2月27日：上交易日周四（2月26日）：国际黄金震荡收涨，未能进一步反弹突破高点，但也未能进一步 回落，其美伊谈判取得"重大"进展打压避险情绪，但由于美联储古尔斯比：利率可以下调，加上支撑买 盘以及关税混乱忧虑之下，也仍存看涨需求；整体走势依然处于上升趋势之中，下方也有众多看涨均线 支撑，故此，方向仍偏向上行，关注各均线支撑位置，仍是做多看涨机会。 技术上，月线级别，金价2月在延续1月份的倒垂看空再度跳水后，触及年初突破的上升趋势阻力转支撑 后，止跌反弹回升，维持在新牛市空间内，同时也处于5月均线上方，暗示1月份的看空回落依然出尽， 新的牛市看涨前景仍然有效，后市也将保持在此趋势支撑上方再度走强攀升刷新高点。 具体走势上，金价自亚市开于5160.19美元/盎司，先行走强，于午间13点时段录得日内高点5205.33美 元，之后遇阻回落，持续震荡走低，于美盘23点时段坠落触及日内低点5130.43美元，但最终止跌回 升，迅速收复跌幅，并维持重难点偏强，至收盘收于5185.13美元，日振幅74.9美元，收涨24.94美元， 涨幅0.48%。 展望今日周五（2月27日）：国际黄金开盘窄幅波动，短期方向仍有所不明，美元 ...

Data Insights - The January CPI in the U.S. increased by 0.2% month-on-month, lower than the expected 0.3% and previous 0.3%[3] - Year-on-year CPI growth was 2.4%, slightly below the expected 2.5% and previous 2.7%[3] - Core CPI rose by 0.3% month-on-month, matching expectations, while year-on-year growth was 2.5%, consistent with expectations but down from 2.6%[3] Inflation Contributors - The largest contributors to the January CPI increase were housing and food, both at 0.2% month-on-month, while energy prices decreased by 1.5%[4] - Year-on-year food inflation was at 2.9%, with significant increases in baked goods (3.1%), beef (15%), seafood (5.1%), and coffee (18.3%)[4] - Energy prices showed a year-on-year decline of 0.1%, with energy commodities down 7.3% and energy services up 7.2%[5] Core Goods and Services - Core goods saw a year-on-year increase of 1.1%, with furniture and home decor rising by 3.8% and clothing by 1.7%[6] - Core services year-on-year growth was 2.9%, primarily driven by housing, which is experiencing a downward trend in growth rates[7] - The rental growth rate was 2.8%, while the equivalent rent for owner-occupied housing was 3.3%[7] Economic Outlook - There is a potential window for 2 to 3 interest rate cuts this year, with no immediate inflationary pressures expected before Q4[10] - The impact of tariffs on inflation appears to be contained, with no significant spillover effects observed in non-tariff categories[8] - The overall economic environment suggests a cautious approach from the Federal Reserve, with a focus on balancing inflation control and economic growth[14]

来源：金十数据 美联储主席提名人凯文·沃什（Kevin Warsh）上任伊始便顺应特朗普期望而降息的道路可能正变得狭 窄，原因是美国经济前景日益乐观、CEO们对前景的信心不断增强，以及投资者正关注央行政策制定者 的鹰派转向。 国际货币基金组织周三表示，由于预计美国经济增长率将从去年的2.2%升至今年的2.4%，失业率可能 徘徊在4%附近，且通胀逐步回落，美联储在未来一年"仅能适度下调政策利率"，幅度可能只有一次25 个基点的降息。 与此同时，世界大型企业联合会的一项最新CEO调查显示，CEO们对整体经济前景以及各自所在行业的 展望均有大幅提升，几乎没有迹象表明会有大规模裁员，并且企业正将特朗普政府进口关税带来的成本 上涨转嫁出去——这一系列因素组合可能使降息的理由更难成立。 近三个月后，在公布了强劲的1月份就业报告之后，米兰本周四告诉福克斯商业频道，他仍然认为今年 利率可能通过四次25个基点的降息整整下调一个百分点，而且理想情况下宜早不宜迟。 他的展望部分基于他预期人工智能将对生产率产生"深刻的通缩效应"提振作用，这是一种"供给冲击"， 沃什也曾表示这应为降低利率创造条件。 米兰说："我真的不认为我们存在通胀 ...

