. | . | | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | 豆粕 | | 周末 ProFarmer 公布最终美豆单产调研结果，预计单产为 53 蒲式耳，小于美农 8 | | | 短线调整 | 月预计，偏利多。本周最新豆粕库存环比累库，偏利空。豆粕近日仍可关注逢低看 | | ★ | | 多机会，但上行空间暂有限。 | | | | 高库存，高仓单现实，中澳贸易改善令近日市场炒作情绪有所降温。菜粕近日跟随 | | 菜粕 | | 豆粕下跌。最新消息显示加籽 8 月产量预估环比大幅调增，偏利空。操作上，可关 | | ★ | 短线调整 | 注调整后企稳短多机会，但追多宜谨慎。关注中澳后续进展以及加方对于中国反倾 | | | | 销结果是否存在意图改善行为。 | | | | 印尼及马来生柴政策利多棕榈油市场消费预期，并且中印存在采买需求。基本面展 | | 棕榈油 | | 望偏多，逢低看多思路为主。8 月前二十天出口数据较好。印尼公布 6 月库存，环 | | | 短期偏多 | 比大幅减少。棕榈油高位整理行情，在生柴消费政策背景下，操作上仍以逢低看多 | | ★★ | | 思路 ...

2025 年 8 月 26 日 棕榈油：基本面暂无新驱动，等待回调布多 豆油：四季度缺豆交易暂缓，高位震荡整理 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价(日 盘） 9,488 | 涨跌幅 -0.23% | 收盘价 （夜 盘） 9,542 | 涨跌幅 0.57% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 元/吨 | | | | | | | 豆油主力 | | 8,536 | 0.52% | 8,514 | -0.26% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,998 | 0.03% | 9,918 | -0.80% | | 期 货 | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,493 | -0.84% | 4,482 | -0.22% | | | CBOT豆油主力 | 美 分/磅 | 54.84 | -0.87% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 3 ...

【短评-甲醇】 江苏太仓甲醇市场价2297元/吨，上升2元/ 吨；国内甲醇周产能利用率83.76%，上升1.36%，内蒙古新奥60 万吨/年甲醇装置预期本周检修结束；下游总产能利用率 72.81%，周上升1.04%；中国甲醇港口样本库存107.6万吨，周 上升5.42万吨；中国甲醇样本生产企业库存31.08万吨，周增加 1.52万吨。评：国内甲醇开工高位上升，下游需求较稳，甲醇 港口库存继续积累，9月预期进口量维持高位。内地甲醇市场部 分地区略偏强，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差走弱， 商谈成交一般。预计甲醇01合约短期震荡运行，下方支撑2410 一线，建议观望或短线做多。 【短评-黄金】特朗普政府在周一发布的一份公告草案中概 述了对印度产品征收50%关税的计划，这是白宫计划推进提高关 税的最新信号。美国国土安全部发布的通知称，提高的关税将 针对"2025年8月27日美国东部夏令时间凌晨12:01或之后进入 消费市场或从仓库提取消费产品的"印度产品。评：关税扰动 依然存在。杰克逊霍尔年会，鲍威尔讲话之后，市场开始走降 息预期行情。隔夜美元指数打压，施压贵金属，黄金短期有反 弹需求，短期或震荡偏多，中期依然 ...

农产品期权 2025-08-26 农产品期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 农产品期权策略早报概要：油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类，农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡， 棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （ ...

2025年08月26日 商 品 研 究 期货研究 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：基本面暂无新驱动，等待回调布多 | 2 | | --- | --- | | 豆油：四季度缺豆交易暂缓，高位震荡整理 | 2 | | 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或调整震荡 | 4 | | 豆一：偏弱震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：窄幅整理 | 7 | | 棉花：关注新作情况和外部市场情绪影响 | 8 | | 鸡蛋：远端情绪偏弱 | 10 | | 生猪：现货表现不及预期，逢高做空 | 11 | | 花生：关注新花生上市 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2025 年 8 月 26 日 棕榈油：基本面暂无新驱动，等待回调布多 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价(日 盘） 9,488 | 涨跌幅 -0.23% | 收盘价 （夜 盘） 9,542 | 涨跌幅 0.57% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | | 0.52% | | ...

