迈尔米坎资本（Myrmikan Capital）创始人丹尼尔·奥利弗（Daniel Oliver）表示，当前黄金牛市的国际 积累阶段已正式结束，正让位于由美国信贷体系压力驱动的震荡的第二阶段。 奥利弗在接受Kitco News采访时认为，过度杠杆化的私募股权与不断膨胀的美国国债相结合，正使美联 储陷入困境。他阐述了推动实物黄金和白银价格上涨的机制，并指出了他眼中更广泛金融体系中的根本 性弱点。 随着对这些宏观经济压力的担忧削弱了市场对纸面金融工具的信心，实物金属市场正在经历结构性变 化。奥利弗观察到，随着制造商放弃标准库存模式，工业白银需求正在收紧。他指出，由于担心供应链 中断，企业正直接将实物白银囤积在工厂，从而耗尽了市场上的可用库存。 与此同时，奥利弗强调，紧张的银行正在收紧对冶炼厂和精炼厂的保证金要求。他指出，这迫使这些实 体加工更少的实物金属，成为限制黄金流入零售和机构市场的瓶颈。 奥利弗说："每一次巨大的信贷泡沫结束后，都会出现价格崩盘。但这次不同，美元计价的黄金价格必 须上涨，才能使资产估值变得合理。" 这种系统性压力与私人信贷市场的关联日益紧密。瑞银分析师最近警告称，在最坏的情况下，由于企业 借 ...

做属于自己的行情，做能看得懂的行情，做预期内的行情，做认知内的行情；否则，凭运气赚的钱，一定会凭实力 连本带利还回去！如果没有严格的交易原则和铁一般的交易纪律，那么一切技术等于零！ 国内金银产品较多，报价不一，且溢价不稳定，以国际黄金白银价格为准！ 黄金牛市继续演绎，白银牛市路在何方！原油化工农产品今年重点！ 以前话费很贵，一打就聊不完；现在电话免费，却找不到可以拨出号码的。以前不懂技术、毫 无交易纪律，每天像头牛一样勤劳的频繁操作；现在学会了技术，却没有了下单的勇气和可操作的资金。 这是几乎所有新手小白必经之路，熬过去了就迈向稳定获利了；熬不过去，那就只能彻底被市场淘汰。如果想摆脱 这种必经之路，那就是听过来人的良言相劝。也许很多人都在关心你飞得高不高，而我在关心你飞得累不累，记住 以下几点： 第一：不要频繁操作。试着做到1天不下单不觉得难受，1周不下单觉得很正常，做交易是来赚钱不是来凑次数的， 不下单就难受纯属是有病，亏得轻。有人一次下单赚人半年的钱，有人半年赚的一次亏完，这就是区别。 第二：控制好仓位。国际黄金白银原油等一般建议3%~5%，比如1万美金做0.3~0.5手黄金原油外汇0.1手以内的白银 （ ...

2026年2月23日，潼关黄金（340.HK）发布正面盈利预告。根据公司初步测算，预计2025年全年录得公 司拥有人应占溢利约8.2亿港元至8.4亿港元，同比大幅增长约289%至298%。该数字包括约5500万港元 的非经营性支出，其与可换股债券及或然代价应付款项衍生工具部分的公平值变动有关。剔除此项非经 营性支出，2025年经调整公司拥有人应占溢利预计约8.75亿港元至8.95亿港元，同比大幅增长为315%至 324%。公司表示，公司拥有人应占溢利增加主要由于与2024年同年相比，矿产黄金的产量及销售量增 加以及其平均销售价格提高。 结合公司过往经营表现、黄金行业趋势及近期资本市场热度来看，市场人士认为本次盈喜不仅体现为周 期因素驱动，更标志着公司盈利结构与资本逻辑的阶段性升级；其差异化的高弹性特质，与部分国企黄 金企业的刚性经营瓶颈形成鲜明对比，凸显出民营企业灵活运营、精准把握行业红利的核心竞争力。 黄金价格中枢抬升，高弹性标的尽享牛市红利 当前，支撑黄金价格长期走强的核心逻辑并未改变：全球央行持续购金以分散外汇储备风险、美元信用 边际走弱、以及地缘政治冲突带来的避险需求，共同构成了金价的有力支撑。 国际 ...

