2026 年 01 月 02 日 策略类●证券研究报告 节后春季行情进行中，聚焦成长 定期报告 投资要点 分析师 邓利军 SAC 执业证书编号：S0910523080001 denglijun@huajinsc.cn 分析师 张欣诺 SAC 执业证书编号：S0910525110001 zhangxinnuo@huajinsc.cn 相关报告 新股次新板块整体延续博弈走势，但局部亮 点 可 能 更 为 凸 显 - 华 金 证 券 新 股 周 报 2025.12.28 一 月 春 季 行 情 延 续 ， 科 技 和 周 期 占 优 2025.12.27 新股次新板块弱势博弈，新一轮活跃周期尚 在酝酿-华金证券新股周报 2025.12.21 春季行情开启中，聚焦成长 2025.12.20 局部人气聚集推升新股板块交投意愿，但活 跃周期开启可能仍待观察-华金证券新股周 报 2025.12.14 http://www.huajinsc.cn/ 1/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 复盘历史，元旦后 A 股短期走势主要受政策和外部事件、流动性、海外股市走势 等因素影响。（1）2010 年以来的 16 年中有 11 ...

2025年12月31日晚间，在家具主业连续亏损的阴影下，美克家居（600337）拟祭出转型重拳：拟以"股份+现金"方式收购算力 领域的深圳万德溙光电科技有限公司（以下简称万德溙）100%股权，并同步募集不超交易对价100%的配套资金。公司股票将 于1月5日开市起复牌。 | 项目 | 交易对方 | | --- | --- | | 发行股份及支付现金购买资产 | 深圳万德亚盛科技企业(有限合伙)、李少锋、深圳 | | | 市达士通投资有限公司 | | 募集配套资金 | 不超过 35 名符合条件的特定对象 | 战略性收缩传统家具主营业务 公告称，2025年12月31日，公司召开第八届董事会第四十次会议，审议通过了《关于<美克国际家居用品股份有限公司发行股 份及支付现金购买资产并募集配套资金预案>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案。 预案称，本次交易系上市公司拟通过发行股份及支付现金购买万德溙100%股权；同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募 集配套资金。本次发行股份及支付现金购买资产不以配套融资的成功实施为前提，最终配套融资成功与否不影响本次发行股份 及支付现金购买资产的实施。本次交易预计构成关联交易，不构 ...

经济导报记者 杨佳琪 据证监会网站披露，青岛智腾科技股份有限公司（下称"青岛智腾"）2025年12月31日在青岛证监局辅导备案，辅导券商为国泰海通证 券股份有限公司（下称"国泰海通证券"）。 | 辅导对象 | 青岛智腾科技股份有限公司 | | | | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2015年8月24日 | | | | 注册资本 | 998. 3339 万元 | 法定代表人 | 刘军 | | 注册地址 | 山东省青岛市高新区名园路11号1号楼 | | | | 控股股东 及持股比 | 刘军,44.88% | | | | 例 | | | | | 行业分类 | C39 计算机、通信和其他 | 在其他交易场 所(申请)挂 | 无 | | | 电子设备制造业 | 牌或上市的情 | | | | 况 | | | | 备注 | 公司最近3年内不存在提交首次公开发行股票/存托凭证并上市申 | | | | | 请被终止审查、不予核准、不予注册的情况 | | | 公开信息显示，青岛智腾成立于2015年8月，注册资本998.33万元，位于青岛高新区，是一家专注于高精度传感器及智能微系统研发制 造的高 ...

点击上方"公众号"可订阅哦！ 兴业证券计算机小组 蒋佳霖/孙乾/杨本鸿/陈鑫/张旭光/杨海盟/桂杨/罗池婧 本周观点聚焦 本周 观 点 ： 创新为矛，积极把握春季行情 周观点 创新为矛，积极把握春季行情 长 期维度， 2026 年重点配置 AI 、国产化、前沿科技。 回顾 2025 年，申万计算机指数年涨幅为 18.24% ，位列 14/31 ，在 TMT 板块内部排名靠后，跑输万得全 A 指数 9.41 个百分点。主要原因是计算机行业的业绩改善力度相对温和，且 AI 革命存在硬件投入先行的特点。展望 2026 年，国产 AI 算力的业绩兑现有望全面提速， AI 应用的商业化能力将持续提升，信创节奏加快，以商业航天、数字人民币、脑机接口、量子科技等为代表的前沿创新领域突破在望。建议以兑现为盾，以创新为矛， 积极把握计算机的结构性机会。 短期维度，持续加仓，积极布局计算机板块春季行情。 计算机行业自 2025 年 9 月以来，调整较为充分，叠加业绩企稳带来一定的估值切换，投资价值不断凸显。从过 往来看，由于政策及产业红利的影响，计算机行业在 Q1 往往具有较好的赚钱效应，尤其是 2 月份。当前，科技行业的持仓水 ...

