丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨钢铁 [Table_Title] 二季度钢材的购销价差有望走扩 报告要点 [Table_Summary] 从 4 月初至今均价来看，铁矿、冶金焦、螺纹、热轧环比一季度分别下跌 26、72、138、136 元/吨，螺纹和热轧在出口需求下行的预期下，跌价较原料更为明显，测算 4 月以来的螺纹、热 轧购销价差较一季度收窄 43、41 元/吨。但考虑到长协焦煤滞后一个季度定价，若假设钢企全 部采用焦煤长协，对应 4 月以来的螺纹、热轧的购销价差较一季度反而走扩 62、63 元/吨。基 于钢企在双焦采购中大部分采取季度长协形式，焦煤长协价格的下跌，在二季度反映或更显著。 同时，在限产预期下，黑色商品价格从 4 月初以来逐步走强，钢价上涨利好钢材购销价差走扩。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 赵超 易轰 吕士诚 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519030001 SAC：S0490520080012 SFC：BQT626 SFC：BUY139 SFC：BUZ394 请阅读最后评级说明和重要声明 在限产预期催化下，钢铁处于从估值修复向基本面 ...