投资者的"金发姑娘"盛夏或将落幕。在经历数月理想市场环境后，高盛发出警示：潜在风险可能引发股 市剧烈调整。当前美股在稳定增长、温和通胀与强劲财报季支撑下延续反弹态势，人工智能领域的大规 模投入及降息预期更成为大型科技股的助推器。 市场稳定的关键支撑在于"波动性重置"机制——投资者为规避剧烈震荡，主动接受高风险资产的较低回 报。高盛指出，这种"金发姑娘"状态(经济增速不过热也不过冷)往往伴随低波动与稳定收益。但该机构 警告，若经济增长失速或美联储政策转向收紧，当前平静可能迅速演变为市场风暴。 高盛分析师克里斯蒂安.穆勒-格里斯曼在最新报告中强调："当负增长与利率冲击叠加时，系统风险或将 集中释放。"尽管眼下市场保持稳定，但该行独创的"股票不对称框架"(整合波动数据与宏观经济指标)显 示，当前环境下大幅反弹概率较低——此类行情通常出现在市场从深度调整中复苏的阶段。 值得警惕的是，市场出现"回撤"(即短期急速下跌)的风险正在攀升。高盛认为，这种风险源于美股估值 已至高位，且商业周期呈现走弱迹象。随着标普500指数在2025年持续刷新历史高点，这个近乎"完美定 价"的市场容错空间已极度压缩。 更深层的风险在于市场结构 ...