眼看关税deadline即将到期，特朗普再次高举关税大棒，避险情绪再度升温，金价止跌站上3300美元， 一改此前颓势。黄 金空翻了？下面来看看最近都有哪些事件催化： 据美国消费者与商业频道(CNBC)报道，当地时间7日，美国总统特朗普签署行政令，延长所谓"对等关税"的暂缓期，将实 施时间从7月9日推迟到8月1日。特朗普表示，至少有14个国家的商品，将从8月1日起面临高额的关税。 根据特朗普发布的信件，从日本、韩国、孟加拉国等14国出口到美国的商品，将被征收25%至40%不等的关税。特朗普签 署的文件还提到，美国"或许"会根据与这些国家的关系来考虑调整新的关税水平。 白宫新闻发言人卡罗琳·莱维特7日下午在记者会上说，特朗普计划签署行政令，延长"对等关税"90天暂缓期，将实施时间 从7月9日推迟到8月1日。 从宏观角度看，特朗普政府在关税政策上的不断加码、极限施压等操作为市场带来了极大的不确定性，这种不确定性引发 了市场的避险需求，从而推动了黄金的快速走高。一方面，市场担忧关税的提高会大幅提高美国供应链成本，可能使美国 陷入"滞胀"困局——既要承受经济增速放缓，又要应对物价持续攀升，但由于部分关税被推迟或取消，包 ...

图 一周摘要 图 市场概况： 上周（6月30日至7月4日） A 股呈现 "深强沪弱" 特征，上证 50 上涨 1.21%，沪深 300 上涨 1.54%，市净率处于近 5 年中位数附近，受新能源和电子板块提振，创业板指大涨 1.50%，但科创 50 却 逆势下跌 0.35%，银行股指数创新高，显示资金从高估值赛道向政策受益领域迁移。全周上证指数上涨 1.40%，深证指数上涨1.25%，创业板指上涨1.50%。 行业板块： 上周 Wind一级平均涨幅1.30%，Wind百大概念指数上涨比例78%。板块方面， 81%板块获 得正收益，钢铁、建筑材料、银行相对表现良好，分别上涨5.06%、3.96%、3.77%，综合、传媒、农林 牧渔等均出现2%以上的涨幅，而仅有美容护理、非银金融、计算机走弱，分别下跌0.55%、0.72%、 1.28%。 基金表现 ： 上周 万得全基指数上涨 0.71% 。其中，万得普通股票型基金指数上涨 1.60% ，万得偏股混合型基金指数上涨 1.25% ，万得债券型基金指数上涨 0.20% 。 图 一周市场 图 01 全球大类资产回顾 大类资产方面，上周 国际权益市场略有分化，美股延续涨势 ...

智通财经记者 | 安震 在全球经济不确定性加剧的背景下，黄金作为避险资产的配置价值持续凸显。截至7月4日发稿，2025年 以来，COMEX黄金涨幅超26.8%，报3350.2美元/盎司，今年4月，该价格一度突破3500美元，冲高回落 后，黄金还能否"上车"？ 7月3日，在京东金融举办的一场投资策略会上，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉提出"黄金十年"的观 点，他认为黄金是最好的定投资产。 杨振海认为，在当前全球央行购金加速的背景下，黄金收益率中枢有望上移，这将为投资组合在低利率 环境下提供相对稳健的长期收益来源。此外，在股、债、汇率波动加剧时，黄金是重要的对冲资产价格 及汇率波动的工具。 90后投资者占比超50% 山东黄金集团交易中心首席分析师姬明指出，黄金在大类资产中属于"小品种、大作用"的典型代表。从 资产配置维度看，其核心价值在于对冲风险与避险。多数投资者会将小比例资金配置于黄金以实现资产 多元化，即便这部分资金占比不高，却能在组合中发挥关键作用。从长期视角而言，黄金跑赢通胀的能 力是毋庸置疑的，对个人投资者来说，是"守富"的优质选择。若想通过黄金"创富"，则需深入理解其定 价逻辑与趋势规律，尤其是半年至 ...

