光大分析师认为，随着台风季的来临，从供应端来看，第13号台风剑鱼自菲律宾向我国海南省行进，给 海南省以及泰国北部地区等产区带来降雨扰动，原料价格相对坚挺；而从需求端来看，7月全钢和半钢 胎出口同环比明显增加，高于历年同期水平，与关税期限相关，给需求带来明显支撑。基本面偏强，短 期胶价以偏强震荡看待。需求利好支撑下，顺丁橡胶供应端9/10月份有约有45.2万吨/年装置有检修计 划，基本面改善，丁二烯价格震荡偏强。 | 2012 美价 平量 美 买价 | 11,247 现价获得的1 日报 | | 111 | | 成交量 持台 | 日增仓 | 提 标 | 景高 | 16 | 开量 | 昨日 | 作结 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | +220 12935 12945 2 19 | 1 20号径2510 m2510 12540 +1.73% | 24 | | | 58147 59774 | +2568 | 1.92% | 12980 | 12735 | 12735 | 12785 | ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 8 月 26 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一油价继续收涨，其中 WTI 10月合约收盘上涨 1.14 美元至 64.8 | | | | 美元/桶，涨幅 1.79%。布伦特 10 1.07 68.8 月合约收盘上涨 美元至 | | | | 美元/桶，涨幅 1.58%。SC2509 以 492.6 元/桶收盘，上涨 5.8 元/ | | | | 桶，涨幅 1.19%。特朗普上周五再次警告，如果两周内在乌克兰 | | | | 问题上未能朝着和平解决取得进展，他将对俄罗斯实施制裁。他 | | | | 还表示可能因印度购买俄罗斯石油而对其实施严厉关税。俄罗斯 | | | | Novoshakhtinsk 炼厂因遭遇无人机袭击而起火，该地区代理州长 | | | | 表示，截至周日大火已持续四天。该炼厂出售的燃料主要用于出 | 震荡 | | 原油 | 口，年加工能力为 500 万吨石油，约 10 万桶/日。过去几周，俄罗 | | | | 斯的友谊输油管道和其他设施遭遇袭击。在理想的条件下，俄 ...

首席点评：促消费进行时 上海出台楼市新政"组合拳"：符合条件的家庭外环外购房不限套数，成年单 身按照居民家庭执行住房限购政策；绿色建筑公积金贷款额度上浮 15%，公积 金落实"又提又贷"政策；房贷利率层面则不再区分首套和二套房；房产税征 收层面也迎来微调，本地和外地户籍政策口径更为一致。 重点品种：股指、原油、铜 股指：美国三大指数下跌，上一交易日股指继续大幅上涨，通信和有色板块领涨， 市场成交额 3.18 万亿元。资金方面，8 月 22 日融资余额增加 81.74 亿元至 21401.26 亿元。2025 年我们认为国内流动性延续宽松，同时处于政策窗口期， 下半年为提振实体经济可能会出台更多的增量政策，同时外部风险逐步缓和，中 美关税暂停继续延长 90 天，美联储 9 月降息概率增加进一步提升人民币资产吸 引力。当前市场处于"政策底+资金底+估值底"共振期，行情延续概率较高，但 需适应板块轮动加速与结构分化。科技成长成分居多的中证 500 和中证 1000 指 数更偏进攻，波动较大，但可能可以带来更高的回报，而红利蓝筹成分居多的上 证 50 和沪深 300 则更偏防御，波动较小，但是价格弹性可能相对较弱。 ...

期货市场交易指引 2025 年 08 月 26 日 | 宏观金融 | | | --- | --- | | ◆股指： 中长期看好，逢低做多 | | | ◆国债： | 保持观望 | | 黑色建材 | | | ◆焦煤： | 区间交易 | | ◆螺纹钢： | 区间交易 | | ◆玻璃： | 09 空头看待 | | 有色金属 | | | ◆铜： | 区间交易或观望 | | 建议待回落后逢低布局多单 ◆铝： | | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 区间交易 | | ◆白银： | 区间交易 | | 能源化工 | | | ◆PVC： | 震荡 | | ◆纯碱： | 09 合约空头持有 | | ◆烧碱： | 震荡 | | ◆苯乙烯： | 震荡 | | ◆橡胶： | 震荡 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆聚烯烃： | 宽幅震荡 | | 棉纺产业链 | | | ◆棉花棉纱： 震荡偏强 | | | ◆苹果： | 震荡运行 | | ◆红枣： | 震荡运行 | | 农业畜牧 | | | ◆生猪： | 逢高偏空 | | ◆鸡蛋： | 逢高偏空 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 8 月 26 日星期二 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨 ...

