市场震荡背后，资金流向早已暴露主力意图。 12月宽基ETF净申购超1100亿元，其中A500ETF占比超90%，机构资金通过指数工具系统性增配中小盘成长 股。 同时，北向资金12月净流入650亿元，险资三季度末直接持股规模已达3.6万亿元，占比升至9.7%。 这些长钱追求稳健回报，银行、保险等高股息板块 成为天然避风港。 2026年1月的市场核心逻辑，牢牢绑定在"政策 长钱"的共振上。 证监会明确引导险资加大A股配置，仅2026年险资入市规模就有望突破6000亿元。 这些"聪 明钱"偏好银行、高股息资产，直接推高了这类板块的胜率。 同时，公募费率改革每年为投资者让利510亿元，REITs市场扩容吸引资金涌入基建产业链，形 成"政策让利—资金进场"的闭环。 政策红利密集落地，中央经济工作会议定调"更加积极的财政政策"和"适度宽松的货币政策"。 国家发改委、中央财办等部门频繁解读政策，明确2026年将 围绕提振消费、稳投资、培育新动能三大目标动态出台工具。 这种力度的支持，让市场在震荡中始终存在明确主线。 1月行情从不缺乏冰火两重天的剧情。 数据显示，近20年1月上涨概率超60%的板块集中在银行（65%）、国防军 ...