美国股市在2025年收官之际接近历史高点，标普500指数上涨17%，使其有望创下有记录以来第七好的 三年连涨表现。 道琼斯工业平均指数今年上涨14%，纳斯达克综合指数上涨21%。 随着美国总统特朗普推出"解放日"关税，以及押注美国退出世界舞台的"抛售美国"交易的出现，这波持 续数年的涨势似乎在春季戛然而止，但仅仅几周后便卷土重来。 华尔街许多人预见的经济放缓并未完全成为现实。关税豁免和一系列贸易协议限制了数十年来最高进口 税带来的通胀效应。与此同时，一场人工智能军备竞赛引发了规模空前的资本支出热潮，推动了增长， 造就了百万富翁，并使美国股市的头重脚轻现象比以往任何时候都更加严重。 芯片设计公司英伟达今年40%的涨幅落后于博通的51%，更是远不及Alphabet的66%。但与AMD78%的 涨幅相比，这些收益显得平淡无奇。Palantir暴涨139%。美光科技更是录得248%的惊人涨幅。 这种集中度今年时常给市场带来动荡，无论是源于特朗普4月的关税声明、DeepSeek的出现，还是数据 中心项目的建设延误。11月，政府停摆期间的信息真空以及对AI回报率的审视，曾导致市场陷入混 乱。 但在每一次挫折中，华尔街交易 ...