证券研究报告 机械设备 行业点评报告 hyzqdatemark 2026 年 03 月 04 日 证券分析师 赵梦妮 SAC：S1350525050005 zhaomengni@huayuanstock.com 联系人 板块表现： 机器人升级登春晚，产业迈入"1-10"阶段 投资评级： 看好（维持） ——2026 年春节人形机器人行业动态点评 投资要点： 风险提示：人形机器人进展不及预期；竞争恶化风险；销售不及预期风险；行业政 策风险。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 1.机器人出圈马年春晚，从表演到干活样样通 机器人出圈马年春晚，从表演到干活样样通。①宇树科技表演了后空翻、双截棍等 高难度武术并"踏云飞行"；②银河通用展示了盘核桃、叠衣服等智能自主的精细 微操；③魔法原子完成了伴舞及"起面到送餐"的服务闭环；④松延动力参演小品 展示互动能力，并以仿生机器人呈现了高度逼真的拟人状态。 从舞台出圈到商业带动，机器人正经历全面升级。订单增长：马年春晚开播两小时， 京东机器人搜索量环比增长超 300%，客服问询量增长 460%，订单量增长 150%。 出货指引：2026 年宇树科技目标出货量 1-2 万 ...