| | | 【钢材】 今日盘面震荡为主。 长假期间螺纹表需大幅下滑，同比依然偏弱，产量小幅回落，库存大幅累积。热卷需求同步下滑，产量小 幅回落，库存大幅累积。铁水产量维持高位，下游承接能力不足，随着钢厂利润下滑，产业链负反馈预期仍反复发酵。从下游 行业看，9月PMI回升至49.8，制造业边际企稳，长假期间地产销售降幅扩大，内需整体依然偏弱，钢材出口维持高位，外围加 征关税带来一定扰动。盘面持续调整后稍有企稳，反弹动能依然不足，短期震荡为主，关注节后需求回暖力度。 【铁矿】 铁矿今日盘面上涨。 供应端，全球发运环比下降，国内到港量反弹，港口库存增加，其中巴西矿增加较为明显，短期市场对于 供应受到扰动的担忧有所增加。需求端，铁水高位存在韧性，钢厂盈利率继续走弱，国庆前后钢厂存在一定补库需求，但随着 钢厂利润的收缩，以及国内需求依然处于相对低位，未来减产的压力逐步增加。国内10月将要召开重要会议，市场仍然存在一 定政策预期，但对外贸易摩擦的不确定性也依然存在。我们预计铁矿短期高位震荡为主。 | MILIA | FREE STATE | beer in the real and AM | | --- | --- | ...

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2025 年 10 月 10 日 公众号二维码 银河投研黑色与有色 研究员：周涛 期货从业证号：F03134259 投资咨询证号：Z0021009 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡 期货从业证号：F03113636 投资咨询证号：Z0018817 黑色金属每日早盘观察 钢材 【相关资讯】 1.本周，五大钢材品种供应 863.31 万吨，周环比降 3.76 万吨，降幅为 0.4%；总库存 1600.72 万吨，周环比增 127.86 万吨，增幅 8.7%；周消费量为 751.43 万吨，其中建材 消费环比降 32.8%，板材消费环比降 7.8%。 2.工信部最新数据显示，2025 年前八个月，我国规模以上工业中小企业增加值同比增 长 7.6%，增速比大型企业高 3.3 个百分点。8 月份，中小企业出口指数为 51.9%，连续 17 个月处于扩张区间。 现货价格：网价上海地区螺纹 3240 元（+10），北京地区 3170（+10），上海地区热卷 3350 元（+20），天津地区热卷 3290 元（+1 ...

联系方式：010-56711796 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | | 板块 | | | 品种 | | | | | | 铁矿: | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 节后首个交易日铁矿收涨。夜盘继续收涨。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、国家发展改革委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价 | | | | | 格秩序的公告》。《公告》指出，对价格无序竞争问题突出的重点行业，指导行业 | | | | | 协会等有关机构调研评估行业平均成本，为经营者合理定价提供参考。 | | | | | 2、本周，五大钢材品种供应 863.31 万吨，周环比降 3.76 万吨，降幅为 0.4%；总 | | | | 库存 | 1600.72 万吨，周环比增 127.86 万吨，增幅 8.7%；周消费量为 751.43 万吨， | | 黑色建材 | 铁矿 | 震荡 | 其中建材消费环比降 32.8%，板材消费环比降 7.8%。 | | | | | 3、纽约联储主席威廉姆斯明确表态，支持在 2025 ...

