首席点评： 全球政策协同效应或将逐步显现 国家主席习近平出席中拉论坛第四届部长级会议开幕式并发表主旨讲话。习近平强调，当前，世界百年 变局加速演进，多重风险交织叠加，各国唯有团结协作，才能维护世界和平稳定，促进全球发展繁荣。 国务院关税税则委员会发布公告，自 5 月 14 日 12 时 01 分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税 措施。美国 4 月未季调 CPI 同比上涨 2.3% ，连续第三个月低于预期，为自 2021 年 2 月以来的最低水 平；核心 CPI 同比持平于 2.8% 。 国内方面，一季度经济数据表现亮眼，显示出经济复苏的良好态势。 消费和投资成为拉动经济增长的主要动力，特别是服务消费的快速恢复，为经济增长注入了新活力。海 外方面，短期美元走强，使得新兴市场国家面临资本外流的压力。同时，欧洲央行等主要经济体的货币 政策走向也备受关注，全球货币政策的协同效应将成为影响未来经济走势的关键因素。 重点品种： 原油， 航运 ，股指 原油： 夜盘油价继续上涨。美国劳工部 13 日发布数据显示，美国 4 月份消费者价格指数 (CPI) 同比上 涨 2.3% ，环比数据由上个月的 -0.1% 扭转为上涨 ...

央视网消息：预期是市场信心的关键，在复杂严峻的国内外形势下，稳预期的关键就是要结合形势变化，及时推出有力有效的 政策举措。今年以来，中国持续推出一揽子增量储备政策，"政策组合拳"持续发力。 4月24日，2025年超长期特别国债首发，与2024年相比，发行时间提前约一个月，将推动"两重""两新"政策加快落地见效，从而 加速释放国内投资需求。 5月7日，中国人民银行宣布，我国将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元。下调政策 利率0.1个百分点。降息又降准，将为稳预期等提供有力支撑。 今年，瞄准项目建设资本金不足的问题，我国还将设立新型政策性金融工具。 今年，我国继续缩减市场准入负面清单，最新一版的清单事项已经减少到106项，比第一版压缩了30%，一大批行业准入限制得 以放宽，壁垒得以拆除，各类经营主体都能看得见、进得去。 更大力度！ 在扩大有效益的投资方面，今年，"两重"建设项目清单上首次出现了大中型灌区、大中型引调水工程、重点都市圈城际铁路建 设等更多跨区域、跨流域的重大标志性工程。设备更新的领域继续扩围。同时，支持重大工程项目建设的资金也更多。1.3万亿元超 长期特别国债 ...

同时，关注国内增量政策，把握政策节奏。一方面，合理预期政策出台节奏。市场希望政策端能尽快发 力，但是整体上中央部署增量政策保持着稳定的节奏，政策出台有稳定的节奏和考量。当前正处于两会 结束后的政策窗口期，前期政策部署落地的关键阶段，短期内进一步出台大规模增量政策的可能性相对 较小。后续增量政策走势需要关注至4月底中央政治局会议。当前建议市场投资者合理预期政策节奏， 关注政策的连续性和稳定性，避免因过度预期而引发市场波动。另一方面，消化前期政策，增强政策效 果。当前应重点消化前期已出台的政策，如提振消费专项行动、超长期特别国债支持"两重"项目建设 等，确保政策落地生效，发挥其对经济和资本市场的稳定作用。同时，关注政策的协同效应，通过财 政、货币、产业等多政策的配合，增强政策的整体效果。 中信建投胡玉玮 尽管美国加征关税的力度超出市场预期，但从4月3日A股小幅下跌的走势来看，市场整体情绪好于预 期，显示出较强的韧性。重点观察周一市场走势，如果能够上行或至少横盘，说明市场情绪已基本稳 定，除出海板块短期业绩承压外，其他板块无需过度悲观，市场情绪仍旧保持乐观。增强市场信心与预 期管理。通过多种渠道向市场传递积极信号， ...