《 美式疯狂——一场康波萧条末期的标准现象级困局 》 申明： 因合规考虑，自2025年4月21日后，暂停更新展示历史观点回溯模拟净值图。 本文表述观点，仅代表作者发稿当时的个人想法与思考笔记，仅供读者参考而不作为任何投资 建议。作者保留根据市场环境、新信息等适度修正观点的权利。投资有风险，入市需谨慎。 本系列周度择时观点回溯表现，2024年全年累计收益53.69%，2025年全年累计收益10.62%。 2026年至1月11日累计收益-1.04% 1 本周观点 | 标的 | 仓位 | | --- | --- | | 主板 | 高仓位 | | 中小市值板块 | 高仓位 | | 风格判断 | 中小市值占优 | 观点简述： 新年首周市场全面普涨，沪深300指数周涨幅2.79%，上证综指周涨幅3.82%，中证500指数周涨 幅7.92%。市场开年首个交易日即放量突破关键阻力位，触发多个资金面择时信号于1月5日收盘后翻 多。 每周思考总第662期 基本面上，物价延续反弹。 国内方面，较早披露的月度物价数据如期延续反弹， 我们于去年8-9 月首次提出物价将呈现中期反弹趋势，如今已是持续第4个月的整体反弹，与我们预判一致 ， ...

基本面上，国内外多重利空消息及数据打击。 国内方面，上周披露的一系列10月经济数据继续 指向经济弱势，货币供应方面增速全面回落、经济生产方面的生产、消费、地产销售也是全面回落， 结合事件方面的荷兰安世事件的持续僵持搁置等， 整体凸显了最近几个月中国实体经济的基本状态 ——全社会需求还在下行只有物价涨了，再对比全球商品价格过去3个月的整体下行趋势，显然本次 国内物价反弹有较多"反内卷"成分，我们也早在2个月前就开始提示这一轮中国物价的独立行情，但 对其持续性目前仍抱谨慎态度不变，对应板块的中期投资逻辑需慎重对待 ；海外方面，美国政府经 历史上最长关门后于上周四在美国总统签署相关临时草案文件后正式结束，但同日美联储再度传达12 月降息概率下降，导致美股短期利多变利空，美国AI主题叙事也开始面临各方多空争论，我们建议淡 化美联储降息节奏的事件影响，毕竟22-23年的持续高利率下美股也没有少涨一点， 目前美国短期最 大风险依旧是银行资金面紧张与美债发行可持续性的问题 ，这对包括国际金价在内的全部美元资产 都将形成长期利空，建议维持美股回避不变。 因合规考虑，自2025年4月21日后，暂停更新展示历史观点回溯模拟净值图 ...