·国投期货表示，隔夜贵金属震荡。美联储6月会议纪要显示官员对降息看法分化，多数官员倾向于保持 观望，特朗普继续施压美联储应降息。美国关税执行截止日前不确定性仍强，风险情绪可能反复，贵金 属延续震荡。 ·广州期货表示，美国上周初请失业金人数22.7万人，连续四周下降并为两个月以来最低。美联储理事沃 勒表示，美联储可以考虑7月进行降息，应考虑将联储持有资产更多地转向短期国债；美联储戴利表 示，今年很可能降息两次，政策前景存在很大的不确定性。美国财政赤字和特朗普关税威胁加剧通胀担 忧，贵金属价格震荡运行。 ·国投期货：风险情绪可能反复贵金属延续震荡 ·广州期货：美国通胀担忧加剧贵金属价格震荡运行 ·正信期货：短期黄金维持高位震荡未来三年金价合理估值在2990美元／盎司附近 ·FXStreet：美国债券收益率下降和美联储降息预期使黄金受益 ·Metals Focus：今年下半年黄金价格的下行空间有限 【机构分析】 ·正信期货认为，短期来看，受中东地缘政治冲突持续扰动、关税政策反复、经济政策不确定性增加等 多重因素影响，黄金维持高位震荡，根据估值模型，在全球央行全面进入宽松周期后，未来三年合理估 值在2990美元／盎司 ...

国内企业赴美上市面临多方面的挑战，尤其在面对复杂的监管、财务审计、市场环境等挑战时，企业需要谨慎选择专业的服务机构。 本文将梳理国内企业赴美上市的六大关键挑战，并提出相应的应对策略，助力企业顺利跨越上市关卡。 壹、监管与法律合规挑战 （一）面临挑战 上市备案制：自2023年起，中国实施境外上市备案制，要求提交详尽材料，增加时间成本，且存在备案不成无法上市的风险。 美国SEC审查：美国SEC要求严格的信息披露，特别是中概股的审计底稿问题，尽管中美已达成审计监管合作协议，但长期合规仍是挑战。 行业限制：房地产、教育、互联网等行业受国内政策收紧影响，业务模式可能受质疑。 法律风险：包括《外国公司问责法案》退市风险和FCPA合规挑战，需建立合规体系。 （二）应对策略 提前规划：企业应在筹备上市之初，就深入了解并适应美国的监管要求。 加强内控：建立完善的内部控制体系，确保财务报告的准确性和透明度。 （二）应对策略 转换会计准则：在上市前，企业应按照GAAP对财务报表进行调整，以满足美国监管要求。 贰、中美会计准则差异 （一）面临挑战 选择国际审计机构：聘请PCAOB（美国公众公司会计监督委员会）认可的审计机构进行审计， ...

高硫近端受充裕现货压制，低硫震荡 研究员：吴晓蓉 期货从业证号：F03108405 投资咨询证号：Z0021537 目录 | 第一章 | 综合分析与交易策略 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 核心逻辑分析 | 4 | | 第三章 | 周度数据追踪 | 9 | GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 高硫现货窗口买方数量增长，同时低价成交打击高硫现货贴水，高硫现货贴水回落至0值以下。新加坡燃料油库存高位维持同时国内 近端现货到港供应增长都一定程度上打压高硫市场价格。俄罗斯7月炼厂离线产能环比回归预期供应回升，但俄乌冲突背景下仍存在 受乌克兰轰炸能源设施的预期，本周乌克兰袭击了俄罗斯一军事设施。伊以冲突尾声仍存动荡，关注后续伊朗对外出口物流情况及后 续美国制裁情况。需求端，高硫季节性发电需求在三季度初始仍存在支撑，以色列天然气供应恢复后埃及虽无进一步增长高硫替代需 求预期，但原有旺季需求仍驱动大量高硫燃料油招标进口，8月埃及继续招标采购约100万吨高硫燃料油，沙特高硫净进口需求高位持 续。中国传更改燃料油消费税抵扣预期但暂时未有具体落实细则，进料需求预 ...

2025年7月4日 集运日报 (航运研究小组) "大而美"法案通过，关注美国终端消费是否有所提振，空单已建议全部止盈，建议轻仓参与或观望。 弈激烈，盘面宽幅震荡。之后需对关税政策、中东局势以及现货运价 情况关注。 短期策略: 短期盘面或以反弹为主,已建议2508合约反弹至2000以上 建议轻仓试空（200点以上的利润空间），空单可考虑止盈，风险偏好 者已建议2510合约1300以下轻仓试多，设置好止损止盈。 套利策略: 国际局势动荡背景下，波动较大，暂时以观望为主。 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，在判断后续方向 跌涨停板:2506-2604合约调整为16%。 我司保证金：2506-2604合约调整为26%。 日内开仓限制: 2506-2604所有合约为100手。 财联社7月2日电，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发表声明称，正在研究新收到的加沙地带停火协议草案，并强调，希望最终的停火协议在保证以色 列从加沙地带全面撤军的同时，还能为加沙人民提供足够的人道主义援助。 财联社7月3日电，据央视新闻，美国东部时间7月3日凌晨，北京时间今天下午，美国共和党掌控的国会众议院推进了总统特朗普的大规模减税 ...