Core Viewpoints - The report is optimistic about the A-share market post-New Year, anticipating a "good start" after the holiday due to the rise in Hong Kong stocks and the A50 index [1][2][50] - There is uncertainty regarding the sustainability of the three driving factors behind the recent A-share rally: the A500 ETF's volume and price increase, the strength of optical modules, and the booming commercial aerospace sector [1][2][50] - The mid-term outlook suggests that the market may continue to rise before March, with a general recommendation to be bullish and proactive in investments [1][2][50] Market Overview - The market experienced narrow fluctuations before the New Year, with most broad indices slightly declining; the Shanghai Composite Index rose by 0.13%, while the CSI 300 and SSE 50 fell by 0.59% and 0.47% respectively [10][48] - The A500 ETF's share increased by only 1.58 billion shares in the last three days before the holiday, a significant drop from the previous week [10][48] - The overall market sentiment indicated a tendency to "rest and prepare for the next battle," as reflected in the low volatility before the holiday [10][48] Sector Observations - The report highlights strong performance in the petrochemical and commercial aerospace sectors, with the oil and petrochemical sector rising by 3.92% and the commercial aerospace sector increasing by 3.05% [13][49] - The report notes a resurgence in interest in robotics and AI applications, with automotive and machinery sectors rising by 1.44% and 1.32% respectively, while consumer sectors like food and beverage saw declines [13][49] Fund Flow Analysis - The latest margin trading balance reached 2.54 trillion yuan, an increase of 0.47% from the previous week, indicating a positive trend in fund inflow [26][48] - The report indicates that the securities ETF saw the highest net inflow of 13.1 billion yuan, while the electronic ETF experienced the largest outflow of 8.9 billion yuan [26][48] Valuation Insights - The dynamic valuation model shows that the current market indices have seen an increase in valuation levels, with the Shanghai Composite Index's PE-TTM at 16.59, placing it in the 91.99 percentile [40][42] - The Shenzhen Component Index's PE-TTM is at 31.24, in the 77.52 percentile, indicating a generally elevated valuation across major indices [40][42]

中信建投主要观点如下： 从总的态势看，2026年是"十五五"夯实基础、全面发力的起步之年；从外部环境看，2026年是战略反攻 之年；从经济结构看，2026年是创新育新之年；从增长动力看，2026年是提振内需之年；从政策空间 看，2026年是财政和货币政策"双宽松"之年；从风险挑战看，2026年是风险收敛之年。在"政策支持+内 需企稳+产业升级"的支持下，2026年GDP预期增长将在5%左右。 A股市场：2026年A股牛市有望持续，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓，投资者更加关注基本面改善 和景气验证。中信建投认为，应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险，资源品很可能成为A股在科技主 线后一条新的主线方向。 中信建投（601066）发布研报称，展望2026年，A股牛市有望持续，资源品很可能成为A股在科技主线 后一条新的主线方向。港股市场方面，2025年提出了A股港股"新四牛"的概念，即"资金流入牛"、"科技 创新牛"、"制度改革牛"和"消费升级牛"，这四头牛的力量将在2026年继续推动市场走出稳中向上的曲 线。随着大量优质国内公司赴港上市以及美国降息周期的演进，港股市场2026年活跃度将进一步被激 发，港股仍有较大 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 国家知识产权局信息显示，联想（北京）有限公司申请一项名为"汇流排、汇流排模组及汇流排的制备 方法"的专利，公开号CN121261162A，申请日期为2025年9月。 专利摘要显示，本公开提供了一种汇流排、汇流排模组及汇流排的制备方法，汇流排包括：沿第一方向 依次排布的第一导电部和第二导电部，所述第一导电部具有面向所述第二导电部的第一面，所述第二导 电部具有面向所述第一导电部的第二面，所述第一面与所述第二面相连接，所述第一方向垂直于所述第 一导电部和所述第二导电部的厚度方向，所述第一导电部和所述第二导电部中的一者用于与目标对象连 接；所述第一导电部的材质包括第一材质，所述第二导电部的材质包括第二材质，所述第一材质与所述 第二材质不同。 天眼查资料显示，联想（北京）有限公司，成立于1992年，位于北京市，是一家以从事计算机、通信和 其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本565000万港元。通过天眼查大数据分析，联想（北京） 有限公司共对外投资了107家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商 ...

