gszqdatemark 】 证券研究报告 | 行业周报 2025 09 07 年 月 日 煤炭开采 调整步入尾声，政策陆续落地，价格酝酿反攻 行情回顾（2025.8.29~2025.9.5）： 中信煤炭指数 3,459.14 点，上涨 0.10%，跑赢沪深 300 指数 0.91pct，位列中信板 块涨跌幅榜第 9 位。 近期，煤炭上市公司的 25 年中报已披露完毕，我们从另外一个视角对相关公司财报 进行解析，总结如下： ➢ 谁是现金王？ ➢ 谁的负债低？ ➢ 谁的家底厚？ ➢ 谁的潜力大？ ✓ 利润释放潜力前 3：昊华能源、伊泰 B 股、淮北矿业。 压力测试结束，业绩触底将迎改善。近期我们不断强调两个观点，随着 6 月价格低点 已现，煤企盈利大概率将随之触底回升。 重点领域分析： 增持（维持） -10% 2% 14% 26% 38% 50% 2024-09 2025-01 2025-05 2025-09 煤炭开采 沪深300 作者 分析师 张津铭 执业证书编号：S0680520070001 邮箱：zhangjinming@gszq.com 分析师 刘力钰 执业证书编号：S0680524070012 邮箱： ...