今日周五(2月27日)亚盘时段，COMEX白银目前交投于90.20一线上方，今日开盘于89.08美元/盎司，截 至发稿，comex白银暂报90.62美元/盎司，上涨1.97%，最高触及90.68美元/盎司，最低下探88.31美元/盎 司，目前来看，comex白银盘内短线偏向看涨走势。 古尔斯比在接受Fox News采访时表示,他对2026年利率能够再次下调数次持有一定信心。他表示,在美联 储获得通胀正在回落至美联储2%目标的证据之前,他不希望过早大幅降息。 此外，在最新的经济分析中，美联储官员古尔斯比表示，美国的就业市场目前呈现出稳定的趋势。 打开APP，查看更多高清行情>> 这一声明在近期的经济会议上提出，旨在回应外界对经济复苏的关注。古尔斯比指出，尽管面临全球经 济不确定性和通货膨胀压力，但美国就业形势依然良好，失业率保持在较低水平。 【要闻速递】 【最新comex白银行情解析】 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比周四表示,他对今年晚些时候多次降息的预测使他成为美联储 政策制定者中较为多方的一员,但他希望美联储在降息时保持谨慎，因为这可能导致经济过热和通胀加 剧。 白银多头短期下一上行目标为推动期货价 ...

米兰的观点并非单纯基于经济疲弱，而是从结构性角度出发。他认为当前通胀并未展现出强烈的供需失衡迹象，而利率水平具有一定限制性；同时，他提到 银行监管成本过高，抑制了银行信贷投放，信贷活动向私人领域转移。这种金融结构变化，在他看来需要通过更早的政策调整来缓冲潜在风险。 从投资逻辑看，这意味着货币政策可能由"紧"转"松"。在黄金入门学习中，一个基础认知是：黄金对真实利率高度敏感。真实利率等于名义利率减去通胀水 平，当名义利率下降，而通胀保持温和，真实利率可能走低，这通常会降低持有黄金的机会成本。换句话说，降息本质上是在改变资金的收益比较结构。当 现金和债券收益下降，黄金的相对吸引力会提高。 在宏观市场中，真正能持续影响黄金价格的变量，往往不是短期消息本身，而是货币政策方向的变化。近期，美联储理事米兰公开表示，尽管劳动力市场有 所改善，但他预计 2026 年仍需累计降息 100 个基点，并倾向于尽早行动。这一立场，再次将"降息节奏"推到市场焦点位置。 不少黄金入门学习的投资者看到"降息"二字，第一反应就是：黄金是不是又要涨了？但对于刚接触贵金属市场的人来说，更重要的不是情绪判断，而是回到 黄金入门学习的核心逻辑——为 ...

美联储理事米兰表示，他不认为美国目前存在通胀问题，今年应降息1个百分点，分四次每次降息25个 基点，且宜早不宜迟。 中金财富期货分析指出，伊朗与美国在瑞士日内瓦举行的两国第三轮间接谈判结束。伊朗方面称取得进 展，谈判的斡旋方阿曼称取得重大进展。而美伊谈判一波三折，黄金走势仍较为波动，预计短期内仍以 震荡为主。 消息面上，据央视新闻报道，伊朗外长阿拉格齐在与美国于日内瓦进行的第三轮间接核谈判结束后表 示，这是迄今为止"最严肃、持续时间最长"的一次谈判，"取得了良好进展"，在某些领域，双方已"接 近达成共识"。 2月26日，金价冲高回落，COMEX黄金期货价格一度跌至5144美元，尾盘受美联储官员鸽派言论影响 小幅拉升。截至收盘，COMEX黄金期货跌0.47%报5201.50美元/盎司；截至亚市收盘，黄金ETF华夏 (518850)跌0.36%，黄金股ETF(159562)跌1.64%，有色金属ETF基金(516650)跌0.74%。 ...

