油脂周报：油脂分化明显，震荡行情延续 研究员：张盼盼 期货从业证号：F03119783 投资咨询证号：Z0022908 目录 第一部分 周度核心要点分析及策略推荐 第二部分 周度数据追踪 GALAXY FUTURES 1 内容摘要 近期核心事件&行情回顾： 1. MPOB数据显示，马棕10月期末库存累库至246万吨，产量增11%至204万吨，出口大超预期增19%至169 万吨；而表观消费降至28万吨。 2. SEA数据显示，印度10月棕榈油进口60万吨，豆油进口45万吨，10月葵油进口26万吨，2024/25年度食用 油进口1600万吨。 3.本周菜油超跌反弹后上涨较多，使得菜豆和菜棕价差快速走扩。基本面上，目前马棕逐渐进入减产季，马棕 也将逐渐去库，但预计整体仍处偏高水平，去库速度偏慢，印尼库存持续处于偏低水平，另外印尼最近调整 CPO出口参考价规则，市场对于12月出口税的变化存在期待，产地报价稳中有降低，短期棕榈油经历快速下 跌或出现技术性反弹，但缺乏持续性利多，反弹高度可能有限。目前豆油没有一个比较突出的核心矛盾点，豆 油价格更多跟随油脂整体走势波动，上涨较为乏力，但也更为抗跌。短期国内菜籽供应不足，菜 ...

行业 油脂 日期 2025 年 7 月 10 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜 09+60 ，一菜 09+240。华东市场豆油基差价 格：一豆：现货基差 09+150，7 ...