1月8日,据CME"美联储观察"最新数据显示,美联储1月维持利率不变的概率为88.4%,降息25个基点的概率仅11.6%。这一数据与当前XBIT对市场预期判断高度 吻合,折射出当前货币政策决策的复杂争议。 政策僵局中的数据博弈 美联储12月会议纪要中"维持利率不变"获得全体票委支持,这种共识在2025年出现明显裂痕。当前88.4%的维持概率背后,是就业市场与通胀数据的激烈拉 锯:2025年8月新增非农就业仅2.2万人,失业率攀升至4.3%,但核心PCE通胀仍维持在2.6%的相对高位。这种"类滞胀"格局使货币政策陷入两难。 大宗商品市场面临重构压力。黄金价格在政策不确定性推动下累计上涨28%,远超其他大宗商品。而WTI原油价格在65美元/桶附近震荡,显示降息对工业品价 格的传导存在滞后性。全球投资者正在增加贵金属配置比例,减少对能源商品的依赖。 在通胀治理层面,美联储面临双重挑战。一方面,关税政策导致企业将成本转嫁至消费者,2025年8月CPI同比上涨3.1%;另一方面,劳动力供给收缩推升结构性通 胀,服务业价格指数同比上涨4.2%。相关经济模型显示,这种供需双降的"奇特平衡"状态,使传统菲利普斯曲线理论面临根 ...