智通财经APP获悉，兴证国际发布研报称，东方证券(03958)自营业务突出，积极推进资产结构优化，看 好公司收费类业务转型兑现成长性。预计公司2025-2026年归母净利润分别43.52、46.08亿元，同比分别 +29.9%、+5.9%，首次覆盖给予"增持"评级。 收费类业务回暖，资金类业务加速收入上行 收入端，2025上半年公司分别实现收费类和资金类业务收入28.86、50.58亿元，同比分别+16.3%、 +57.6%，经纪和投行推动收费类收入增长，资金类业务延续公司盈利核心驱动。成本端，管理费用同 比+16.5%至37.75亿元，管理费用率同比-9.23pct至47.2%，冲回信用减值损失0.04亿元。 经纪投行持续修复，资管推进公募化转型 收费类业务方面，2025上半年公司经纪、投行、资管净收入分别为13.71、7.20、6.01亿元，同比分别 +31.1%、+31.6%、-15.1%。经纪业务受益于客户扩张与代销发力，新增客户22.8万户、引入资产245亿 元，同比分别+90%、+45%，公募基金代销同比+61.3%，带动收入显著提升。投行业务股债融资齐头并 进，股权融资项目单数位于行业第六，债券 ...

兴证国际发布研报称，东方证券（600958）(03958)自营业务突出，积极推进资产结构优化，看好公司 收费类业务转型兑现成长性。预计公司2025-2026年归母净利润分别43.52、46.08亿元，同比分别 +29.9%、+5.9%，首次覆盖给予"增持"评级。 报告期内分别实现营业收入和归母净利润80.01、34.63亿元，同比分别+38.9%、+64.0%;其中Q2实现营 业收入和归母净利润26.19、20.27亿元，环比分别-51.3%、+41.2%，主要系会计政策变更所致的收入下 降;加权平均ROE同比+1.61pct至4.3%，剔除客户资金后经营杠杆较年初+0.1%至3.74倍。 资金类业务方面，2025上半年公司分别实现利息净收入和投资业务收入4.62、45.95亿元，同比分 别-33.4%、+82.7%。利息净收入下滑主要系同业拆入成本上升及债券正回购规模扩张，带动卖出回购 金融资产利息支出同比+16.4%，对利息端形成较大压力。投资业务则延续高景气，其中投资收益同比 +67.6%至39.65亿元，核心驱动在于持有其他权益工具投资股息回报与交易性金融资产处置收益，分别 同比+123.4%、+95 ...