06 供应端 橡胶：转向谨慎思路 橡胶月报 2026/01/04 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 从业资格号： F0270766 交易咨询号： Z0003000 张正华（能源化工组） 目录 01 月度评估及策略推荐 04 成本端 02 期现市场 05 需求端 03 利润和比价 月度评估及策略推荐 近期行情重点关注 转向谨慎思路 ◆ 12月仍然处于冬储等需求偏多的季节。但后续供应利多边际减少。 ◆ 1-2月按照季节性规律，比较容易出胶价的阶段性高点。 ◆ RU对NR升水偏高，增加了RU的价格风险。 橡胶RU要点小结：转向谨慎思路 ◆ 公众号五矿微服务，每日早晨有最新版，包括各品种最新的产业链动态和观点，包括橡胶早评。及时性较强。欢迎参考。 注释： 后面几十页的数据，一般投资者可泛读，有兴趣深入研究的可以精读。 周报主要更新产业链数据，制表数据量大。有时候出差调研途中，周报会延迟或取消。 另外周报上的观点更新比较慢，如果需要关注我们的观点的最新更新，可以微信关注五矿期货微服务公众号，每天早上开盘前有我们各品种的最新观点和关键数据更新。 （本页开工率数据来源于卓创，和WIND数据小有区 ...