2026年已至，哪些公司能在A股市场脱颖而出，成为后市"黑马"？ 时隔4年，A股市场于2025年再次迎来年度10倍涨幅股（涨幅超过10倍，下称"10倍股"）。复盘2015年至2025年，以年度涨跌幅来统计，10倍股极其罕见， 合计不足10只。 以史为鉴，10倍股如何炼成，年度大牛股具备哪些特征？2026年已至，哪些有望成后市"黑马"股？ 2015年以来10倍股仅有9只 按年度统计，自2015年至2025年，10倍股仅有9只，2015年至2017年，各有1只，2020年共计4只。2025年有2只，其中上纬新材年涨幅高达1820.29%，年涨 幅位居9只个股首位；天普股份年涨幅高达1645.35%，位居9只个股第3位。 为何能成为10倍股？笔者分析发现，10倍股具备三大催化剂，其一，新股属性是主要特征。比如2015年1月21日上市的中文在线，当年其股价涨幅超过17 倍；万泰生物、斯达半导均于2020年上市，当年2家公司股价涨幅均超过12倍。 其二，自身质地优质。比如中文在线，公司上市当年便高送转；万泰生物具备核心技术壁垒及向好的业绩；斯达半导受益于半导体国产替代强预期以及稳定 的盈利增长，为股价上涨提供支撑。 其 ...

国家知识产权局信息显示，深圳创维显示科技有限公司取得一项名为"背板结构及背板模组"的专利，授 权公告号CN223757210U，申请日期为2024年12月。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：情报员 专利摘要显示，本实用新型公开了一种背板结构及背板模组，涉及显示装置技术领域，其中，所述背板 结构包括基板，所述基板包括拼接设置的多个配合单元，多个所述配合单元沿所述基板的长度方向和/ 或宽度方向间隔排布，且每一所述配合单元与邻接设置的至少两个所述配合单元连接，所述基板用于承 载设于其厚度方向上的光学物料。如此设置，能够根据需求的所述基板在其长度方向上的尺寸以及所述 基板在其宽度方向上的尺寸确定所述配合单元的数量，而后将多个所述配合单元相互拼接以形成所述基 板，从而节省等待手板开发的长周期，有效缩短开发时间，并且能够避免开模后要再改模的成本损失， 有效节约不同尺寸的手板的开发费用。 天眼查资料显示，深圳创维显示科技有限公司，成立于2010年，位于深圳市，是一家以从事计算机、通 信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本10000 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：情报员 专利摘要显示，本申请公开了一种数据处理方法及电子设备，响应于第一输入，将第一信息输入至模 型，第一输入表征用户需求，第一信息至少包括第一输入和第一提示信息；获得模型基于第一信息的第 一输出，第一输出包括多个执行步骤；确定与多个执行步骤相关的第二提示信息，以作为后续交互输入 至模型的至少部分提示信息，第二提示信息的数据量小于第一提示信息的数据量，后续交互用于响应用 户需求。 天眼查资料显示，联想（北京）有限公司，成立于1992年，位于北京市，是一家以从事计算机、通信和 其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本565000万港元。通过天眼查大数据分析，联想（北京） 有限公司共对外投资了107家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息1745条，专利信 息5000条，此外企业还拥有行政许可238个。 国家知识产权局信息显示，联想（北京）有限公司申请一项名为"一种数据处理方法及电子设备"的专 利，公开号CN121255025A，申请日期为2025年9月。 ...