丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨石油化工 [Table_Title] 低谷蛰伏，静候曙光——石油化工行业 2025 三 季报综述 报告要点 [Table_Summary] 2025Q3 石化板块及七个子板块业绩同比增速分别为：石化（-0.06%）、油气石化服务及设备工 程（+48.77%）、能源开采（-8.37%）、油气仓储与销售（+45.24%）、传统炼化（+9.76%）、民 营大炼化（+340.96%）、煤化工&气化工（+43.01%）、石油化工下游深加工（-51.88%），行业 景气已接近底部。从子行业拆分上来看，三季度盈利有所分化，炼化板块业绩底部信号已现， 煤化工与气化工、油服等板块均持续出现一定程度的正增长，随着海外降息周期来临，重视底 部反转的投资机会。需持续重点关注：聚焦高质量增长+成长+煤化工设备投资+高股息板块。 分析师及联系人 [Table_Author] 魏凯 侯彦飞 王岭峰 SAC：S0490520080009 SAC：S0490521050002 SAC：S0490521080001 SFC：BUT964 SFC：BVN517 SFC：BWF918 请阅读最后评级说明和重要声 ...