国产AI芯片厂商龙头寒武纪股价去年上涨近4倍，今年在DeepSeek出圈推动下更是一度涨至818.87元的 历史高点，但此后至今回调约30%。而在摩尔线程、沐曦股份与壁仞科技这三家国产芯片企业近期开始 集体冲刺IPO之时，有市场人士直言可投标的增多会令寒武纪的股价泡沫彻底破裂。同时西门子等EDA （电子设计自动化）巨头宣布解除对华出口限制的消息传来，也令中国芯片行业陷入更加扑朔迷离的局 面。 据路透报道，壁仞科技计划三季度赴港上市，最快可能在今年8月递交申请。另外，6月30日晚间，摩尔 线程与沐曦股份的科创板IPO申请双双获上交所受理。此前，从IPO辅导到提交招股书，这两家公司整 体均仅耗时半年左右，科创板IPO审批加速之势明显。 这些"小英伟达"、"小AMD"估值虽远不及当前 的寒武纪，但技术代差更小，其集体资本化进程无疑将令寒武纪面临前所未有的竞争压力。 如果参照中芯国际申报科创板上市40天过会的先例，摩尔线程与沐曦股份的上市进程可能会快于预期。 这两家均于2020年成立的企业均瞄准国产GPU替代机遇：摩尔线程推出三款全功能GPU芯片，其 MTTS4000计算卡与夸娥千卡集群支持全开源大模型，计划募资80 ...

中心 大宗商品近期波动较大，欧线宏观属性较强，近期博弈难度较高，部 分船司宣涨运价，关注挺价落地情况。特朗普政府并不打算延长关税 谈判期，目前现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小 幅反弹。综上述,我们认为,在地缘冲突下,博弈难度较大,建议轻 仓参与或观望。 7月2日主力合约2508收盘1883.5，涨幅为1.67%，成交量4.42万 手,持仓量3.63万手,较上日减手4141手。 市场多空博弈,或对现货运价涨价存在一定预期,整体氛围较为乐 观，盘面较强震荡。之后需对关税政策、中东局势以及现货运价情况 关注。 短期策略：基本面无明显转向情况下建议逢高试空，已建议2508合约 反弹至2000以上建议轻仓试空(200点以上的利润空间),空单可考 虑止盈,风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多,设置好止损 止盈。 套利策略：国际局势动荡背景下，波动较大，暂时以观望为主。 长期策略: 各合约已建议冲高止盈, 等待回调企稳后,在判断后续方向 跌涨停板：2506-2604合约调整为16%。 我司保证金：2506-2604合约调整为26%。 日内开仓限制: 2506-2604所有合约为100手。 202 ...

原油近期波动较大，欧线宏观属性较强，近期博弈难度较高，部分船 IV 司宣涨运价，关注挺价落地情况。特朗普政府并不打算延长关税谈判 期，目前现货市场价格区间已定，有小幅降价试探市场，无更多利好 出现的情况下,盘面易跌难涨。综上述,我们认为,在地缘冲突下, 博弈难度较大，建议轻仓参与或观望。 7月1日主力合约2508收盘1904.9, 涨幅为7.80%, 成交量6.88万 手,持仓量4.05万手,较上日增手1248手。 SCFIS持续上行，但整体供需无较大变化,午后或因资金进出较大, 盘面快速拉涨。之后需对谈判结果、关税政策、中东局势以及现货运 价情况关注。 短期策略：基本面无明显转向情况下建议逢高试空，已建议2508合约 反弹至2000以上建议轻仓试空（200点以上的利润空间）,空单可考 虑止盈,风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多,设置好止损 止盈。 套利策略：国际局势动荡背景下，波动较大，暂时以观望为主。 长期策略: 各合约已建议冲高止盈,等待回调企稳后,在判断后续方向 跌涨停板：2506-2604合约调整为16%。 我司保证金:2506-2604合约调整为26%。 日内开仓限制: 2506-2 ...

媒体援引两名美国官员报道称，伊朗军方6月份在波斯湾的船只上装载了水雷，此举加剧了华盛顿的担 忧，即在以色列袭击伊朗各地后，德黑兰正准备封锁霍尔木兹海峡。 这些此前未报道的准备工作被美国情报部门发现，发生在以色列于6月13日对伊朗发动首次导弹袭击之 后的一段时间。 装载水雷（尚未在霍尔木兹海峡部署）表明，德黑兰可能真的想关闭世界上最繁忙的航道之一，此举将 使本已不断升级的冲突升级，并严重阻碍全球贸易。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the significant shift in market dynamics due to Trump's tariff policies and geopolitical conflicts, which have disrupted initial predictions for the year, leading to poor performance of previously favored assets like the US dollar and US stocks, while European markets and emerging markets have emerged as unexpected winners [1][2][13] Group 2 - The US dollar has experienced its worst start to the year since 2005, contrary to expectations that Trump's policies would strengthen it due to anticipated inflation and reduced likelihood of Federal Reserve rate cuts [2][5] - The S&P 500 index saw a dramatic decline followed by a rapid recovery, with investor sentiment shifting significantly after Trump's decision to pause some tariffs, leading to a new historical high for the index [6][13] Group 3 - European stocks have outperformed US stocks, with the Stoxx 600 index beating the S&P 500 by 16 percentage points as of June 27, marking the best relative performance since 2016 [13] - Emerging markets have finally broken a trend of underperformance against US stocks, with a wealth increase of $1.8 trillion for shareholders in 2025, reaching a record market capitalization of $29 trillion [14] Group 4 - The Japanese yen has rebounded significantly against the dollar, with a nearly 9% decline in the dollar/yen exchange rate, reflecting a shift in market sentiment and demand for safe-haven assets [8][11] - Global bond markets are experiencing increased differentiation, with short-term government bonds performing well due to anticipated rate cuts, while long-term bonds face pressure from rising government debt [12]

市场消息：卫星图像显示，在美国空袭伊朗几天后，伊朗福尔多核设施进行了大规模的建设和挖掘工 作。 ...