棕榈油上涨、生猪下挫 2. 棕榈油主力 2605 合约上涨扩大，站上中长期均线，技术转强， 策略上空单平仓，在支撑区域轻仓多单。 一、农产品板块综述 棕榈油企稳上扬，受到原油飙升以及马棕油产量下滑的提振，技 术企稳回升，后市或偏强运行。生猪下挫，节后进入传统消费淡季， 屠宰场对猪源需求承接不足，而供应端较为宽松，生猪期价承压走低， 后市或偏弱运行。白糖上扬，成本端支撑糖价，郑糖技术走强，偏强 运行。 二、品种策略跟踪 （一）棕榈油：强劲上扬 焦点关注：棕榈油主力 2605 合约强劲回升，受到原油大涨以及 马棕油产量下滑提振： 1.美国打击伊朗，中东局势急剧升级，国际原油价格大幅飙升， 叠加生物柴油需求将改善，油脂板块受到提振而上涨，也带动棕油行 情走高。供应端，SPPOMA 数据显示马来西亚 2 月棕榈油产量环比下 降 19.35%，延续季节性回落，给棕油期价带来支撑。同时印尼将在 3 月 1 日起提高棕油出口关税，这有利于马来西亚棕油出口竞争力，或 令马棕油出口改善。棕榈油期价强劲上扬，走势转强。 （二）生猪：弱势下跌 焦点关注：生猪主力 2605 合约弱势下行，受到供应端压力： 1. 生猪存栏高企，3 月 ...

| | 操作评级 | 2026年03月02日 | | --- | --- | --- | | 豆一 | | 杨蕊霞 农产品组长 | | | なな☆ | F0285733 Z0011333 | | 豆油 | ☆☆☆ | 吴小明 首席分析师 | | 棕榈油 | ななな | F3078401 Z0015853 | | 菜油 | ☆☆☆ | 宋腾 高级分析师 | | 豆粕 莱粕 | なな☆ ☆☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 玉米 | ☆☆☆ | 010-58747784 | | 生猪 | なな☆ | gtaxinstitute@essence.com.cn | | 鸡蛋 | ★☆☆ | | 【豆一】 国产大豆主力合约经过近期上涨之后出现大幅减仓,价格冲高回落。目前现货市场观望情绪偏浓厚,并且在等待国储拍卖动 向。国产大豆和进口大豆价差2月份快速扩大之后也表现为徘徊态势，美盘大豆近期偏强，得益于美国生物柴油政策的提振以及 对贸易端的乐观预期，不过从技术层面看，经过近期的上涨叠加中东局势推升，美豆接近技术压力位。密切关注中东局势对大 宗商品及物流的影响。短期注意国产大豆高位大幅减仓带来的波动风险。 ...

研究所 农产品研发报告 油脂日报 2026 年 03 月 02 日 油脂日报 第一部分 数据分析 | 银河期货油脂日报 | | | | | | | | | | | 2026/3/2 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 油脂现货价格及基差 | | | | | | | | | | | | | | 各品种地区现货价 品种 | 2605收盘价 | 涨跌 | | | | | | | 现货基差（分别为：一豆、24度、三菜） | | | | | 豆油 | 8260 | 34 | 张家港 | 广东 | 天津 | | 广东 | | | 涨跌幅 张家港 涨跌幅 天津 涨跌幅 | | | | 8600 | | | | 8690 | 8530 | | 430 | 0 | 340 | -20 | 270 | 0 | | 棕榈油 | 8898 | 118 | 广东 | 张家港 | 天津 | | 广州 | | | 涨跌幅 张家港 涨跌幅 天津 涨跌幅 | | | | 8848 | | | | 8848 | ...

证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2026 03 02 年 月 日 农林牧渔 关注地缘政治对农业整体板块的影响，生猪亏损加深逻辑增强 大宗农产品：市场对农产品关注度持续提升，从基本面上看，原油价格长 期中枢抬升会带动生产成本上涨同时拉动需求扩张，我们认为影响程度排 序为植物油类（棕榈油、菜籽油、豆油）、橡胶为先，其次为白糖、玉米， 粮食类小麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品均处于低位，资金抄底意愿 较强，基本面反应在后但有望跟随，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等 相关对应标的。 生猪养殖：节后全国瘦肉型肉猪出栏价跌至 11 元/kg 下方，亏损程度加 深。我们预计未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数 据变化仍将继续催化，建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍 位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份、 牧原股份、立华股份、天康生物、正邦科技等。 菌菇：本月金针菇价格保持景气，主要标的业绩预告发布高增，确认价格 反弹持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议 关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。 养殖配套：农产品上下游 ...

专题报告 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 2.28 美伊冲击升级对主要大宗商品的 影响 核心观点及策略 ⚫ 2月28日，美国与以色列联合对伊朗发动大规模军事打击， 伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡，伊朗称将开启最猛烈进 攻，地缘政治格局遭遇数十年来最剧烈冲击。 ⚫ 对于此次事件对大宗商品的影响，我们认为此地缘政策事 件对能化影响较大，对贵金属和有色金属会产生脉冲式的 冲击，后续需重点跟踪美伊冲突演变。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 6 2026 年 3 月 2 日 专题报告 2 月 28 日，美国与以色列联合对伊朗发动大规模军事打击，伊朗最高领袖哈梅内伊遇 袭身亡，伊朗称将开启最猛烈进攻，地缘 ...

