进入6月中下旬，A股2025年"上半场"收官在即。 回顾市场在年内至今的表现：年初，A股波动放大，沪指一度失守3200点，市场交易情绪有所回落。据 东方财富数据，年初至春节假期前（1月2日至1月27日），三大指数区间跌幅均超2%。 本月以来，券商陆续召开中期策略会，年中展望观点相继出炉，机构如何研判2025年A股"下半场"？ 年初至今，A股市场先是在DeepSeek的带动下掀起AI投资浪潮。进入二季度，市场虽受关税风波影响， 但在"国家队"出手稳市后迅速止跌企稳。两阶段里，科技、新消费和创新药表现抢眼。 进入2月份，受DeepSeek带动，相关概念板块有所表现，大盘逐渐企稳，沪指在2月上旬站稳3300点， 市场对"春季躁动"行情有所期待；3月之后，又有多重利好因素点燃市场热情，包括两会推出各项利好 政策，央行释放"择机降准降息"信号等，沪指在当月中旬站上3400点。 对于下半年A股走势，以中金、中信建投为代表的"中字头"券商认为，市场将呈现"先震荡，后向上""前 稳后升"走势，经济内生动能稳步复苏仍是关键，市场上行空间的打开取决于一揽子政策，尤其是财政 政策能否继续发力，以支持复苏趋势延续。 关于下半年的配置 ...

以下文章来源于懒人养基 ，作者懒人养基 懒人养基 . 雪球21年度十大新锐用户、22年度基金影响力用户，私企业主，经济学硕士，《基金投资全攻略》作者。早期靠创 业获取主动收入，从17年开始，逐步将经营产生的余钱、闲钱，几乎全部逢低买入权益基金，从赚取主动收入慢慢 向赚取被动收入过渡。价值投资践行者 长按即可参与 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：懒人养基 来源：雪球 "春季躁动"和"四月决断"是A股特有的季节性现象。 "春季躁动"通常源于政策预期驱动，而"四月决断"则是基本面验证主导阶段，随着全国两会政策定调、一季 度经济数据发布，以及上市公司年报和一季报密集披露，市场更容易转向基本面定价，形成全年趋势。 2015年以来的近10个年度中，除了2017年和2019年，其余8个年度里当年4月份收益为正则全年收益也为正、 4月份收益为负则全年收益也为负（详见下图），4月"决断"全年走势的胜率高达80%，可见"四月决断"的说 法并非空穴来风。 （数据来源：Choice） （数据来源：Choice） 3月1日至28日，绩优股和低市盈率指数以4.33%和2.77% ...

市场全天探底回升尾盘翻红，三大指数微涨，大小指数走势分化，微盘股指数跌超4%， 全市场超38 0 0只个股下跌。 盘面上，有色金属等周期股表现活跃，北方铜业涨停。旅游股震荡走强，峨眉山A涨停。 深海科技概念股探底回升，亚星锚链等多股涨停。下跌方面，算力概念股震荡走低，锦鸡 股份跌超10%。截至收盘，沪指涨0 . 1 5%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。 市场热 点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。沪深两市全天成交额1 . 4 5万 亿，较上个交易日缩量1 0 0 1亿。 A股市场历来存在显著的"日历效应"， 其中"春季躁动"、"四月决断"是最具代表性的现 象之一。 "春躁"行情从1月开始到现在大盘涨到3400，诞生了每日互动、襄阳轴承、首 都在线等一大批牛股，这两天市场情绪退潮，那么接下来市场会进入"四决断"行情吗？我 们又该如何应对？ 0 1"四月决断"，聚焦业绩确定性！ 4 月决断，指的是指每年4月前后市场基于政策落地、经济数据验证及上市公司财报披露 等等因素，对全年投资主线和趋势做出方向性选择的关键时期。 核心逻辑在于市场从 "政策预期驱动" 向 "基本面业绩驱动"转变。 ...