2025年上半年，现货黄金价格共累计上涨25.7%，创下2007年下半年以来的最大半年涨幅。虽然近期黄金价格进入震荡区间，但从中长期来 看，地缘局势风险加剧、美元持续走弱、各国央行持续购金等因素在为金价上涨提供支撑，下半年金价或将继续处于震荡上行通道。多家权威 机构对2025年下半年的黄金价格仍持积极态度，对黄金长期牛市达成共识。 世界银行分析师团队也在最新报告中表示继续看好贵金属的后市表现，并预期未来18个月内黄金价格前景偏向上行。这一轮黄金牛市既是"避 险需求"的驱动，也是"抗通胀属性"的集中体现，黄金长期牛市行情下，黄金投资机遇不断。 目前黄金投资市场上主流的投资渠道可分为"实物类""金融类""衍生类"，每类黄金投资方式的风险、流动性、投资门槛差异显著。普通投资者 需结合自身风险承受能力、资金规模、投资目标和投资能力来选择合适的投资产品，匹配需求比追逐热点更重要。 短线投资获利——现货黄金 现货黄金是一种国际性投资产品，因具有"24小时T+0交易、高流动性、杠杆交易、投资门槛低、投资回报快"等特性，始终是短线投资者的心 头好，黄金价格的持续波动恰恰为短线投资者提供了丰富的获利机会。对于现货黄金投资者来说 ...

全球央行持续购金、美联储政策转向预期升温、地缘风险与通胀压力交织，共同点燃了这 场"黄金风暴"。欧洲央行最新数据显示，黄金已超越欧元，跃升为仅次于美元的全球第二大 储备资产。 截至7月3日，现货黄金价格交投于3347.5美元/盎司附近，继续维持震荡上行的行情。 黄金长牛如火如荼，然而昨晚在美国非农数据后突发跳水，是牛市小波动还是已到高位。 根据发布信息，黄金已经收获年轻人的青睐，90后已经以主力身份登场。专家称"黄金十 年"， 更有外资分析师称在未来十二个月内，推动黄金价格突破4000美元/盎司的基础已在眼 前 。 2025年以来，黄金堪称全球大类资产中的领跑者，现货价格年内涨幅达25%。不仅全球央行 也在抢购黄金，90后的年轻人也跑步进场成为了购买主力，Z世代们更是在网上形成了社交化 投资。 尽管近期金价起伏剧烈，但支撑黄金走强的核心逻辑依然稳固。 中国首席经济学家论坛理事刘煜辉在主题演讲中以 "黄金十年" 定调长期趋势，他认为黄金是 最好的定投资产，G2达成协议后可能会有个中期调整，但鉴于时代背景，长期空间依然广 阔。 "当前中美战略博弈的'百年变局'，是第三轮黄金牛市的底层动力。若博弈长期持续，此轮牛 ...

【导读】90后投资者占比突破50%，京东金融黄金社区"金友圈"交流火热 黄金长牛如火如荼，然而昨晚在美国非农数据后突发跳水，是牛市小波动还是已到高位，京东金融重磅 活动深度解读。 根据发布信息，黄金已经收获年轻人的青睐，90后已经以主力身份登场。专家称"黄金十年"，更有外资 分析师称在未来十二个月内，推动黄金价格突破4000美元/盎司的基础已在眼前。 2025年以来，黄金堪称全球大类资产中的领跑者，现货价格年内涨幅达25%。不仅全球央行也在抢购黄 金，90后的年轻人也跑步进场成为了购买主力，Z世代们更是在网上形成了社交化投资。 全球央行持续购金、美联储政策转向预期升温、地缘风险与通胀压力交织，共同点燃了这场"黄金风 暴"。欧洲央行最新数据显示，黄金已超越欧元，跃升为仅次于美元的全球第二大储备资产。 截至7月3日，现货黄金价格交投于3347.5美元/盎司附近，继续维持震荡上行的行情。 黄金期货在6月非农就业报告好于预期后大幅下跌。黄金从上涨转为下跌1%。虽然非农报告在贸易紧张 的经济环境中是一个令人欢迎的惊喜，但不确定性预计将再次主导市场。盛宝银行分析师Ole Hansen在 一份报告中表示："我们认为，在未来 ...

据证券时报，7月3日，在京东金融举办的2025京东财富黄金投资策略会上，世界黄金协会中国区投资业 务负责人杨振海表示，2025年下半年黄金价格较大概率宽幅震荡，但下行空间有限。中长期来看，美元 信用风险等核心因素将继续支撑黄金牛市。黄金长期年化收益率约为8%，与全球名义GDP增速相当； 在当前全球央行购金加速的背景下，黄金的收益率中枢有望上移。 ...