【短评-甲醇】 江苏太仓甲醇市场价2297元/吨，上升2元/ 吨；国内甲醇周产能利用率83.76%，上升1.36%，内蒙古新奥60 万吨/年甲醇装置预期本周检修结束；下游总产能利用率 72.81%，周上升1.04%；中国甲醇港口样本库存107.6万吨，周 上升5.42万吨；中国甲醇样本生产企业库存31.08万吨，周增加 1.52万吨。评：国内甲醇开工高位上升，下游需求较稳，甲醇 港口库存继续积累，9月预期进口量维持高位。内地甲醇市场部 分地区略偏强，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差走弱， 商谈成交一般。预计甲醇01合约短期震荡运行，下方支撑2410 一线，建议观望或短线做多。 【短评-黄金】特朗普政府在周一发布的一份公告草案中概 述了对印度产品征收50%关税的计划，这是白宫计划推进提高关 税的最新信号。美国国土安全部发布的通知称，提高的关税将 针对"2025年8月27日美国东部夏令时间凌晨12:01或之后进入 消费市场或从仓库提取消费产品的"印度产品。评：关税扰动 依然存在。杰克逊霍尔年会，鲍威尔讲话之后，市场开始走降 息预期行情。隔夜美元指数打压，施压贵金属，黄金短期有反 弹需求，短期或震荡偏多，中期依然 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 8 月 26 日星期二 16519 新世纪期货交易提示（2025-8-26） | | | | 铁矿：短期制造业复苏被打断，ZZJ 会议不及预期，鲍威尔释放降息信号， | | --- | --- | --- | --- | | | | | 大宗商品受到支撑。国内高炉限产预期被阶段性证伪，铁矿需求影响不大， | | | | | 资金层面博弈加剧。产业层面，铁矿全球发运环比大幅回升，到港量环比 | | | 铁矿石 | 反弹 | 回升，但目前在高疏港的情况下亦无明显累库压力。终端需求偏弱，高炉 | | | | | 铁水小幅攀升，钢厂盈利比例处于高位，现阶段钢厂主动减产动力不足。 | | | | | 8 月下旬北方地区也有减产预期，但限产力度不及预期，短期铁矿石基本 | | | | | 面矛盾有限，预计震荡运行。 | | | | | 煤焦：受福建大田煤矿事故影响，以及反内卷初见成效，煤焦夜盘大幅拉 | | | | | 涨。产地煤矿整体恢复依然缓慢，上周煤矿精煤库存创 2024 年 3 月以来 | | | 煤焦 | 震荡偏强 | 最低。与此同 ...

文字早评 2025/08/26 星期二 宏观金融类 股指 消息面： 1、国家发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，听取"十五五"时期扩内需稳就业意见建议。郑栅洁表示， 希望企业增强信心、抓住机遇，充分利用国内国际两个市场两种资源，有序开展市场竞争，为扩内需、 稳就业多作贡献； 2、相关部门近期将会发放卫星互联网牌照。专家表示，牌照的发放，意味着我国卫星互联网商业运营 迈出第一步; 3、沪指 3900 点在望，两市 ETF 交投火爆，收盘成交额达到 5558.48 亿元。全市场 ETF 规模前一个交易 日已经达到 4.97 万亿，即将突破 5 万亿元； 4、百济神州：RoyaltyPharma 同意在交割时支付 8.85 亿美元 购买单克隆抗体 Imdelltra 在中国以外 地区的特许权使用费。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：0.12%/0.05%/-0.26%/-0.60%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.61%/-1.08%/-2.40%/-4.07%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.88%/-1.51%/-2.88%/-4.94%； IH 当月/下月/当季/隔季：0.07%/0.1 ...

2025年08月26日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：供需紧平衡，趋势偏强，正套 | 2 | | --- | --- | | PTA：三房巷新装置投产，正套 | 2 | | MEG：趋势偏强 | 2 | | 橡胶：震荡运行 | 4 | | 合成橡胶：短期偏强，中期仍在区间震荡 | 6 | | 沥青：裂解续弱 | 8 | | LLDPE：短期偏强震荡 | 11 | | PP：短线反弹，中期震荡市 | 12 | | 烧碱：短期回调，关注近月仓单压力 | 13 | | 纸浆：震荡运行 | 15 | | 玻璃：原片价格平稳 | 17 | | 甲醇：短期震荡有支撑 | 18 | | 尿素：弱势运行 | 20 | | 苯乙烯：短期偏强，中期偏空 | 22 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 23 | | LPG：进口成本存支撑，但供需缺乏明显改善 | 24 | | 丙烯：供需紧平衡，价格偏强整理 | 24 | | PVC：趋势仍有压力 | 27 | | 燃料油：夜盘高位震荡，短期强势延续 | 28 | | 低硫燃料油：近月合约持续上涨，外盘现货高低硫价差暂时企稳 | 28 | | 集运指数 ...

首席点评： 积极促房地产企稳 贵金属： 金银反弹，上周杰克逊霍尔会议上鲍威尔表示风险的转变确实值得我们调整政策立场，被认为是较为鸽派的姿 态，增强 9 月降息预期。美国 7 月通胀数据呈现反弹，近期美俄谈判释放的积极信号令地缘风险降温，金银一度承压。此 前 7 月非农数据不及预期，前值大幅下修。美联储内部观点呈现分裂，特朗普通过人事任命影响市场对美联储的预期。贸 易谈判呈现多方进展，但整体贸易环境仍在恶化。大而美法案落地继续推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金， 黄金方面长期驱动仍然提供支撑，当下金银整体或在降息预期升温下呈现偏强走势。 铜： 夜盘铜价收低。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润承压，但冶炼产量延续高增长。国家统计局数据显示，电力行业延 续正增长，光伏抢装同比陡增，未来增速可能放缓；汽车产销正增长；家电产量增速趋缓；地产持续疲弱。多空因素交 织，铜价可能区间波动。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。 一、当日主要新闻关注 1 ）国际新闻 特朗普政府在周一发布的一份公告草案中概述了对印度产品征收 50% 关税的计划，这是白宫计划推进提高关税的最新信 号。美国国土安全部发布的通知称，提高的关税将针 ...