节后⾸⽇煤焦钢矿品种价格整体震荡偏强运⾏，核⼼依然在于⾼铁⽔ 对于炉料需求端的⽀撑以及铁矿、焦煤供给端扰动的预期，进⽽给到 钢材⽀撑。相较⽽⾔，需求⽋佳叠加成本端松动，再度主导合⾦玻璃 纯碱品种表现偏弱。夜盘时段，受宏观情绪影响，板块价格整体回 升。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-10-10 基本⾯驱动有限，政策预期仍有扰动 ⿊⾊：基本⾯驱动有限，政策预期仍有扰动 节后首日煤焦钢矿品种价格整体震荡偏强运行，核心依然在于高铁水 对于炉料需求端的支撑以及铁矿、焦煤供给端扰动的预期，进而给到 钢材支撑。相较而言，需求欠佳叠加成本端松动，再度主导合金玻璃 纯碱品种表现偏弱。夜盘时段，受宏观情绪影响，板块价格整体回 升。 1、铁元素方面，铁矿需求高位支撑，供应整体平稳，铁矿基本面压 力不大，四季度重要会议以及宏观预期扰动不减，行业需求欠佳限制 铁矿上方空间，预计短期价格震荡。废钢供需双降，节后首日价格微 跌，当前成材价格承压，电炉利润不佳，废钢自身基本面驱动不足， 预计短期价格跟随成材。 2、碳元素方面，节后短期铁水仍持高位，提供刚需支撑，焦化利润 略有好转但 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/10/10 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 豆油价格上涨的底层逻辑 ibaotu.com 热点聚焦 2026年10月豆油价格上涨，是全球供需格局重塑与能源政策驱动共振的结果。核心推手在于生物燃料需求 的爆发式增长，美国EPA将2026年生物柴油掺混义务量提至56.1亿加仑，较2025年激增67%，且通过限制 进口燃料信用价值强制绑定本土豆油原料，直接催生美豆供应缺口。 供应端的紧张进一步放大涨势，2025/26年度美国大豆增产不足500万吨，远难匹配生柴需求带来的千万 吨级用量增量。同时，印尼B50生物柴油计划锁定大量棕榈油资源，其出口或降20%以上，引发植物油替 代需求向豆油转移。 尽管阿根廷曾短期取消出口税带来利空，但全球油脂能源化趋势不可逆，叠加印度等国进口需求攀升，供 需矛盾持续支撑价格中枢上移。 后续需关注小型炼油厂豁免政策落地情况，这将成为行情强弱的关键变量。把握多的机会。 GOLDTRUST FUTURES 数据来源：公开资料、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图 ...

| | | | '/ V SDIC FUTURES | 操作评级 | 2025年10月09日 | | --- | --- | --- | | 螺纹 | ☆☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | な女女 | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | な女女 | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | な☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ☆☆☆ | | | 證硅 | な女女 | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ☆☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面有所反弹。 长假期间螺纹表需大幅下滑，同比依然偏弱，产量小幅回落，库存大幅累积。热卷需求同步下滑，产量小 幅回落，库存大幅累积。铁水产量维持高位，下游承接能力不足，随着钢厂利润下滑，产业链负反馈预期仍反复发酵。从下游 行业看，9月PMI回升至49.8，制造业边际企稳，长假期间地产销售降幅 ...

人民财讯10月9日电，国内期货夜盘开盘多数上涨，沪金涨0.56%，沪银涨1.92%，沪铜涨1.73%，沪锌 涨逾1%，沪锡涨1.55%，铁矿涨超1%，焦煤涨2.01%，玻璃涨0.74%，原油涨0.49%。 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No industry investment rating is provided in the report. 2. Core Viewpoints - The steel market is expected to remain in a bottom - oscillating trend after the holiday, with limited downside space. If downstream demand recovers more than expected in October, steel prices may rise further. The "15th Five - Year Plan" content, coal mine safety inspections, overseas tariffs, and domestic macro and industrial policies will also affect the market [4]. - The coking coal supply in October is expected to be relatively stable but lower than last year, and imported coal has room for growth. The current market supply and demand are balanced, and the future coal production regulation policies will support coking coal prices, while the steel demand and profit limit the upside space of raw materials [12]. - The iron ore price is expected to face pressure at high levels. Although the domestic manufacturing steel demand is expected to recover in the fourth quarter, the current weakening of terminal demand and the increase in supply have put downward pressure on prices [17]. - The supply and demand of ferrosilicon are generally stable, and the price is not suitable for short - selling. For silicomanganese, the supply is still at a high level year - on - year, and the demand is stable, with cost support [22]. 3. Summary by Commodity Steel - **Related News**: The US will impose a 25% tariff on imported medium and heavy - duty trucks from November 1, 2025, and the EU plans to impose a 50% tariff on steel imports, which may severely impact the UK steel industry [2]. - **Spot Prices**: In Shanghai, the price of rebar is 3230 yuan (-10), and the price of hot - rolled coil is 3330 yuan (-20). In Beijing, the rebar price is 3160 yuan (-), and in Tianjin, the hot - rolled coil price is 3280 yuan (-10) [3]. - **Logic Analysis**: Before the holiday, the black sector declined, and during the holiday, steel stocks increased significantly. The supply and demand were weak, and the price is expected to oscillate at the bottom. If the demand recovers in October, the price may rise [4]. - **Trading Strategies**: For single - side trading, it is recommended to wait and see; for arbitrage, it is recommended to go long on the hot - rolled coil - rebar spread; for options, it is recommended to wait and see [7][8]. Coking Coal and Coke - **Related News**: The utilization rate of coking coal mines decreased this week, and the production and inventory of raw coal and clean coal changed. During the National Day, the price of imported coking coal from Mongolia was stable [9]. - **Logic Analysis**: During the holiday, the prices of coking coal and coke were stable. In October, the supply of coking coal is expected to be stable but lower than last year, and the demand is supported by high pig iron production. In the medium - term, policies will support the price, but the steel demand limits the upside [11][12]. - **Trading Strategies**: For single - side trading, it is recommended to go long on dips; for arbitrage, it is recommended to go long on the coking coal 1 - 5 spread; for options and spot - futures trading, it is recommended to wait and see [13][14]. Iron Ore - **Related News**: The cross - regional population flow during the National Day reached a record high, the US government continued to shut down, the iron ore shipments from Australia and Brazil decreased slightly, and the spot prices of iron ore in Qingdao Port changed [14][16]. - **Logic Analysis**: During the holiday, the Singapore iron ore swap oscillated narrowly. In the third quarter, the global iron ore shipments increased, and the demand was weak in China but high overseas. The iron ore price is expected to face pressure at high levels [17]. - **Trading Strategies**: For single - side trading, it is recommended to expect a weak trend; for arbitrage, it is recommended to conduct spot - futures reverse arbitrage; for options, it is recommended to use the circuit - breaker cumulative put strategy [18]. Ferrosilicon and Silicomanganese - **Related News**: The average operating rate of ferrosilicon in September decreased slightly, and the US government shut down [19][21]. - **Logic Analysis**: The supply of ferrosilicon increased slightly, and the demand was stable. The supply of silicomanganese decreased slightly but was still high year - on - year, and the demand was stable with cost support [22]. - **Trading Strategies**: For single - side trading, it is recommended to reduce short positions or sell out - of - the - money put options; for arbitrage, it is recommended to wait and see; for options, it is recommended to sell out - of - the - money put options [23].

