焦煤焦炭周报 2026 年 1 月 12 日 供需边际回升 关注预期变化 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 敬请参阅最后一页免责声明 1/8 ⚫ 下游：钢厂开工低位反弹，铁水连续增加，因终端需求 淡季，铁水上方空间不大。钢厂的焦炭生产维持，日均 焦炭产量小幅增加，库存变化不大。 ⚫ 中游：焦化利润收缩明显，但焦企开工良好，焦炭产量 增加，库存回落，销售顺利。全国平均吨焦盈利-45（环 比-31）元/吨。上周产能利用率为72.69%（+0.97）； 焦炭日均产量63.57（+0.85）万吨，焦炭库存86.07（- 5.53）万吨。 ⚫ 上游：国内煤矿产量节后回升，煤库存增加。523 ...