元/克，涨幅5.16%。 铂观点：弱美元+地缘政治风险发酵，铂金延续偏强走势 主要逻辑：特朗普近期表示，或将在1月公布下一任美联储主席人选，目 前凯文哈塞特仍是最热门人选，未来降息路径仍偏乐观。此外，1月3日凌 晨，美军对委内瑞拉首都加拉加斯等地发动突袭，抓捕总统马杜罗夫妇并 带至美国纽约，地缘政治风险再度发酵，或进一步加剧价格波动。至1月6 日收盘，广期所铂金主力合约国内收盘时点与NYMEX铂金（含税）溢价26. 6元/克，内外价差大幅收敛，建议等待价差重新扩大后，继续关注内外正 套机会。展望未来，供给方面，南 ...

美联储官员释放重磅政策信号。 美联储理事米兰在最新的讲话中表示，预计后续经济数据趋势可能支持美联储进一步降息，美联储今年应降息 超过100个基点。有华尔街机构分析称，如果美国2025年12月失业率升至4.7%，美联储极有可能在本月继续降 息25个基点。 市场层面，隔夜美股三大指数集体走强，道指、标普500指数均创出历史新高，芯片股全线飙涨，闪迪暴涨超 27%，西部数据大涨超16%，美光科技一度大涨超10%，均创出历史新高。有消息称，三星电子、SK海力士计 划在2026年第一季度将服务器DRAM价格较2025年第四季度提升60%至70%。 "应降息超100个基点" 美东时间1月6日，美联储理事米兰表示，预计后续经济数据将继续支持"降息是合适 的"这一政策方向，他认 为美联储今年应降息超过100个基点。 他强调，当前核心通胀已接近美联储目标，而现有政策具有限制性，正对经济产生拖累。 米兰表示，基础通胀水平基本已经回落至美联储2%的目标附近，他预计美国经济今年将保持强劲增长。他认 为，如果美联储未能下调短期借贷成本，这一前景可能会被破坏。 在人事议题上，米兰表示，自己尚未与美国总统特朗普讨论担任美联储主席的可能性， ...

2026年刚开年，全球资本市场就被特朗普狠狠搅了一锅粥。1月3日，美军直接出手抓捕委内瑞拉总统马 杜罗，消息一出，全球金融市场立刻风声鹤唳。 特朗普动手了，资本吓坏了 1月3日清晨，委内瑞拉首都加拉加斯局势骤变，美军突袭逮捕总统马杜罗的消息迅速登上全球头条。这 一突发事件不仅打破了拉美局势的脆弱平衡，也引爆了全球市场的警觉神经。 尽管美国白宫随后声称此次行动"仅针对毒品走私网络"，但特朗普在社交平台上却毫不掩饰其真实意 图,他公开表示，美国将"接管委内瑞拉关键能源资产"，为美国人民赢回"应得的石油资源"。 这番话一出口，市场就明白了：这是赤裸裸的资源争夺，特朗普此举，无疑是将地缘政治当成了经济救 急的工具。 从市场反应看，能源股和军工股短线受益明显，在美国采取军事行动的背景下，军工股同样走高。洛克 希德·马丁和通用动力股价上涨约3%，然而这种短期红利并不能掩盖整体市场的紧张情绪。 美股在消息发布后出现震荡，但随后在能源和金融股带动下收高，道琼斯指数上涨1.23%创下历史新 高。避险情绪同时升温，金价单日上涨近3%，白银涨幅显著，这可不是正常行情。 美股期货盘中剧烈震荡，黄金白银价格飙升，美元指数则一路下滑。眼 ...

美联储理事米兰：预计数据将支持更多降息。 ...

美国里士满联储主席Barkin（2027年FOMC票委）：鉴于失业和通胀目标的风险，未来的利率决策需 要"精细调整"。 当前的政策利率处于中性区间。 美联储的双重使命两方面都"值得关注"。 去年显示出经济的韧性，但需求和就业增长主要集中在某些行业，市场情绪有所下降。 预计去年的不确定性将在2026年减少，消费者和企业的信心将增强。 税收变化、放松监管以及降息的影响，今年都将为经济带来刺激。 通胀已回落但仍高于目标，失业率仍然较低，但不希望就业市场进一步恶化。 ...