[Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Date] 发布时间：2025-12-02 新雅尔塔体系与中美 G2 格局 ---东北固收专题报告 报告摘要： 正式重回孤立。如今美国的战略收缩体现为"对内谋变、对外谋 退"。1、对内，总统权力的边界在被不断试探，造成内部秩序紊乱， 三权分立彻底失效、两党制发生质变。2、对外，军事政策收缩至本 土、军权联邦化，外交政策也只能聚焦周边、其次是后花园、而对西 半球盟友，美国选择了全面后退。 特朗普说自己要做第二个里根，但这只是拉拢金融资本的说辞，实际 情况是，他并不像里根而更像尼克松。特朗普真正在做的事情是向华 尔街金融资本"夺权"，而为了掩盖这一诉求必须要在外树敌。 特朗普是否会成为美国的戈尔巴乔夫？两者固然有相似之处，特朗普 也大概率会加剧社会动荡并造成极端主义的出现。但和戈尔巴乔夫不 同，如今的美国并未改变经济基础，依然是资本与资本的博弈，本质 上换汤不换药。如果特朗普做了戈尔巴乔夫的事情，反而可能成为美 国的"功臣"。 在两极世界秩序下，五大全球趋势值得关注：1、供应链区域化，带来 一极走不出通胀，另一极走不出通缩。2、全球陷入债务驱动型增长， 财政 ...