美国银行首席投资策略师Hartnett认为，特朗普正在推动全球财政扩张，催生"新世界秩序=新世界牛市"格局。在这一框架下，黄金和白银牛市将持续， 而当前最大的风险在于日元、韩元和新台币的快速升值可能触发全球流动性紧缩。 日元目前接近160，逼近历史最弱水平，兑人民币汇率创下1992年以来最低。Hartnett警告称，如果这些超弱的东亚货币出现快速升值，将导致亚洲资本 外流逆转，威胁全球市场的流动性环境。 在资产配置上，Hartnett建议做多国际股票和"经济复苏"相关资产，同时看好黄金长期前景。他认为中国是其最看好的市场，因为中国通缩结束将成为日 本和欧洲牛市的催化剂。 黄金有望突破6000美元的历史新高，而小盘股和中盘股将在利率、税收和关税削减政策下受益。不过，这一乐观前景的持续取决于美国失业率能否保持 低位，以及特朗普能否通过降低生活成本提升支持率。 01 新世界秩序催生全球牛市 假设日元短期内不会崩盘，Hartnett认为市场正在进入"新世界秩序=新世界牛市"阶段。特朗普正在推动全球财政扩张，接替拜登此前的做法。 在这一格局下，Hartnett建议做多国际股票，因为美国例外主义的仓位正在向全球再平衡轮动 ...