研究报告 地缘冲突抬升不确定性，警惕油脂市场短期波动 期货从业资格证号：F3073404 【宏观面动态】 印尼贸易部表示，印尼将 3 月毛棕榈油参考价设定在 938.87 美元/吨，高于 2 月的 918.47 美元/吨，3 月毛棕榈油出口关税升至 每吨 124 美元。 电话：0931-8894545 邮箱：305127042@qq.com 本报告中所有观点仅供参 的免责声明。 【行情复盘】 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 研究员：刘维新 2026 年 2 月，国内植物油板块呈现先扬后抑、震荡偏弱、品种 间走势分化的格局，截至 2 月 27 日夜盘收盘，豆油 Y2605 合约报 8220 元/吨，跌 0.07%；棕榈油 P2605 合约报 8792 元/吨，涨 0.41%； 菜油 OI2605 合约报 9216 元/吨，涨 0.09%；BMD 毛棕榈油期货主力 合约收涨 0.87%，报 4040 林吉特/吨；截至美中时间 2 月 27 日收盘， CBOT 大豆 5 月合约报 1170 美分/蒲式耳，涨 0.56%；CBOT 豆油 5 月合约报 61.77 美分/磅，涨 ...

1. 农产品数据 表 1：期货市场统计 | 品种 | 主力合约 | 收盘价 | 涨跌幅 | 主力成交量 | 变化 | 主力持仓量 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米 | c2605 | 2360 | 18 | 525106 | -22795 | 1475478 | 58465 | | 豆粕 | m2605 | 2833 | -1 | 720186 | -108533 | 2027937 | 6902 | | 菜粕 | rm2605 | 2287 | -9 | 329069 | -83774 | 908742 | 4222 | | 棕榈油 | p2605 | 8780 | 66 | 379616 | -31517 | 393602 | -3369 | | 豆油 | y2605 | 8226 | 28 | 242046 | -1688 | 666610 | 7442 | | 菜油 | oi2605 | 9185 | 0 | 145907 | 2752 | 257944 | 6138 | | 花生 | pk2605 | 7890 ...

养殖油脂研究中心|农产品团队 | 作者： | 王亮亮 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03096306 | | 投资咨询证号： | Z0017427 | | 联系方式： | 010-68578697 | | 作者： | 侯芝芳 | | 从业资格证号： | F3042058 | | 投资咨询证号： | Z0014216 | | 联系方式： | 010-68578922 | | 作者： | 宋从志 | | 从业资格证号： | F03095512 | | 投资咨询证号： | Z0020712 | | 联系方式： | 18001936153 | | 作者： | 辛旋 | | 从业资格证号： | F3064981 | | 投资咨询证号： | Z0016876 | | 联系方式： | -- | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年02月28日星期六 棕榈油：节后首周棕榈油冲高回落，盘面再度跌至节前低点附近， 高频数据显示2月马棕出口环比显著下滑，产地库存高位，棕榈油 价格承压。3月印尼将提高出口关税，间接利多马棕出口，美伊军 事冲突也将带动原油及植物油拉涨，期价下 ...

周度报告-期货综合 地缘冲突升级，贵金属与能化走强 [Table_Summary] ★一周复盘：商品齐涨，贵金属领涨 期 货 本周（02.23-03.01）商品价格普遍上涨。板块上看：贵金属>有 色>能源>农产品>油化工>黑色>煤化工。美伊地缘冲突不断升 级、美国关税政策存在不确定性，市场避险情绪升温，贵金 属、能源涨幅较大。特朗普政府计划为关键矿产制定参考价格 在情绪上提振有色金属；供给端担忧推动锡价与碳酸锂价格大 幅上涨。春节后需求下降，生猪等农产品价格下跌，不过棉花 与豆油等品种涨价。上海地产政策发力提振黑色商品情绪，不 过政策效力有待观察，黑色品种涨幅有限。油价上涨支撑芳 烃、烯烃链价格；但氯碱板块供应、库存偏高，下游需求较 弱，价格表现偏弱。 综 ★下周展望：地缘冲突升级，贵金属与能化走强 合 展望下周，地缘冲突将推动贵金属、能源化工等板块走强，但 上涨的可持续性取决于美伊冲突的持续性及烈度。地缘冲突对 有色板块的利多弱于能源，不过有色板块的基本面强于能源化 工。地产政策虽发力，但内需难以快速改善，黑色商品涨价动 力较弱。农产品板块的机会是结构性的。总体来看，下周能 源、贵金属>化工>有色>农产品> ...

【基本面跟踪】 油脂基本面数据 棕榈油：基本面矛盾有限，关注油价扰动 豆油：美豆成本支撑，区间运行为主 | | | 2026 年 03 月 02 日 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,780 | 0.76% | 8,792 | 0.14% | | | 豆油主力 | 元/吨 | 8,226 | 0.34% | 8,220 | -0.07% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,185 | 0.00% | 9,216 | 0.34% | | | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,040 | 0.87% | | | | 期 货 | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 61.77 | 0.02% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 379,616 | -31517 | 393,602 | -3,369 | | | 豆油主力 | 手 | 242, ...