点击小程序查看报告原文 黄金珠宝销售或继续受金价扰动，看好品牌、产品特色突出的品牌。 我们认为2026年黄金珠宝消费或继续受金价高位波动的影响，同时行业 销售基数也逐步恢复正常。2026年我们认为品牌将继续通过古法国潮等产品设计和工艺创新、IP联名、渠道形象优化等提升品牌竞争力。 产品创新也是OEM制造商获取份额的最大动力。 随着关税的落地，纺织制造行业的海外订单已逐步稳定。同时头部服装制造商的订单在下半 年开始持续回暖，我们认为这更多由于目前头部品牌对具备新功能的差异化产品的需求持续提升，具备研发优势的供应商也有望持续提升份 额。 风险提示： 国内终端需求波动，海外需求疲软，汇率变动，成本上涨。 Abstract 摘要 在2026年行业平稳发展的情况下，产品的创新和渠道的创新对服装品牌的增长将会起到至关重要的作用。 在2026年行业整体增长平稳，但线 下渠道流量分化加剧、行业产品供过于求的背景下：（1）我们看好以产品创新为基石、依托大店向消费者全面展示品牌形象，持续打造现象 级大店的优秀服装品牌；（2）看好依靠产品创新重塑品牌形象的黄金珠宝品牌，以及依靠产品和渠道的改变重新回到增长轨迹的名创优品； （3）产 ...