2月26日，近期黄金价格重新推升至每盎司5200美元水平，尽管这一数值较1月份接近5600美元的历史巅 峰仍有距离，但GTC泽汇资本认为，当前的阶段性震荡并不代表上行趋势的枯竭。在市场普遍对金价长 期动能产生疑虑的盘整期，若参照过去50年间的五次重大黄金牛市历史规律来看，目前的行情在时间维 度和涨幅空间上依然处于"青壮年"阶段，具备深厚的后市潜力。 本轮周期至今已运行39个月，期间黄金录得超过200%的涨幅，而白银涨幅更是高达350%，针对这一数 据，GTC泽汇资本表示，这仅符合历史标准下的"周期中期"特征。若金价能够复刻以往牛市的平均持续 时间与表现强度，那么在接下来的关键政治节点，金价理论上具备冲击每盎司6750美元的动能。目前的 宏观环境已发生深刻的结构性转变，全球财政脆弱性远超以往，高额债务与持续赤字引发的"财政主 导"格局，正迫使市场重新定义黄金的系统性避险属性。 由于地缘局势的不透明以及全球贫富差距的持续拉大，黄金正逐渐打破与实际利率的传统负相关逻辑， 演变为一种超越常规货币框架的"系统对冲工具"，GTC泽汇资本认为这种转变是本轮周期最大的不同 点。与此同时，全球央行的战略性买入成为了金价的"核心 ...

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周四(2月26日)亚市盘中，现货黄金走势震荡上行，目前交投于5197.59美元/盎司附近，现货黄金价格在 近期的日内交易中持续上涨，整体呈现区间震荡走势，以积聚所需的多头动能，为后续的上行行情做准 备。目前，短期内小幅多头浪潮占据主导，价格沿着支撑性趋势线有序运行。 美东时间25日周三，英伟达公布，在截至2026年1月31日的公司2026财年第四财季，营收达创纪录的681 亿美元，同比大增约七成，贡献超九成营收的核心业务数据中心也创单季收入新高。四季度英伟达的盈 利同样强劲。调整后的每股收益(EPS)同比增长超八成，毛利率也超预期攀升至75.2%，创一年半来新 高。 这一数据在一定程度上缓解了此前市场对AI盈利性的担忧，科技股普遍反弹，市场流动性情绪有所缓 解，美元指数小幅走弱，提振金价走势。 与此同时，伊朗和美国计划举行第三轮谈判，旨在解决长期存在的核争端，因美国在中东大规模增兵 后，面临即将进行的美国打击风险。在周二的国情咨文中，特朗普阐述了可能对伊朗发动攻击的理由， 并表示他不会允许世界上最大的恐怖主义支持者拥有核武器。这使得地缘政治风险持续存在，并成为支 撑避险黄金的另一个因素。 技术上，月线级别，金 ...

金价已回升至5200美元/盎司，但仍显著低于1月份接近5600美元/盎司的历史高点。尽管在这一盘整阶 段，一些投资者开始质疑黄金的长期动能，但有市场分析师表示，从历史标准来看，本轮黄金牛市仍然 相当"年轻"。 在其最新发布的贵金属报告中，知名机构MKS PAMP研究与金属策略主管Nicky Shiels回顾了过去50年 来的五轮黄金牛市。 与此同时，Shiels表示，为了支撑投资需求，各国央行仍然是"核心锚点"，因为它们每月的净购买有效 地支撑了更高的金价底线。 她指出："新兴市场央行追赶的规模仍然巨大：持有黄金最多的20个新兴市场国家拥有约7500吨黄金， 而要与发达市场央行的平均水平（G10平均水平）趋同，则需要22000吨（相当于6年的年度黄金供应 量）。" 与此同时，Shiels还指出，零售市场已变得更加多元化，开市客(Costco)黄金销售的强劲势头以及数字交 易所对黄金支持代币日益增长的兴趣凸显了实物黄金需求的旺盛。她表示，部分所有权意味着更广泛的 资金池现在可以参与其中。 最后，Shiels表示，机构投资者对黄金的投资仍然不足。 展望未来，Shiels表示，美元若进一步走软，可能点燃金价的新一轮 ...