申万宏源策略 . 我们强调体系性、实战性 一、短期政策叙事趋于乐观，行情又一次走向完美春季躁动：各地方积极性全面提升，响应刺激消费和激励 企政策导向，生育激励政策中央和地方真金白银支持。"东升西落"叙事有群众基础，外资积极参与消费刺激 价，强化乐观预期。1-2月信贷偏弱，市场预期降准降息、流动性宽松重启。 短期政策叙事趋于乐观，多方面乐观预期叠加，低估值顺周期轮涨补涨，赚钱效应继续普遍扩散。A股春季 情的演绎，又一次走向了完美春季躁动的范式。短期发酵的乐观预期包括： 1. 各地方积极性全面提升，刺激消费和激励民企政策加速推进。其中生育激励政策各地方全面开花，中央和 方可能共同给予真金白银支持。 以下文章来源于申万宏源策略 ，作者申万宏源策略 这一次春季躁动发酵的顺周期线索，仍要面临"四月决断"的考验。短期行情的性质还是关注"高切低"的投 者，借事件催化做价值修复行情，价值板块轮涨补涨，但单一行业的持续性可能有限。短期躁动行情轮涨方 变为不变，验证期到来保留一分清醒。 三、顺周期预期修复，消费是短期利好线索叠加方向(刺激消费，生育激励，外资偏好)。维持中期科技产业 势占优的判断，科技中级别调整的窗口未到。继续推 ...

3月首个交易日，A股冲高回落，沪指午后翻绿，收跌0.12%报3316.93点，创业板指一度涨逾2%，收涨 1.2%，两市成交1.66万亿元。 近期，市场波动加大，背后的因素主要是：市场近期风险偏好下降、步入3月日历效应下投资者避险情绪升 温，多重因素导致活跃资金卖出。 自由现金流ETF（159201） 上市三个交易日，都获得资金净流入，昨日流 入1亿元，三天共计流入5.7亿元，表明了资金对其的喜好。 造相关概念。二是关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司。三是继续关注高股息低波动策略，包括通 信、公用事业、银行等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。 作为红利投资的更好替代， 华夏国证自由现金流ETF（场内简称：自由现金流ETF，代码：159201） 2月27日 上市，不仅填补了市场上Smart Beta工具箱中自由现金流因子的空白，也为投资者提供了布局A股市场长线投 资的新选项。上市三个交易日，自由现金流ETF（159201）累计成交10亿元，交投活跃。 券商热议"春季躁动"行情 尽管市场波动加大，多家券商发布研报，仍旧看好2025年"春季躁动"行情。 长城证券表示， 2月份以来，美元指数持续回落 ...

| | | | 市面上中小盘成长基金近期收益 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 基金规模(亿元) | 2月5日 (%) | 2月6日 (%) | 2月7日 (%) | 合计增长率(%) | | 000326. OF | 南方中小盘成长股票A | 2.96 | -1.41 | 0. 44 | 1. 11 | 0. 15 | | 015880. OF | 中欧小盘成长混合A | 4. 15 | 0. 64 | 1. 67 | 0. 89 | 3.20 | | 009132. OF | "发小盘成长混合(LOF)C | 58. 35 | 0.21 | 3.04 | 2. 66 | 5.90 | | 163818. OF | 中银中小盘成长混合 | 0. 49 | -0. 48 | 3.16 | 1.51 | 4. 19 | | 040007. OF | 华安中小盘成长混合 | 19. 91 | -0.74 | 3.38 | 1.64 | 4.29 | （来源：Choice数据，市值风云APP制表） 开年首周"春季攻 ...

上涨赚钱后，很狂喜，但又怕价格随时下跌，稍有震荡便落袋为安，最后再也没有追回来的勇气，只赚到了一些小钱。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250206— 股债春季皆躁动，一切尽在掌控中（-股市上涨+资金面平衡宽松=微下)】 资金面均衡偏松，长债收益率微幅下行。 央行公开市场开展2755亿元7天期逆回购操作，今日有4800亿元逆回购到期。净回笼2045亿元。 上午资金面均衡，午后转松，资金价格小幅下行。 | | | | 银行间资金 | (2025.02.06) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化等 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.85 | -11 | | 2. 78 | -25 | 38704. 56 | 2903. 22 | 78.05 | | RO07 | 1.86 | 21 | | 2.5 ...