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 李殷婷 近日，"践行嘱托开新局"山东地矿工作高质量发展媒体采风活动走进山东省地矿局第五地质大队。主流 媒体记者走进山东省微山县微山湖东南段稀土矿勘查项目现场，探寻这支微山湖旁的稀土矿找矿大队。 近年来，山东省地矿局第五地质大队着力发挥地质工作的先行性、基础性、公益性、战略性作用，在战 略性新兴矿产勘查、大地质服务、融合发展和科技创新等方面取得了令人瞩目的成效。其中，在微山县 郗山地区新发现稀土矿被列为全省十大找矿成果之一。该重大突破不仅新增1处规模化稀土矿床（伴生 镓矿），培养了一批专业化人才队伍，更构建了兼具创新性与生态保护性的现代化稀土矿勘查体系，为 国家战略资源保障与生态文明建设交出了亮眼答卷。 在项目施工现场，山东省地矿局第五地质大队地质矿产处副主任、项目负责人兰君向记者介绍了五队的 勘查工作进展情况。兰君说，本次施工是在以往地质勘查工作的基础上，通过机械岩心钻探，对发现的 稀土矿体进行追索控制和加密控制，结合实验测试工作，详细查明微山湖东南段稀土矿床地质特征、矿 石加工选冶技术性能以及开采技术条件，为矿山建设设计提供必需的地质资料，并开展概略研究，估算 推断、控制、探明资源量 ...

螺纹：价格先弱后强 等待做多机会 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2025-10-09 【产业服务总部 | 黑色产业服务中心】 研究员 姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 十月观点：价格先弱后强 等待做多机会 逻辑：从各项投资数据来看，预计十月钢材需求也很难有明显好转，可能需要钢厂减产，库存才能顺畅去化，一旦铁水产量下滑， 原料供需会转向宽松。支撑因素在于，一是钢材静态估值处于偏低水平，螺纹钢期货已经低于电炉谷电成本与长流程成本，二是宏观 预期仍然向好，10月即将召开二十届四中全会，涉及"十五五"规划，此外，本轮反内卷持续时间长，反内卷预期会被反复交易。 策略： 低估值下，成材下跌空间比较有限，原料在黑色系中估值偏高，下行压力相对较大，关注9月初的低点附近支撑。预计10 月价格先弱后强，螺纹RB2601重点关注3000附近做多机会，信号上需要看到钢材库存持续去化或者宏观利好出现。 | 螺纹月度涨跌 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | | --- | - ...