2026 年 2 月 26 日，全球黄金市场延续高位震荡态势，现货黄金日内围绕 5150 美元 / 盎司关口窄幅波动，开盘报 5148.2 美元 / 盎司，盘中最高触及 5182.6 美元 / 盎司，最低下探 5121.3 美元 / 盎司，截至纽约汇市午盘报 5153.7 美元 / 盎司，日内微涨 0.11%，波动率维持在 1.2% 以内，呈现典型的高位缩量震荡 格局。就在过去一个月内，黄金价格接连突破 4800、5000 美元两大整数关口，多次刷新历史最高纪录，从年初至今累计涨幅已超 12%，成为 2026 年开年 以来全球资本市场表现最亮眼的大类资产之一。 这场史诗级的上涨行情，核心源于全球不确定性持续攀升背景下，避险需求的集中释放与长期配置资金的持续涌入。但随着金价站上历史高位，市场分歧也 逐步显现：一边是普通投资者扎堆黄金回收门店高位套现，"以旧换新" 业务迎来高峰;另一边是机构资金持续增持，坚定看好黄金长期牛市格局。摩根大通 一、行情复盘：屡创历史新高后，黄金进入高位震荡蓄力期 回顾 2026 年开年以来的黄金走势，可谓一路高歌猛进。1 月初，现货黄金还在 4500 美元 / 盎司附近震荡整理，随着 ...

2026年2月，国内品牌金店价格普遍超1500元/克，水贝市场春节"不打烊"引发抢购潮，黄金牛市面临回调压力，分析认为其避险属性减弱，或已进入周期尾 声。 一、国内外黄金价格持续走高 伦敦现货黄金报5167.4美元/盎司，纽约期金达5191.1美元/盎司；国内实时金价为1145元/克，白银为21.3元/克，铂金为493元/克。 上海黄金交易所数据显示，人民币黄金交易价为1108.50元/克，较前日下跌1.284%，日内波动区间为1084.50至1126.51元/克。 国际市场上，伦敦金现价5160.91美元/盎司，最高触及5176.28美元；纽约金收于5182美元/盎司，盘中一度突破5198美元。 白银方面，伦敦现货银报87.2美元/盎司，美银合约报87.9美元；国内白银T D报价约21.4元/克。 二、品牌金店零售价高于基础金价 金饰品牌零售价格远高于原料成本，周大福、六福、谢瑞麟等品牌黄金挂牌价均为1545元/克，周生生略高至1550元/克；老凤祥与老庙黄金同为1538元/克， 菜百相对较低，为1508元/克，金条产品中，菜百售价1295元/克，老凤祥高达1396元/克。 铂金零售价差异明显，老凤祥报价9 ...

张尧浠：金价遇阻获利了结、利好仍在回撤仍可看涨 上交易日周二(2月24日)：国际黄金遇阻回落收跌，受美元走强以及获利了结的影响，再加上多位美联储官员警告通胀依然过高，降息预期大幅降温，拖 累因避险情绪升温推动的金价涨幅，多头动力减弱，但近期走势模式为震荡上移，中东地缘政治紧张局势的反复升温，已成为近期黄金市场的重要推动 力。年内降息前景仍在，故此，行情遇阻回撤，在触及支撑位置也是入场做多的机会。 具体走势上，金价自亚市开于5227.26美元/盎司，直接先行录得日内高点5249.43美元，便遇阻回撤并开始跳水100多美金，之后止跌回升，陷入5160-5186 美元区间震荡盘整，到美盘开盘，又再度跳水触及日内低点5094.07美元，最后触底回升，但受阻于日内区间压力，最终收于5143.70美元，日振幅155.36 美元，收跌83.56美元，跌幅1.6%。 展望今日周三(2月25日)：国际黄金开盘受到均线支撑买盘，有所止跌运行，同时，美元指数早盘反弹动力减缓，也对其产生一定支撑，故此，操作上，5 日或10日均线支撑位，也仍是继续做多入场的位置。 黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035 国际黄金波动1美金， ...