针对金融体系，他指出过高的合规成本削弱了传统银行的放贷能力，导致信贷活动大量向私人信贷转 移。 虽然私人信贷市场的快速扩张可能伴随一定的过度投机行为，但他表示目前尚未观察到足以引发宏观经 济动荡的系统性金融风险。 基于上述背景，他重申2026年需要降息100个基点，并强调行动宜早不宜迟，以提前对冲潜在的经济下 行风险。 美联储理事米兰主张尽早且大幅度地降息，米兰认为，当前经济中缺乏强劲的实际价格压力，维持高利 率更多是通胀衡量方式的特殊性所致；同时，尽管近期就业数据稳健，他对劳动力市场前景仍保持谨 慎。 ...

1、美股周四收盘，道指微涨，标普500指数跌0.5%，纳斯达克 综合指数跌1.18%。英伟达绩后收跌 5.5%，AMD和英特尔跌3%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.78%，阿里巴巴跌2.7%，百度跌5.6%。 2、 戴尔美股盘后涨幅扩大至12%，奈飞美股盘后大涨近8%。 3、美伊谈判取得重大进展，双方同意在不到 一周内再次会晤，计划于下周在维也纳展开技术层面磋商。伊朗外长称部分达成共识，美方评价积极。 4、美联储古尔斯比表示利率可以下调，但不想在通胀缓解之前就提前大幅降息。 5、伊朗南部阿巴丹 工业综合体发生大火，火灾位于园区内聚合物工厂，未造成人员伤亡，园区内伊朗最大炼油厂未受影 响，六支消防队正扑救火情，预计一小时内扑灭。 6、美国30年期抵押贷款利率跌穿6%，为2022年以 来首次。 7、六架美国空中加油机正飞往以色列本·古里安 机场，加入该地区美军部署。 8、美乌日内瓦 会谈结束，未公布具体成果。 9、沙特阿美取消2月和3月从朱艾马码头装运的液化 石油气货物，该港输 送系统部分结构受损，维修预计持续一个多月。 10、特朗普政府放宽对古巴新兴私营部门燃料运输举 措，旨在提升美国推动古巴政治经济变革筹码。 ...

Company - Dell Technologies reported record revenue and profit for the quarter, announcing a 20% increase in cash dividends [5] - Warner Bros stated that Paramount's revised acquisition offer is a "better proposal" [5] - Salesforce's stock rose due to better-than-expected earnings, a significant buyback, and optimistic guidance [5] - Vanguard Group reached a $29.5 million settlement regarding an antitrust lawsuit with several Republican states [5] - Google launched the second version of its AI image generation tool, Nano Banana 2, following its initial success [5] Industry - The U.S. Department of Defense set a final deadline for unrestricted use of Anthropic AI tools [5] - The global smartphone market is expected to shrink by 13% this year due to a shortage of storage chips, according to IDC [5] - The 30-year mortgage rate in the U.S. fell below 6% for the first time since 2022, which may boost the spring housing market [5] - The collapse of the UK lending institution MFS has impacted major Wall Street firms like Barclays [5] - The Venezuelan gas station operator declared a state of emergency due to low revenues [5]

他虽承认私人信贷市场的扩张可能伴生一定过度行为，但表示目前尚未观察到足以引发宏观层面担忧的 系统性风险。与此同时，尽管近期就业数据表现稳健，米兰对劳动力市场前景仍持谨慎态度，认为现阶 段做出全面乐观的判断尚为时过早。这一立场进一步强化了其"尽早降息以对冲潜在风险"的政策倾向。 通胀压力疲弱支撑降息立场 这并非米兰首次呼吁大幅降息。早在2月3日，他便表示经济中缺乏强劲的价格压力，认为当前利率水 平"过高且具有限制性"。 米兰彼时称： 美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）周四重申，尽管劳动力市场有所改善，他仍预计2026年需降 息整整一个百分点（即100个基点），并倾向于尽早行动。 米兰在接受福克斯商业网络电视台采访时表示： "我认为四次降息是合适的，而且我宁愿尽早实施，而不是拖延。" 米兰指出，当前货币政策框架面临的结构性挑战之一是银行监管过度。他认为，过高的合规成本抑制了 银行的信贷创造能力，导致信贷活动从传统银行体系向非银行机构转移。他称： "我们对银行的监管过度了，从监管角度来看，这使得银行向经济放贷的成本过高，结果导 致了私人信贷的激增。" 去年底，米兰曾在美联储实施25个基点降息时投下 ...