五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 农产品早报 2025-08-26 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 白糖、棉花研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 油脂油料研究员 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z0022498 电话：028-86133280 邮箱：sxwei@wkqh.cn 大豆/粕类 王俊 组长、生鲜品研究员 周一美豆下跌，优良率较高压制盘面，巴西升贴水稳定，大豆进口成本暂稳。豆粕传言国内抛储走弱相 对较弱。周一国内豆粕现货小幅上涨 0-40 元/吨，华东基差 01-110 持平，豆粕成交一般，提货较好。下 游库存天数小幅上升 0.16 天至 8.51 天。据 MYSTEEL 统计上周国内压榨大豆 227 万吨，本周预计压榨 252.83 万吨，上周国内大豆库存小幅去库，豆粕库存小幅累积，整体折豆粕库存仍高位维持。 杨泽元 美豆产区未来一周降雨预计偏少，8 月整体偏干，9 月初预报降雨恢复。巴西方面，升贴水周五回落较 多。总体来看，USDA 大幅调 ...

早盘速递 2025/8/26 5. 美联储洛根：银行系统储备仍有下调空间，常设回购工具或在9月再度启用。应继续探讨，以确定继续通过区间形式沟通联 邦基金利率目标是否仍为最优选择。 板块表现 重点关注 焦煤、焦炭、沥青、玻璃、棕榈油 夜盘表现 -1.50 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 板块涨跌幅（%） 非金属建材, 2.81% 贵金属, 27.14% 油脂油料, 12.33% 有色, 21.08% 软商品, 2.58% 煤焦钢矿, 14.51% 能源, 3.26% 化工, 12.00% 谷物, 1.22% 农副产品, 3.06% 商 品 各 板 块 资 金 占 比 -16.0% -14.0% -12.0% -10.0% -8.0% -6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% -1.50% -1.00% -0.50% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 商品期货主力合约夜盘涨跌幅 涨跌幅 增仓比率（右轴） 第 1 页，共 3 页 板块持仓 (1,000,000) (800,000) (600,000) (4 ...

商 品 研 究 研 究 所 晨 会 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分[析Ta师ble_Report] 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com. ...

| 硅铁(SF511) | | | | | 5648 5642 6 0.11%! 59.40% 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5832 188 3.22% 57.40% 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | | 硅锰 (SM601) 6020 | | | | | | 93.50% 2498.0 232.0 9.29% 吉林:长春:出厂价:玉米淀粉 | | 玉米淀粉(CS2511) 2730 | | | | | | 3119 161 5.16% 66.20% HRB40020mm:上海 | | 螺纹钢 (RB2510) 3280 | | | | | | 3361 39 1.16%! 34.60% Q235B: 4.75mm: 上海 | | 热卷 (HC2510) 3400 | | | | | | 770 62 8.05% 50.10% 折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港 | | 铁矿石 (12601) 832 | | | | | | -54 1679 -3.24% 32.01% ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 国际市场：ITS 数据显示，马来西亚 8 月 1-25 日棕榈油出口量为 1141661 吨，较上月同 期出口的 1029585 吨增加 10.9%。 国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收跌。截至 2025 年 8 月 22 日（第 34 周），全国重点地区棕榈油商业库存 58.21 万吨，环比上周减少 3.52 万吨，减幅 5.70%，处 于历史同期中性略偏高水平。产地报价有所减少，进口利润倒挂有所缩小。传今日存在 1 船 远月买船。现货市场变化不大，基差稳中有增，关注后期国内买船及到港情况。短期油脂市 场消息较多，对油脂盘面造成较大扰动，棕榈油或将出现回调，多单持有者可考虑部分止盈 部分持有，无单者可耐心等待回调后继续逢低试多。 今日豆油期价震荡小幅收涨。上周油厂大豆实际压榨量 227 万吨，开机率为 63.81%，较 前一周有所减少。截至 2025 年 8 月 22 日，全国重点地区豆油商业库存 118.6 万吨，环比上 周增加 4.33 万吨，增幅 3.79%，略低于历史同期，但高于三年同期水平。基差偏稳运行。短 期油脂上涨动力有所不足，豆油表现将更为抗跌 ...