来源：上海证券报 格上基金研究员毕梦姌认为，银价近期的持续上涨，一是由于白银正从货币金属转向战略工业金属，成 为新能源与数字化转型的核心材料。其超强导电性在光伏电池、AI数据中心、新能源汽车中不可或 缺，叠加全球主要经济体将白银纳入关键矿产清单，其战略价值备受瞩目。二是全球白银矿山产量自 2015年起增长停滞，供给与需求的不平衡使得白银价格迅速上升。三是美联储2026年降息周期开启，美 元走弱降低了白银持有成本，叠加全球流动性宽松，推动投资需求活跃。 毕梦姌补充道，同时，地缘政治冲突多点升级，避险资金涌入贵金属市场，而白银市场规模小于黄金， 弹性优势使其涨幅远超黄金。 投资火热的同时注意风险 "中长期而言，只要全球能源转型趋势不改、白银供需缺口未修复，价格基础就不会动摇。但短期而 言，银价高位震荡加剧，需警惕回调风险。当前白银价格已快速兑现预期，上海期货交易所多次上调交 易保证金与持仓限额，供需博弈将加剧波动，还需警惕全球主流叙事收敛带来的价格回撤风险。"毕梦 姌提示道。 对于国投白银LOF的投资，毕梦姌认为，一是要注意溢价收敛下的压力释放。高溢价状态下，获利资金 选择落袋为安，导致场内价格向基金净值回归，会 ...