证券研究报告 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 行业研究 / 行业点评 2026 年 03 月 09 日 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 食品饮料 强于大市 投资要点： 相关研究 行业及产业 节后飞天批价企稳，渠道结构优化夯实价格支撑 ——食品饮料行业跟踪报告 投资建议： 白酒：随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望逐渐恢复。行业目前处于估 值低位，悲观预期充分，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰。行业控量稳价 推动批价回升，节后淡季普飞批价企稳展现积极信号，头部酒企带动提高分红比例，股息率 提升，具备一定配置吸引力。从长期看，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司，建 议关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的贵州茅台。 大众品：聚焦高景气的成长主线，部分赛道仍有新品和新渠道催化，市场对于"稀缺"成长 标的将给予一定的估值溢价，建议关注增长态势较好的万辰集团、东鹏饮料。 风险提示：消费需求不及预期，行业竞争加剧，餐饮恢复不及预期，原材料成本大幅上涨等。 《食品饮料行业跟踪报告：白酒春节动销符合 预期，分化明显》2026-03-02 《食品饮料行业跟踪报告：线 ...