——「天誉国际」市场观察系列 一、行情速度：美元崩跌引爆黄金 周一（6月30日），美元指数创半世纪最惨开局（半年跌超10%）！现货黄金趁势低位反弹，单日涨 0.88%强势收复3300美元关口。天誉国际首席分析师指出："当美元丧失'避险王冠'，黄金将成为新秩序 下的赢家——二季度5.5%的涨幅仅是牛市前奏！本周ADP+非农数据或引爆金价上行，历史数据显示， 非农低于22万时，24小时平均收益高达3.8%！ 二、美元崩盘创50年最惨开局，黄金成最大赢家 2025年上半年，美元指数累计重挫超10%，创1973年布雷顿森林体系解体以来最差表现！特政府"减税 +撒钱"组合拳下，美债规模或飙升3.3万亿美元，财政赤字警报拉响；与此同时，全球贸易战阴云密 布，美元避险地位遭遇史诗级动摇。周二亚市，美元指数最低跌至96.74，刷新2022年3月以来新低，而 黄金则趁势上演"王者归来"！ 三、黄金二季度暴涨5.5%！ADP+非农数据周或引爆下一轮行情 1、回顾第二季度，黄金以5.5%涨幅傲视全球资产，连续两个季度"狂飙"背后，暗藏三大暴涨逻辑： 数据周暴击美元：ADP+非农双剑合璧，黄金或迎大行情 ADP就业（7月2日）：若延 ...

近年来，在以美国为代表的西方世界贸易保护主义抬头，以及全球经贸局势、地缘政治充斥着复杂性与不确定性的大背景下，黄金价格屡屡冲高，不断刷新 历史记录。置身其中，本已坐拥海域金矿这一优质金山的招金矿业并没有志得意满，反而抢抓机遇、以更高的热情投入到全球"掘金"的事业当中。 时钟拨至7月，上半年已然翻篇，对于正处在加速"掘金"过程中的招金矿业（01818）来说，眼下阶段或许比以往有着更加非同寻常的意义。 日前，招金矿业在手项目中的"明珠"海域金矿时隔半年后再度迎来关键里程碑。据介绍，海域金矿项目设计年处理量396万吨（1.2万吨/日）的智能化选矿生 产线，于6月的最后一天正式启动带水联动试车。这也意味着，接下来该项目的投产预期将得到进一步强化，自此之后，海域项目将逐步由基建期强势过渡 到生产期。 智通财经获悉，上述396万吨/年选矿系统选矿系统采用了先进的"SABC磨矿+浮选"工艺，选矿系统处理能力处于国内黄金行业第一梯队。不仅如此，在超深 井适配性与绿色循环工艺方面，其设备选型、系统设计、技术集成度均具备领先优势，即便是置于全球范围内也已经达到了黄金矿山单线处理能力的一流水 准。 而本次带水试车，招金矿业方面严格 ...

金属石化 迈向黄金新时代 - 2025 年中金公司中期投资策 略会 20250630 摘要 黄金的表现与宏观经济环境密切相关。自 2022 年提出新宏观范式以来，全球 进入了高通胀、高利率、高波动的新阶段，这一变化推动了实物资产的价值上 升。2023 年 8 月，我们预测未来几年利率中枢和黄金价格中枢将持续上升， 美元未来几年面临持续贬值压力，原因包括特朗普政府的制造业回归政 策、贸易赤字缩减以及解决债务压力的需求。新兴信用品种如金银铜成 为避险选择，将进一步推动这些实物资产价值上升。各主要国家都面临 类似的债务压力，信用货币普遍存在贬值风险。 中美再平衡的实现路径包括关税、汇率和财政。关税空间收缩，财政力 度加大导致失衡加剧，汇率价格调整成为硬约束。美元贬值可通过市场 化行为实现，无需协议干预。4 月 2 号以来，美元跌幅主要发生在亚洲 时段，验证了资金在美国和亚洲之间存在再平衡。 黄金市场长期走势受美国通胀中枢和财政赤字中枢影响。看空美国通胀 和财政力度可能结束黄金牛市，反之则牛市远未结束。过去 50 年黄金 实际价格基本上由美国财政赤字解释，黄金可以抗国家信用。中国等新 兴市场国家未来还有很大的增持黄金 ...